计算能力商业化是否会成为BTC矿业未来的发展方向？

作者：Daniel Frumkin

现在，泥浆池庆祝它的第一个街区97834十周年，这是一个不可思议的十年。

然而，这并不能反映出过去10年中人们感觉良好的一些自尊。相反，本文将重点关注我们对下一个十年的展望，因为它将决定比特币挖矿业能否维持一个有意义的十年，主要能源生产商甚至政府都越来越多地参与挖矿和比特币更大的生态系统。

事实上，让人们知道这种转变正在迅速发生是很重要的。Galaxy digital的主管阿曼达·法比亚诺（Amanda Fabiano）解释说，矿工们从不同规模获得廉价电力。”从使用油气电力的小离网矿工，到大矿工的基础设施可以利用电力套利，比特币矿业能源生产商面临的新挑战已经开始。”

在经历了过去几年的持续熊市以及最近3月份的下跌之后，这些矿工仍在运营是有原因的。正如法比亚诺所说，“挖矿业已经从小学毕业，矿工们正在进入新的专业技术浪潮，为实现他们的目标提供创造性的解决方案。”

在本文的其余部分，我们将告诉你全行业的专业化对我们的影响，以及我们适应和解决矿工们今天仍然面临的一些**问题的计划，。

市场在变化

当泥浆池建立时，挖矿池的概念非常简单：许多小矿工将他们的算力中心化起来，以减少他们报酬的差异。一个矿池的市场份额越大，其矿工的方差就越低。

如今，大多数资金池并不是这样运作的。典池的价值主张不再是减少奖励差异（即缩短奖励区间），而是本质上没有差别（即持续奖励）。矿工们以股票的形式向人才库提交工作证书（哈希值相对接近难度目标），无论何时发现区块，矿库都会支付每一笔奖励。这种被称为PPS的激励计划有效地使电力买方能够将所有短期方差风险从矿工转移到联营体中。

而且，矿企之间的竞争非常激烈，大中矿工可以以极低的成本进行谈判，甚至PPS上市也赚不到多少钱。同时，风险也是巨大的。

随着PPS越来越普遍，整个行业的矿池正在向垂直一体化的方向发展——除了矿石池，通过向矿工提供其他产品实现收入流的多元化。

Braiins自2013年开始运行slush pool，通过brainins OS+进行垂直集成，brainins OS+是一种经过ASIC优化的固件，可帮助矿工将硬件性能提高20%至30%。而且，这只是我们未来的一部分。

算力商业化

我们认为，未来10年定义比特币挖矿的趋势是算力的商业化。简言之，企业挖矿经营者希望降低风险，获得稳定和可预测的现金流，就像他们目前缺乏的传统业务一样。

当然，PPS支付在短期内稳定了矿工的BTC收入。但是，由于BTC价格的波动性和网络的困难，PPS并不能降低长期风险。

Anica research的创始人、散列电力金融化的行业***Leo Zhang将当前的形势置于十字路口，他说：“这是一个建立在高度工业化的个体经营基础上的数十亿美元的生态系统。”与此同时，矿工们依靠非常原始的工具进行风险管理，因此他们采取了大部分市场风险。”

只要矿工以当地法定货币支付电费和其他费用，比特币的价格波动将对现金流产生重大影响。一个巨大的价格下跌可以使一个盈利的ASIC在眨眼之间变成一个无用的烧钱机器。同样，难度调整的大幅增加，可能导致矿工的生产成本超过利润门槛。

一家矿业公司可能需要数月甚至数年的时间在ASIC硬件上投资数百万美元才能产生正的投资回报率，因此矿业公司面临的价格风险和困难风险是极端的。它基本上是一个嵌入在工作证书中的利益证明。

减少这种风险对矿工来说是一个明确的要求。

张大伟也看到了这一趋势，他补充道：“就像传统大宗商品生产商资本市场的发展一样，比特币矿业也有自己的辅助工具，帮助矿工更好地管理风险，这是下一步自然要做的事情。”

事实上，从2018年底开始，我们一直致力于搭建一个平台来帮助他们这样做：一个透明的算力交换平台，买家可以从矿工那里购买算力，投机者可以根据其未来价值交易衍生品合约。

2021年，brainins将更加专注于从主操作池中推广算力交易。现货市场和长期远期和期货市场都将使矿工能够以固定回报锁定合同期限。

这是**一块谜题，使挖矿比特币类似于生产石油、玉米或黄金等其他大宗商品。

地层V2是如何工作的

矿工通常被描绘成纯粹的利润驱动运营商，他们其实并不太关心比特币，只是在市场上制造了持续的抛售压力。根据我们的经验，这与现实相去甚远。许多矿工看多比特币，并将利润保留在比特币上，而不是将所有收入转换成法国货币。

一个很好的例子是美国矿业公司（GAM），它通过消耗废气驱动ASIC，帮助石油和天然气生产商减少排放和燃烧（甲烷排放）。GAM公司的马蒂·本特说，他们“很自豪能为算力生产的地理分布做出贡献。”我们知道gam和其他许多矿工都是有意识地去中心化的。

我们预计长期使用BTC的矿工将成为第V2层工作协商的早期收集者，这使得矿工能够选择自己的交易集，而不仅仅是通过池。然而，新兴计算市场更有趣的一个方面是，它们首先重新定义了谁可以成为“矿工”。

对于比特币从业人员和比特币公司来说，他们不了解石油和天然气行业，也不了解他们与水电站运营商的关系，他们将能够通过购买算力和使用地层v2来为算力的地理分布做出贡献。没有人能保证这个机会会被真正抓住，但考虑到算力商业化的必然性，这仍然是一个值得尝试的机会。

本特总结了这将如何塑造一个光明的未来，他解释说：“一个更成熟的衍生品市场将使我们能够对冲操作风险（在GAM），而Layer2将降低资金池成为比特币攻击工具的风险。”