中国货币研究报告（明年12月）：美国证交会指控瑞博货币案全面分析

数字货币的发展已经形成了一定的规模，比特币作为数字货币的领头羊已经家喻户晓。此外，以太坊、瑞波币、比特币、莱特币等主流货币也是数字货币领域的支柱之一。最近，瑞波币，数字商品币圈中最古老的合格数字货币之一，深陷监管混乱之中。

瑞波币 XRP的来源

瑞波币是opencoin公司发行的虚拟货币。它的全名是ripple credits。我们曾经把ripple credits简称为XRP。

Ripple甚至比比特币更早开始。2004年，ryanfugger提出了ripple的第一个应用理念，旨在构建一个去中心化的虚拟货币系统，任何人都可以在这个系统中创建自己的货币。从那时起，Ryan Fugger一直坚持他的最初想法，Chris Larsen认为他的想法非常有前途，因此加入了ripple项目。

2012年，Chris Larsen、Ryan Fugger和Jed McCalleb创立了opencoin，并从多家风险投资机构获得了投资。之后，它被重命名为openripple。

根据ripple的官方声明，ripple是世界上第一个开放的支付网络。通过ripple的支付网络，用户可以用任何货币转账，这既简单又快捷。它可以确认交易可以在几秒钟内完成，交易成本几乎为零。没有跨行和跨境支付。

Ripple于2013年1月推出了瑞波币 XRP。XRP于2013年3月正式推出。XRP总数量为1亿件，发行价格为人民币0.0000007。与比特币的pow共识机制不同，瑞波币由ripple**发行。在整个ripple网络中流通的瑞波币总数为1000亿，并随着交易量的增加而逐渐减少。

在这1000亿XRP中，创始团队保留了200亿XRP，剩下的留给ripple运营和销售。其中，500亿将以糖果形式发放。瑞波币发行后，引起了加密货币投资者的关注。2013年5月瑞波币单台单价一度达到0.15元。

2014年初，瑞波币 ripple labs的联合创始人宣布，他将在2周内对其所有的90亿瑞波币进行抛光。这一消息在市场上引起轰动，瑞波币 XRP的价格一度跌至0.02元左右。

A660202 2017年5月，数字货币迎来牛市，瑞波币 XRP的价格也随之上涨，从0.04元涨到2.2元左右。随后，2018年初，瑞波币 XRP的价格升至**的26元，这一度使瑞波币成为全球第三大数字货币，仅次于比特币和以太坊的存在。在12月22日黑天鹅事件之前，瑞波币的售价在3.7元左右。

证券交易委员会；

瑞波币事件的起因来自美国证券交易委员会（SEC）对瑞波币的诉讼。12月22日，美国证券交易委员会向美国纽约南区地方法院提起诉讼，指控瑞波币是一种证券，因此受联邦证券法管辖。让我们先看看证券交易委员会。

根据《证券交易法》，美国证券交易委员会（SEC）成立于1934年。它是直接隶属于美国的一个独立的准司法机构。它负责监督和管理美国的证券。它是美国证券业的**组织。美国证券交易委员会（sec）总部位于华盛顿特区，由总统提名并经国会批准的5名成员、5个职能部门和23个办事处组成，在华盛顿和全国11个地区办事处拥有约4600名员工。证券交易委员会具有准立法权、准司法权和独立执法权。

所有在美国发行的证券，无论以何种形式，都必须在证交会登记；所有证券交易所都受***的监督；所有投资公司、投资顾问、场外经纪人、做市商以及所有从事投资领域业务的机构和个人都必须遵守委员会的监督和管理。

证券交易委员会具有权威地位，也就是说，证券交易委员会是一个独立的机构，不属于总统、国会、**法院，也不属于15个行政部门中的任何一个。证券交易委员会在法律规定的范围内行使职权，不受上述机构的指挥。

证券交易委员会的宗旨是：**限度地保护投资者，减少对证券市场的干预，限制证券活动中的欺诈、操纵、过度投机和内幕交易行为，维护证券投资者、发行人的合法权益，交易者和其他市场参与者，通过公开公平的投资信息系统，促进正确的投资选择和最有效的投资资源配置。

证交会起诉币圈

SEC在美国证券市场乃至数字货币市场拥有**的话语权。SEC对瑞波币的诉讼内容是：“瑞波币是一种证券，不是数字货币，因此必须遵守联邦证券法。”。

12月23日，据国外媒体报道，美国证券交易委员会（SEC）宣布，已对ripple及其两名高管提起诉讼，指控该公司通过未经注册、正在进行的数字资产发行募集资金超过13亿美元。

根据SEC的起诉书，这两名高管分别是：reborn联合创始人、执行主席兼前首席执行官克里斯蒂安·拉森（Christian Larsen）和公司现任首席执行官布拉德利·加林豪斯（Bradley garringhouse）。

