两大顶级保险公司cover和nexus mutual的综合比较

Nexus mutual一直是DeFi保险的领头羊，cover是AC支持下的后起之秀，发展势头非常迅猛。在未来的发展过程中，谁将成为DEFI保险的**？本文从用户流程、通过模式、保险定价与资金池、运营数据等方面对两个方案进行了比较。

用户进程

在nxm系统中，“索赔评估员”是决定是否支付的关键。如果有索赔，基金池的下降会降低nxm的价值。为了避免故意拒绝合理的诉求，采取了社区投票的方式。

1.1 nexus共同用户流程

nexus mutual的业务流程中有三个主要的用户角色：风险评估员、保险买家和索赔评估员。风险评估人（即保险提供者）在评估后判断某一合同的安全性时，将以nxm的形式质押资金。当他人购买合同保险时，可以获得相应的保费收入；当发生索赔时，将使用抵押的nxm支付相应的保险金额。投保人需要选择保险合同、币种、金额和日期，然后使用nxm支付保费（如果用户使用以太坊元ETH或稳定币Dai支付，系统将自动帮助用户购买nxm）。如果发生风险事件，用户需要提交索赔申请，由索赔评估员审核，然后才能获得赔偿。要通过抵押nxm参与索赔评估，索赔评估员需要达到70%以上的一致性判断。如果评估者的评估结果与每个人的“一致性”判断相同，那么评估者将获得一定的激励；相反，所受到的惩罚是nxm将被锁定更长时间。如果您的评估结果不符合70%一致性要求或不符合**票数，则升级到所有成员（包括非索赔评估员）投票。

1.2覆盖用户流程

在保险业务流程中有三个主要的用户角色：保险提供者、保险购买者和做市商。如果保险提供者判断合同的安全性更好，它会将抵押品Dai存入创建合同的noclaim/索赔代币（代币的数量与Dai一致）。例如，如果存储了100个Dai，则会生成100个noclaim和100个claim代币，并且一个claim+一个noclaim的值大约等于1dai），并在市场上出售其索赔代币（目前，claim和noclaim在余额交易所进行交易）。如果没有索赔，则一项索赔的最终价值为0，一项索赔的价值为1dai；如果发生索赔，则一项索赔的最终价值为1dai，一项索赔的价值为0。保险买主直接到余额交易所购买相应合同的理赔代币。风险事件发生后，可在cover官网发起索赔申请。申请通过后，可获得相同Dai的索赔数量。流动性提供者将抵押品Dai存入铸造合同的noclaim/claim token，然后添加一个额外的Dai，将noclaim/Dai和claim/Dai添加到平衡的流动性池中。1.3用户流程比较与Nexus mutual相比，cover不具备索赔评估员的角色，因为cover使用社区投票的方法。与索赔评估人投票相比，社区投票更有可能从项目的长远利益出发，避免故意拒绝合理的索赔，因为保障价值与是否发生赔偿无关；而索赔评估员持有的nxm价值与资金池有关（详见下一章）。赔偿发生后，基金池将减少，nxm的价值将下降，以某种动机拒绝支付合理的索赔。此外，cover还增加了流动性提供者的角色，因为cover引入了noclaim/claim token，需要为它们提供流动性。流动性提供者将分担BAL交易成本（目前为1%），并将能够获得覆盖挖矿的收益（目前在50%至200%之间），但也存在波动性损失的风险。根据《承保产品白皮书》[2]，流动性提供者波动性损失的最坏情况约为12.5%。a660202代币模nxm基本上承担了nexus mutual项目的所有价值实现，其价格由项目资金池决定；而覆盖代币的主要目的是项目治理，其价格与市场供求有关。

2.1 nexus mutual公司

从上面的过程可以看出，nexus mutal的用户在风险评估、保险购买和索赔评估过程中，包括社区治理，都使用了nxm。用户也通过nxm实现。Nxm基本上承担了nexus mutual project的所有价值实现。Nxm使用连续代币模。用户在官**买和赎回nxm，价格按项目资金计算。上图显示，随着项目资金的增加，nxm的价格也将上涨。详细公式及计算说明请参考项目白皮书[1]。采用连续代币模后，nxm的价格不再由供求关系决定（项目资金低于**要求资本除外），而主要由项目基本面决定，有利于稳定nxm的价格。

