期权市场数据显示，投资者预计比特币在整合后将迎来牛市

近两周来，比特币价格上涨动力较弱，在艰难地继续反弹并突破2万美元附近的历史高位后，大幅下跌。12月8日至9日期间，BTC 币安的价格从19167美元降至17650美元，降幅约9%。去年11月，BTC也出现了大幅下跌。11月26日，BTC价格回落至16188美元，仅两天就下跌了8.6%。

自去年11月以来比特币价格大幅下跌有三个潜在原因。首先，比特币近2万美元的高点正在成为难以突破的阻力位。其次，自去年12月初以来，高净值投资者数量有所增加。第三，比特币市场在12月1日达到峰值后，整体成交量有所下降。

尽管比特币指数出现大幅回调，但期权市场的投资者可能仍对中期前景充满信心。据**的加密货币期权交易所deribit称，11月26日比特币跌至1.6万美元时，期权市场的投资者正积极囤积。此后，比特币没有回落至1.6万美元区域，这表明交易员在该区域有较高的需求。

为什么乐观在比特币期权市场很重要

11月和12月，比特币期权市场一直呈现出强劲的累积趋势。例如，当比特币指数出现大幅回调时，比特币指数在11月26日跌至16188美元，所有期权交易所的买方需求都激增。同期，CoinBase等零售交易所的买家活动有了相当大的增长，这使得分析师猜测，需求主要来自美国投资者。

在期权市场中，主要有两种合约：看涨和看跌。当资产价格上涨时，看涨合约的价值就会上升。当资产价格下跌时，看跌合约的价值就会上升。简言之，看涨合约是付账单，看跌合约是卖出单。

去年11月下旬，deribit的分析师表示，看涨的合约占据了市场的主导地位，这表明美国市场有明显的买入趋势。这一趋势表明，自1.6万美元水平以来，买家一直在积极买入，这表明他们可能预计比特币的上涨趋势将持续较长时间。分析人士表示：

“在5万+oi（未平仓合约）到期前一天，大量衍生品清盘是期权交易量大的催化剂。累计交易量大，主要是快钱+风险管理。但美国假期限制了机构交易。主要是看涨合约。有限买入损失（BTFD）的证据。丹尼尔一直很乐观

虽然散户投资者也会选择期权合约，但因为期权比期货合约复杂，所以通常由专业交易员使用。Deribit表示，自比特币突破1.3万美元以来，基于时间加权平均价格（twap）算法的持续囤积增加了人们对比特币的信心。机构和对冲基金通常使用twap算法逐步购买资产。

零售交易所的订单量和成交量趋势也显示出类似的趋势。blocktower的交易员阿维·费尔曼（Avi Felman）发现，11月28日比特币指数出现大幅调整，从“弱势手”转向“强势手”。

在美国**的加密货币交易所CoinBase上，这个积累期反映了两个主要趋势。这表明，当最近几周抛售压力急剧增加时，比特币市场被美国买家所吸收，这也表明期权市场和零售市场似乎都预计比特币将长期上涨。

投资者为何选择乐观？

期权和零售交易所的交易员可能对比特币的中期前景充满信心，这有几个主要原因。最明显的原因是，越来越多的机构投资者开始接受比特币作为一种价值储存手段。

自MicroStrategy向比特币投资4.25亿美元以来的5个月里，机构投资者对加密货币的兴趣显著增加。最近，全球**的资产管理公司贝莱德（BlackRock）首席执行官劳伦斯•芬克（Laurence Fink）表示，比特币可能演变成一种全球资产。

芬克对比特币作为全球资产的潜力的认识尤其值得注意，因为芬克过去一直对比特币持怀疑态度。2017年10月，芬克拒绝了这项技术，他说：“比特币的存在只表明世界上需要多少洗钱活动。”

就在芬克对比特币发表**正面评论之前，保罗·都铎·琼斯等华尔街巨头对比特币的长期趋势表示乐观。作为一种通胀对冲工具，比特币的诱惑让投资者看到未来10年的巨大增长，很可能刺激比特币的需求。这种需求可以从以机构为中心的平台（包括CME 比特币期货交易所和grayscale 比特币投资信托）交易活动的增加中看出。

正如long hash之前报道的那样，回调是意料之中的，因为高时间框架图显示比特币在本轮反弹中表现得过于激进。牛市周期的回落大多是健康的，因为它们有助于保持物价上涨的可持续性。基于围绕比特币的利好市场情绪，交易员可能预计比特币牛市将在本次盘整阶段后继续走高。