起诉书称，从2013年开始，瑞博通过向美国和全球投资者出售名为XRP的数字资产，从未注册证券发行中筹集资金。瑞博还发行了数十亿XRP，以换取劳动力和做市商服务等非现金对价。根据起诉书，拉森和加林豪斯除了组织和推广用于公司业务融资的XRP销售外，还进行了未注册的XRP个人销售，总额约6亿美元。

起诉书还指出，被告没有登记其要约出售XRP，也没有获得任何豁免登记，违反了《联邦证券法》的登记规定。

根据美国证券交易委员会（SEC）的规定，个人和加密公司必须向中国***登记其发行的证券。符合证券从业资格的，予以豁免。然而，哪些代币符合证券化条件仍是一个有争议的话题。加密行业长期以来一直在等待美国证券交易委员会（sec）的澄清或有关这一问题的新立法。

针对美国证交会针对ripple出售13亿美元未注册证券而提起的诉讼，复合材料总顾问杰克·切尔文斯基（Jake chervinsky）在推特上写道：“这对ripple非常不利。最糟糕的情况是证券欺诈。如果把XRP看作是一种证券，XRP就不能使用，违反规定对重生是致命的。对个别高管的调查非常引人注目。目前，这是***的强硬态度。也就是说，如果起诉成功，XRP将面临停牌、转让或退市无法实施的情况，交易所可能会将XRP摘牌，以规避风险。”

瑞波币不是真正的数字资产

瑞波币的存在在币圈中一直存在争议。根据加密货币的初衷，加密货币应该是分布式的、去中心化的、加密透明的、放松管制的。不过，发行瑞波币的平台ripple实际上是一个“中心化”的跨境支付平台。

Ripple有三种跨境支付解决方案，其中一种使用瑞波币 XRP作为结算中介。付款方式是付款人先将付款金额改为瑞波币，然后发送给收款人的银行。银行将收到的瑞波币兑换成相应的货币，然后支付给相应的收款人。此模式只要求收款方银行可以接受瑞波币并将其转换为相应的法定货币。当然，瑞波币兑换成当地货币也可以由收款人完成。

听起来瑞波币作为一种媒介，似乎独立于中央机构来完成交易。然而，从上述流程图可以看出，银行参与这一过程是不可避免的，中心化机构在其中起着关键作用。

另一方面，关于瑞波币的争议比“中心化过程”更大，即瑞波币从创作之初就高度中心化。

与BTC和ETH需要“挖矿”才能获得不同，瑞波币指出，它设定了1000亿XRP的总额。其中，800亿分配给了ripple，200亿分配给了三位创始人。

这些XRP的总体分布如下：

虽然在后期，瑞博公司及其创始人宣布将把瑞波币的一部分捐赠给慈善机构，帮助生活困难的人，但不可否认的是，瑞博公司及其三位创始人持有大量瑞波币。从区块链去中心化的特点来看，瑞博显然没有比特币和以太坊去中心化，它属于一种中心化的数字货币，这也是为什么SEC认为ripple和瑞波币应该归类为证券或基金进行管理。

Ripple回应了这一事件，并对**别绝地反击

ripple首席执行官布拉德·加林豪斯（Brad garringhouse）在twitter上表达了他的愤怒。他的话非常激烈：“今天，中国***决定攻击加密技术。在中国***主席杰伊·克莱顿（Jay Clayton）的最终决议中，他正在挑选加密货币行业的赢家，并试图将美国加密货币行业的创新局限于BTC和ETH。”

布拉德·加林豪斯12月23日上午9时再次在推特上表示，ripple花了8年时间打造了一家不可思议的公司，以改变全球支付方式。我们的任务不会停止！这是证交会对我们昨天发给我的信息的回应。

布拉德的推特在圈内引起剧烈逆转。Ripple总法律顾问斯图尔特·阿尔德罗蒂（Stuart alderotti）在推特上回复称，SEC的投诉只是一项“指控”，尚未确定，这是法庭的目的。

Ripple首席执行官加林豪斯（garringhouse）表示，瑞波币是一种货币，不需要注册为投资合同。事实上，美国司法部和财政部在2015年将瑞波币确定为虚拟货币，G20其他监管机构也采取了同样的措施。没有其他国家将瑞波币列为证券。质疑他们的动机。

ripple董事会成员、I holdings首席执行官Kitaka kitao表示：我对ripple将赢得最终裁决持乐观态度。日本金融监管机构已经明确表示，XRP不是证券，美国监管机构预计也会做出同样的裁决。

