从独特到包容，tokenlon能成为dex竞争的第三条道路吗？

在这些项目中，我们发现有德胜、德春等低调项目，1小时内都很低调。

与DEX的领头羊Uniswap相比，tokenlon的货币量仅为Uniswap的1/65，访问量仅为1/110，而Uniswap的24小时交易量却不到tokenlon的3倍。（2020年12月18日）

今天我们将探索这条DEX赛道的跑步轨迹，甚至是过去整个DeFi生态圈的“亚洲黑马”。我更好奇它将在这条独特的道路上运行。

CEX和DEX

虚拟货币自诞生之日起就一直占据着虚拟货币的主流地位戈克斯山去火币，好吧，币安，还有无数的二三线交易所。

正所谓“存在就是理性”，中心化交易提供最便捷的一站式服务，从存取款到主流货币交易，再到合约交易、杠杆交易，以及理财创新。

然而，对于币圈的绝大多数老百姓来说，中心化交易就像一座被围困的城市。”外面的人想进来，但“里面的人想出来”。骨瘦如柴的道德问题和安全问题，不仅给无数投资者带来资金损失，也加深了人们对交易所的担忧。

但在去中心化交易所（DEX）真正推出之前，投资者必须满**易需求。

对于那些愿意用自己的钱包为资产提供资金和管理的人来说，交易资产过去能够忍受“补充、交易和退出”的低效和有限的过程，而imtoken则能够忍受；当2018年4月推出2.0版时，内置的去中心化交易板，tokenlon，让用户看到摆脱“两难”的希望。当时，距离****的DEX Uniswap正式推出还有半年时间。

当时，托克伦仍然被深深地“隐藏”。在公共层面，它并没有被视为一个独立的去中心化交易所，也远离主流媒体的关注。然而，tokenlon开始了，并在四到五个版本中进行了迭代。

来源：https://www.coingecko.com/zh/dex

AMM与RFQ

流动性是市场评价交易平台优劣的最重要指标。为了尽可能提供顺畅的交易体验，中央交易所经常与专业的流动性提供者联系，甚至“自掏腰包”做市。正是这种现象，使得交易所自然站在了用户的“对立面”。

在去中心化交易平台实现“去中心化”的同时，如何解决流动性问题成为当务之急，自动化做市商应运而生。AMM依靠数学公式来发现价格。它不仅鼓励流动性提供者解决初始流动性问题，而且提供了一种无需订单的“交易所式”交易体验。它对小白人用户非常友好，这是所有Uniswap故事的基础。

但现实世界比数学复杂得多。在Uniswap上进行交易时，用户不可避免地会遭受“滑动损失”，即预期交易价格与实际支付价格之间的差额。此外，其“民主”不仅提供了便利，也让“假币”猖獗。

总之，表面上看似简单的AMM，其学习成本比普通用户的中心化交换要高，价格也不一定占优势。因此，tokenlon从一开始就选择了一条与Uniswap截然不同的路径，即“多市场庄家价格聚合机制”（RFQ）。

在询价模式下，tokenlon与专业做市商合作。当用户询问某一币种的报价时，tokenlon会在后台服务器上对所有做市商进行询价，汇总做市商返回的价格，最终将汇总后的**价格和订单返回给用户。整个过程只需几秒钟。而且，这个价格类似于专业做市商的“承诺”，不会导致滑点损失。

以笔者个人经验为例，在查询ETH/USDT价格时，tokenlon的flash Exchange页面不仅会显示主流CEX的报价，而且会提供实际的操作交易价格，即专业做市商提供的价格。这个价格在一定程度上并不比中心化交易好。但是，如果考虑到上述“转购提现”过程中所涉及的成本，tokenlon的专业接受者提供的解决方案还是比较经济的。

然而，依靠专业的接受者自然意味着tokenlon不能像Uniswap那样“免费”。目前，tokenlon支持26种货币，这只是Uniswap的一小部分。在这方面，tokenlon一直贯彻“少数服从多数”的原则，在用户的投资决策中寻求“**公约数”。tokenlon选择的26种货币实际上已经足够满足绝大多数人的投资需求。

换言之，对于大多数tokenlon用户来说，在早期阶段参与DeFi的最安全的方式可能是购买tokenlon货架上的DeFi货币，因为这些都是经过层层筛选的“高质量”资产。此外，多肯龙的成长总监也表示，将有一个专门的人在腾龙内部研究目前的热点。在深入调研、广泛征求社会意见的前提下，将与专业做市商进行深入沟通，及时将热钱或潜在货币上架。

