周小川：未来会有世界货币吗？

科学技术的发展给金融业带来了新的机遇。支付系统和数字货币的现代化已引起人们的广泛关注。如果我们仔细看看“付出”的那一刻，到底需要做些什么？新技术会带来什么变化？

今天，中国金融学会会长、中国人民银行原行长***出席“2020上海金融论坛”并致辞。他表示，在信息获取和处理能力大大提高后，可以在交易时间做更多的事情，使得跨境支付更加方便。区块链是技术实现途径之一。通过数字货币钱包，可以在交易支付过程中同步完成兑换。其背后的技术支撑是：从双方获取数据，高效处理数据，减轻事件发生前后一系列监管和风险控制的工作量。

他进一步表示，以这种方式实现跨境交易的好处是风险可以控制。由于活期账户基本上很小，而且有一个数字代码来识别商户，智能合约上还可以加一个安全锁。从结算角度看，无论是央行还是企业都能应对汇率风险，也符合亚洲和新兴市场的实际需要。

他认为，未来如果有世界货币，按照目前的思路，技术的适应性不会是问题，很多解决方案都会有一定程度的灵活性，可以及时调整，以适应未来全球金融结构变化的需要。

以下是演讲摘要。

我想借此机会谈谈信息技术发展促进支付体系现代化和跨境支付便利化。

首先，我们想说的是，科学技术的发展给许多商业模式带来了新的机遇和挑战。支付系统和数字货币的现代化也是备受关注的领域。不久前，***总书记在某个场合提到“加快实施数字货币研发”。这也是我们的任务。我将在这方面讨论这个想法。

支付系统，首先，支付时或者支付时需要做什么？然后我们可以思考新技术将带来的变化。尤其是零售支付，在零售支付的那一刻，消费者首先要获得价格，然后再考虑是通过价格购买某种东西还是某种服务。如果是跨境交易，还需要获取汇率信息，再考虑折算后是否购买。如果是现金交易，你可能需要提前准备现金。如果是账户交易，你需要立即完成部分交易。如果你使用信用卡，你需要得到授权。如果您使用信用卡，您还需要验证您的身份。

当商务部收到这笔钱时，它必须说明销售税或增值税。那么为什么许多零售商或国家要求使用收银机呢。此外，交易完成后，还需要进行财务会计处理。在接收货币时，还需要考虑是否是假币、交易是否存在合规问题、交易是否真实等，如果是信用卡或信用卡，信息传输过程也需要加密，以确保不会被拦截。

在交易的那一刻，我们实际上需要做一些事情。这些只是两个方面：

首先，获取某些信息。

第二，做一些数据处理。

在过去，由于通信设施和算力的限制，当时获得的信息可能是有限的，处理内容不能太多，处理的内容可能不处理。还有两种治疗方法：

首先，有更多的东西可以当场处理，比如pos或移动终端。

第二，现在有了云计算。在过去，没有云计算，也可以转移到数据处理中心。

总之，如果通讯和处理能力大大提高，在交易的那一刻就可以做更多的事情。这就是分析问题的思路。

在获取信息和处理能力有限的情况下，有很多事情要推进或之后。所谓先行先试，以消费者为例，如果你想去跨境消费，就应该把外汇提前放好，把你的货币兑换回你想到达目的地国的外汇。你**多换些，否则你会有麻烦的。当你改变它之后，你最终可能无法使用它。如果你不能用它，你就得把它换回来。有时，由于不同国家的外汇制度不同，你可能会遇到一些困难。

另外，在这个过程中，无论是事前还是事后，都需要承担汇率风险。当然，有些人会把剩下的放在抽屉里。这种资金持有也要承担风险。

外汇兑换，一般国家的经常项目经常是可兑换的，但资本项目不一定，所以有很多地方需要兑换外汇或限制。年度限额也有很多或更少，如果按年度计算，很难控制。因此，由于其体积大，年度限额无法控制其使用。有时，这种用法可能不一致。有人说这是经常项目的交换，但实际上是用于资本项目。

我们说，对于商户来说，如果他们使用POS机或收银机，他们通常要在事后将现金或账户项目汇总到商户的账户中。同时，也有利于税务和会计等财务分析的需要。那么，商业银行也将在这一过程中发挥重要作用。**的交割，尤其是目前的支付工具，如信用卡、移动终端、手机等，也将在这一过程中发挥重要作用，涉及到交割和风险控制。交叉货币问题也可能涉及到央行，这需要得到清算。商业银行和中央银行可能会在交易后做一些事情，也就是说，在交易之前或之后有很多工作要做。

我们说，在通信能力、信息获取能力和数据处理能力都有了很大提高之后，工作量的分配可以进行调整。这种调整可以在交易的瞬间发挥更大的作用，并可能使支付更加方便，尤其是跨境支付。