2.2代币代币模

cover的主要目的是项目治理。用户在购买保险和质押铸造时使用Dai。保险费价格与项目资金状况没有直接关系，主要由市场供求价格决定。第一年的代币保险供应量是9万，第二年是1万，然后每年减半。的上图显示了未来三年封面的发布计划。除了覆盖代币外，还有声明代币和非请求代币。不同的合同有不同的代币。这些代币可以自由交易。索赔价格和非索赔价格由市场交易决定，反映了合同的风险程度。如果市场认为某一合同的风险增加，该合同的索赔价格将上升，非索赔的价格将下降；否则，该合同的索赔价格将下降，而非索赔的价格将上升。

2.3一般证候模的比较

nexus mutual用户购买保险单后，不能将保险单转让给其他人。但是，通过引入索赔和非索赔代币，cover使用户能够购买可以交易的保险单，这提高了用户的产品体验，更容易被用户接受。另外，由于保险代币与项目的资金状况没有直接关系，避免了1.3中提到的索赔评估人和保险购买人之间潜在的利益冲突。

保险定价与资本池模

本质上，nexus mutual的资金池由所有投保合同共享，不同合同在承保系统中的索赔不会相互影响。3.1 nexus mutual的定价和资金池模，nexus mutual的合同保险定价由特殊计算公式[1]确定，主要由以下因素决定：nxm合同质押数量、保险金额和保险时间。如果抵押数量越多，保险金额越少，保险时间越短，保费就越便宜。保险资金池的资金来源为用户承诺的nxm。当某一合同发生赔偿时，首先将合同中质押的nxm销毁以支付赔偿。如果质押的nxm无法全额支付赔偿金，则基金池中的其他资金将用于赔偿。因此，虽然用户为不同的合同承诺nxm，但保险资金池最终由所有合同共享。3.2承保定价和承保保险定价反映在索赔代币的价格中。价格越低，溢价越低。索赔价格由市场供求关系决定。资金池的概念并不在承保范围内，而是由用户之间的博弈决定溢价水平。同时，由于每个合同的索赔/非索赔代币不同，不同合同的索赔不会相互影响。

3.3定价模与资金池模比较

如果nexus mutual的资金池中资金不足，用户可能无法购买保险，从而导致业务可扩展性问题。有强烈购买保险需求的用户不能购买保险。保险费定价模不存在这种情况。当保险需求增加时，保险价格会上涨，但不会买不起。

合规框架

Nexus mutual遵循英国金融互助协会的相关规定，以标准形式推出。用户在使用前需要做KYC。Cover不限制国家或地区，也不收集用户身份信息。

4.1 nexus相互合规框架

Nexus mutual在英国注册为自由裁量互惠银行，每个成员都拥有相关的所有权比例，并有义务依法提供担保。自由协会在英国不是一家保险公司，而是一个成员提供相互担保的组织，因此它不需要遵守英国所有的保险监管政策。目前，nexus mutual只遵循金融互助协会的相关规定，正在考虑成为正式会员。根据英国的相关法律，nexus mutual可以向世界其他国家的用户提供服务，但其他国家也有一些当地的合规限制。在研究了不同国家和地区的法律之后，nexus mutual目前只在一些国家和地区发展，需要为其成员做KYC。4.2保险合规框架官方保险公司网站信息未显示保险公司已注册为保险互助协会或类似组织，因此对会员没有KYC要求。

4.3合规框架比较

因为cover的会员不需要KYC，而且没有国家和地区限制，cover在获得客户方面肯定比nexus mutual更有优势。但从长远发展的角度来看，nexus mutual一开始以合规模式开展业务，未来合规风险相对较小。；

业务数据

下表总结了nexus mutual和cover的当前业务数据（截至2020年12月19日）。nexus mutual的保险合同数量是保险金额的3倍多，锁定金额是保险金额的近两倍，但赔偿金额远远低于保险金额。

总结

Nexus mutual可以看作是传统保险的区块链，而Coverage可以看作是在区块链上重构保险。cover相对于nexus mutual的优势主要体现在项目的可扩展性：Coverage不再使用传统的保险费计算模和资金池模，而是允许市场供求来确定保费，使项目开发不受资金池规模的限制政策流动性：承保保单可以自由交易，而引入流动性做市商象征着科学性：保额只是一种轻量化的治理货币。其价格不受项目资金状况的约束，降低了用户投票和故意拒绝索赔的积极性。当然，作为一个创新的东西，cover也会面临一些问题，比如挖矿过程复杂，货币价格波动比较大，相信随着项目的发展，cover会逐步解决这些问题。一般来说，nexus mutual可以看作是传统保险的区块链，而承保可以看作是在区块链上重构保险。从业务中断和创新的角度来看，覆盖率甚至更好。保险业是一个拥有数万亿美元的巨大市场。从目前的市值来看，cover和nexus mutual仍有成百上千倍的增长空间。我们期望他们成长为真正的保险巨头。