然而，根据美国证交会过去的案例，证交会曾多次对证券公司和数字货币提起诉讼，但瑞波币确实是**的公司。证交会很可能会赢得这一指控。从SEC以往的中签率来看，SEC的中签率非常高。然而，如果证交会只压制瑞波币，那么在指控之后可能不会有后续行动。如果证交会提交诉讼报告，瑞波币将断骨。

按位10，a瑞波币

加密数字货币基金Bitwise Asset management在一篇文章中表示，该基金的Bitwise 10加密指数基金已在瑞波币中**。进行此清算的原因是，按位10将不会投资于根据联邦或州证券法可能被合理视为证券的资产。此外，位10还考虑了美国证券交易委员会（SEC）对提交的瑞波币索赔的决定。瑞波币 XRP约占按位10基金的3.8%。按位10在结算瑞波币头寸后买入其他数字货币资产。

除了按位10以外，许多数字货币交易平台已将XRP产品下架或停止XRP货币交易。

加密货币交易所OSL已暂停所有XRP交易和支付服务，直到另行通知。奥斯陆周三宣布了这一消息，称其是根据美国证券交易委员会（SEC）针对ripple及其两名高管的行政行动做出这一决定的，并没有说明这一决定将持续多久，预计这将取决于形势的发展。

REBO的合作伙伴之一欧洲进出口银行（europeanexportimportbank）已经开始阻止XRP交易。simplex的合作伙伴不再通过simplex集成接受XRP事务。

数字货币交易所crosstower和beaxy已经暂停XRP交易。Crosstower表示，它只会在其美国交易平台上除名XRP，而beaxy则表示已停止XRP交易，但在收到进一步通知之前，可能会启用提款。两者都是美国**的数字货币加密交易所。

目前，国内主流的数字货币兑换对瑞波币还没有采取限制性政策。中原ZB是中国**的交易所之一，XRP交易正常。然而，受此不良事件影响，瑞波币的价格突然暴跌，**跌幅超过50%。

事发前，瑞波币的价格在3.7元左右。证交会提出指控后，瑞波币的价格瞬间下跌，***格为1.57元。截至发稿时止，瑞波币的价格已经回暖，在2.1元左右徘徊，可见瑞波币的现状十分堪忧。

大多数投币朋友看跌，但瑞波币的声誉不佳

让我们再来看看社区的反馈。瑞波币事件发生后，大多数投币朋友对瑞波币并不友好。虽然瑞波币的市场价值在数字货币中排名第三，但多年来，货币朋友们一直对瑞波币的中心化感到反感。

这两天，瑞波币的雷声足够大。市值前4名；。这意味着中央集权的货币不应该被触及。货币的选择不取决于市场价值，也不取决于哪支球队实力雄厚。中央集权如何控制分权？它已经足够去中心化，可以选择一种完全去中心化的货币。选择货币地址的前10种货币。就市值而言，它并不是前十名。

尽管大多数人看跌瑞波币，但许多人认为瑞波币不能从此死去。面对SEC的指责，最终的结果应该是雷声大雨点小。**，以罚款瑞波币结束。

“XRP已经被SEC起诉，市值暴跌，现在排名第四。其实，这件事没什么。估计**会结束的！”

这不是真正的恐慌

目前，瑞波币只是SEC提起的诉讼，法院是否会受理，受理后的结果还不得而知。但例如，位10应该是一个警钟。

最近，数字货币市场一直处于牛市。目前，比特币横盘交易价格约为23000美元。比特币此次大幅上涨的主要原因是格力信托等美国金融机构大量购买比特币。大量长期买入导致比特币价格大幅上涨。

据悉，截至12月25日上午：

灰*TC信托仓位增加9603个BTC，合计持仓607300个BTC，7天累计增加36419个BTC；

LTC信托仓位增加9334只，持仓总量115.49万只，7天累计增仓206568只；

BCH trust的仓位增加了3568bch，总仓位为239500 BCH，7天内累计增加14466 BCH；

ETH信托的仓位减少了200以太，总仓位为293.85以太，7天内累计减持1409以太；

etc信托仓位减少1010 etc，总仓位为1228.28万etc，7天内累计减少3216 etc。

目前，格力信托比特币总仓位已达607300。MicroStrategy（全球**的独立Bi公司）、Guggenheim partners（华尔街巨头）、Massachusetts life insurance company和ruffer Investment company Limited也在购买比特币。

机构买入是一把双刃剑，可以使货币价格大幅上涨。同时，如果出现类似按位10即时清算的现象，机构也可以使货币价格突然下跌。因此，瑞波币事件也给了我们一个警示，不要盲目乐观机构的牛市行为。

**，我希望瑞波币能够安然度过这一波难关。面对SEC的诉讼，希望瑞博团队有一个好的态度。如果瑞波币被定义为证券，那么在散户投资者手中的瑞波币可以立即**。