合约玩家已经在学习牛熊证了！

合约市场的出现，丰富了交易市场的产品类。期权和期货都是基本的金融衍生品。它们是双方签订的合同，能够达到套期保值、趋势跟踪和风险管理的目的。对于交易所推出的期货和期权产品，从权力和义务的角度看，期货双方是平等的，都承担未来履行的义务，而只有期权的卖方承担未来履约的义务，买方享有权利而不承担义务。

从本质上讲，牛市股和熊市股是一种特殊的期权，即在未来一定时期内是否在零差率的前提下行使权力。然而，与普通期权产品不同的是，牛市和熊市股票具有一种恢复机制。一旦触及恢复价格，将根据观察期（触发恢复后4天）进行恢复，恢复价格由目标在（小时）内的价格走势决定，用户的剩余头寸可能有剩余价值或被清算。

牛熊证不是数字货币市场的原创产品，而是基于传统市场的金融交易产品。2020，公牛证明书和透平的每日交易量可占香港股票交易量的20%以上。牛熊是香港证券交易所于2006年6月12日推出的一种新的投资产品。它是一种期权金融衍生品。在香港牛市和熊市的交易之前，德国的一些发行人推出了恒生指数牛市和熊市，同时也有牛市和熊市挂钩的恒生指数在新加坡场外交易市场。事实上，看涨期权是看跌期权的一个变种。

如果投资者预期指数或货币价格上涨，他们可以选择牛市。当相关资产价格上涨时，假设其他因素不变，理论上牛市价格会上涨。如果预期的指数或货币价格下跌，他们可以选择熊市。当相关资产价格下跌时，在其他因素不变的情况下，熊的理论价格会上升。到期日、行权价格和回收价格已在发行牛熊证时确定。一旦相关资产达到回收价格，将强制收回。

牛熊证的理论价格是多少？几个非常重要的交易要素

牛熊证的理论价值=内在价值+财务成本。多头证的内在价值为（现行价格行权价格）/汇率，熊市证的内在价值为（现行价格行权价格）/汇率。财务费用=行权价格*财务年率*剩余期限。注：当前价格为GATE.IO指数反映现货交易页面。

比特币在交易页面，你可以看到细节。在页面顶部，可以看到涨跌幅、现货指数、**价、***、成交量、溢价和杠杆率。权证的信息设置在右下角：回收价格、行权价格、离回收价格的距离、汇率、到期日和年度财务费用。

在交易过程中，用户可以根据公告计算牛熊证的理论价值。

行权价格和到期日：在投资牛市和熊市时，你应该注意到期日和行权价格。盖茨签发的公牛和熊证明书的到期日是注明截止日期的香港时间点。

行使价格是多少：如果牛市熊市证一直持有到其到期日，即牛市熊市证投资者概念上行使买入或卖出标的资产的执行价。实际上，投资者将直接获得结算资金。若牛熊证到期前被强制收回，则以行权价格作为判断牛熊证是否存在残值的标准：若牛熊证的行权价格低于观察期内标的资产的***，则以行权价格作为判断标准在观察期内，如果熊证高于标的资产的***，则会存在残值。到期后，牛熊证将进入到期结算。

汇率：是指一单位标的资产可以购买多少张牛熊证，例如10000:1的牛熊证，即每1万张牛熊证就可以兑换一个相关资产。

杠杆率：杠杆率大致反映购买牛市熊市凭证时可以获得的杠杆率。计算公式为：标的资产**现货价格/（牛熊证**价格×汇率）。请注意，给定牛市-熊市证书产品，其杠杆率将随市场而变化。杠杆率越高，投资者的潜在利润率和可能的亏损风险在一定程度上就越高。

到期结算：投资者持有牛熊证至到期结算时，以停牌前10分钟每分钟现货指数平均价格作为结算价格，并将结算值返还给投资者。

回收价格：牛熊证有强制回收机制。当牛熊证的标的资产价格触及回收价格时，将收回牛熊证，收回的牛熊证将不交易并进入观察期。如果您不想恢复，请在触及恢复价格水平之前及时卖出您在市场上的头寸。

回收结算：当标的资产价格触及回收价格时，即触发回收。此时，牛熊证产品进入观察期，结算价格根据观察期内标的资产价格走势确定。牛证的回收结算价格为min（观察期内标的资产价格），熊市为max（观察期内标的资产价格）。

牛熊综合症的优点如下

1简单操作和现场操作

2无需保证杠杆效应，杠杆率可达100-200倍

3交易费用低。交易中的“牛证”与“牛证”交易相比，交易费用是由“牛证”放大的，而“牛证”交易的费用则是由“牛证”放大的，而“牛证”交易的手续费则比“牛证”的交易费用要低

4有一个恢复机制。恢复后，根据观察期内（触发恢复后4小时）的价格走势确定恢复价格。用户的剩余位置可能有残值或被清除。

与杠杆ETF的比较；

1更多的杠杆作用

2无间接费用

3没有必要建立每日再平衡机制

4追偿机制可能导致本金损失

一般来说，牛熊证书更适合普通用户杠杆投资的产品。与杠杆式ETF产品相比，无需保证金也能获得更高的投资效果。对于那些想以低成本获得高收入的用户，他们可以试试。与需要保证金的合约交易相比，牛熊证操作简单。可以通过交易操作启动，不需要保证金。在某些情况下，可以达到更高的杠杆效应（100-200倍）。用户在参与牛熊证交易时，需要特别关注行权价格和回收价格，合理控制自身风险。需要提醒的是，由于没有保证金，牛雄不能定制杠杆率，不能通过增减保证金来调整回收价和行权价；只能通过减少火险对冲来降低风险，用户需要充分了解牛雄的风险和交易机制，以赚取更多的收入。

了解牛市和熊市交易的视频：https://www.gateo.pro/cn/help/trade/cbbc/18647