当我采访专业的做市商时，他们出于保密的原因没有透露，只是表明托尼龙只是一名裁判，不会参加比赛。

来源：https://zhualan.zhihu.com/p/68815647

长尾市场整合？

Uniswap上的诈骗活动在7月和8月达到顶峰，我们最近很少听到类似的话。然而，我们发现，Uniswap已经越来越标准化，并悄然成为许多项目方发行代币的**。

对于目前大多数新兴项目而言，除非与中央交易所有融资关系，否则德银已成为大多数新兴项目的**。特别是很多DFI项目，特别是市场价值低、项目方融资金额小的项目，Uniswap的货币条件零门槛和鼓励普通投资者提供流动性的做法是否能帮助项目方度过启动初期的瓶颈期。Iuo（initial Uniswap offering）已成为当前不可忽视的现象。

这些新项目与主流项目共同构成了Uniswap日益成熟的交易生态系统，其中的新项目占据了Uniswap交易品种的大部分，帮助Uniswap牢牢把握虚拟货币世界的长尾市场。所谓长尾市场，是指以前没有估值的产品或服务，由于总量巨大，累计总收入大于主流产品的现象。

投资者在经历了DeFi的洗礼后，也开始变得理性起来，认识到许多泡沫的本质。投资者逐渐习惯于在每一个热门曲目中选择自己喜欢的货币，然后从项目方的官方渠道获取合同地址，通过**合同地址在Uniswap上找到正确的货币。Uniswap上关于暴富的虚假神话越来越少，传销的色彩也在逐渐褪去。

面对Uniswap依然充满活力的长尾市场，大多数投资者已经恢复理性，逐渐成熟。

DEX的另一个典表示是曲线。公开数据显示，curve是基于以太坊的去中心化稳定币交易池，其特点是高效、低滑点的稳定币交易体验和做市商的低风险佣金收入。在所有交易中，DEX是**的交易利率。

tokenlon目前采用的RFQ模严重依赖于专业做市商的资本实力。在各种客观条件下，专业做市商无法或不愿提供大额长尾代币交易。

一方面是主要用户的成熟，另一方面是RFQ模式面临的一些问题。作为AMM和RFQ之外的黑马，tokenlon还能继续走第三条路吗？

也许是时候让tokenlon包容一切了。

基于用户需求挖矿库存价值

2008年，**网诞生5年，交易量快速增长。此时，随着B2C的需求，**商城应运而生。此后，B2C走上了快速增长的道路，**商城也取得了可喜的成绩。

2011年6月，**商城独立。半年后，**商城更名为“天猫”，从此踏上征途。

早期，很多人把天猫的成功归功于**的流量。”淘火商城”发展了几年，却发展了几天。

同样的事情发生在托康隆身上，许多人把托肯龙的成功归功于伊姆托恩的帮助。

回顾tokenlon的发展历程，不可否认imtoken提供了帮助。虽然tokenlon已经发展了两年多，但在采访中，tokenlon的工作人员也谈到，目前tokenlon的流量主要来自imtoken。

但这并不低估tokenlon的价值。

事实上，交通并不意味着一切。类似的案例在网络经济世界中屡见不鲜。例如，百度作为****大搜索引擎，拥有自由流动的优势，但却被其他互联网企业的强势崛起击败。其市值已远远落后于阿里巴巴、腾讯、美团和品多。

拥有流量是一回事，而能够有效地利用流量并对其进行转换是另一回事。

通过深入研究tokenlon的产品迭代过程，并与团队进行沟通，发现tokenlon团队并没有把imtoken当作负担，而是将imtoken视为最初的帮助和持久的动力。

在区块链世界中，用户的需求总是多样化的，这不是钱包能承载的，也不能完全由DEX来满足。只有产品形式不断多样化，才能为用户提供更好的服务。

但在整个过程中，我们需要谨慎，不是产品越多越好。只有深入了解用户，真正挖矿用户的普遍需求，新产品才能受到原有客户的欢迎，在产品矩阵中形成良性循环。

tokenlon的历史反映了这一点。

因此，当我们看到未来tokenlon在dex领域的排名时，我们不仅要看到它的过去，还要看到它的未来，以及推动它一步步前进的原则。