当然，我们也说区块链和分布式账本系统是一种选择。当然，这也涉及**币问题。它还涉及到应该由商家征收的消费税或增值税问题。那就不必用现金支付了。不是那么简单。

随着刚才提到的信息获取和处理能力的提高，更多的工作可以在交易时刻或交易时刻完成。一种可能是把汇率工作放在这个环节，也就是说，当你购买的时候，你可以在你原来的账户里兑换某种货币。兑换的金额与你想购买的商品或服务完全相同。

此外，还可以比以前更方便地获得信息。这里的第一个主要信息是汇率信息。在第一天或第一天可以利用汇率信息来确定汇率。如果是一些小国的货币，也可以用来计算汇率。总之，这与以前的情况不同。

另一个好的控制是交易现场。商家有一个代码，所以他知道自己的目的是什么，这样他就可以清楚地分辨这是否是一个活期项目付款。不管是哪个国家，外汇规则是否符合。从这个意义上说，这也可以说是一个聪明的合同。

智能合约应该说，最简单的智能合约是一个条件语句。如果不然，也就是说，在什么情况下可以兑换，什么时候不能兑换，完成付款，那么你就可以控制了。通过这种方式，可以在事务处理前后减少大量的工作负载，这些工作可以在事务处理的一瞬间由现代IT技术来完成。这也更符合亚洲特别是新兴市场和发展中国家的需要。

去年夏天，当天秤座被介绍时，他们中的一些人很霸道。货币问世后，许多其他国家的货币可能在未来被替代，这引发了人们对货币**、美元化或被其他货币替代的问题的关注，以及一些国家自身宏观调控是否需要一些基本措施的问题，人们对顺利实施有许多担忧。当然，它提议盯住一篮子货币，但没有给出一个非常明确的方法。因此，经过一段时间后，第二个版本的修正只是盯住美元。因此，许多新兴市场和发展中国家都会担心美元化。

然后，我们可以看到许多美元化的例子。其中一些是相对极端的美元化。我们说，津巴布韦在经历了非常高的通货膨胀之后，是相对全面的美元化。然后，还有许多国家部分美元化。根据他们存款的性质或货币使用的性质，这个国家的使用可能有百分之几十是美元，也就是说，有些是美元化的。这些国家会抱怨美元化会带来很多问题，所以这是一个值得关注的问题。

不久前，我还在重庆、新加坡和中国周边国家的论坛上说。我们在东亚有中国、日本和韩国。我们有十个东盟国家。东盟十国的发展水平差异很大，各国的宏观管理水平也不尽相同。债务水平和国际收支状况在很大程度上会影响各国外汇制度的选择。因为分歧很大，我们应该尽量避免取代其他国家的货币**，这将导致他们的货币和外汇政策不再有效。

此外，考虑到各国宏观调控的需要，人们对美元化的担忧也可以考虑在内。可以推断，实际上，对于人民币国际化，我们所说的人民币国际化，是指人民币的自由使用。如果你想用它，你可以用在贸易和投资等方面，但我们不喜欢天秤座。看来我们要在各个方面取代别人的应用。因此，我们说，一些国家实际上对人民币国际化感到担忧。其实，我们不能触碰这些敏感点，不要强求它们，避免沙文主义的可能。

在此基础上，根据刚才所说的，如果在零售交易时实现交换，并且交换条件实现的验证在技术上是可能的，这将给互联带来一个新的操作可能性方案。

过去，当您使用信用卡时，如有美元账户的信用卡或有人民币账户的银联卡，在海外交易时，也给您带来了兑换的便利，但兑换信息往往不及时，有时还不清楚。我们说维萨卡和万事达卡愿意向您承诺优惠的汇率待遇，但事实上，有时情况并非总是如此。

我们说，以目前的互联网技术和移动终端的处理能力，以及云计算的处理能力，这些事情变得比以前更有可能。

首先，不同汇率的选择是相当及时的。

第二，智能合约。

我们说过，即使经常项目是可兑换的，人们对经常项目的理解和具体规定有时是不同的。例如，从中国的角度看，与世界其他国家一样，洗钱、恐怖融资、毒品和军火交易都是被禁止的，不符合规定。然而，不同的国家有不同的规定。例如，中国认为跨境赌博交易不合规，因此在实施过程中需要使用有条件支付或智能合约来控制它们。

此外，还存在一些模糊区域，即经常项目与资本项目之间存在一些模糊区域。比如说，如果你在国外买了个人健康保险或者财产保险，就像几年前中国一样，管理部门也明确指出这是不符合规定的。有时候，根据定义，这并不完全清楚。如果在交易时可以对条件进行审查，而且很容易做到，因为不同行业都有商户代码和支出限额标准，那么这些条件就可以实施了。通过这些实现，我们可以实现与交换相关的法规遵从性，同时也不需要太复杂或延迟太多时间。

这里还有一个优势，有很多补充卡。比如信用卡附属卡，在家挣钱的人是主卡，所以他的孩子可能有补卡。有的孩子上学，有的出去旅游。有时，未成年人的自律能力是不够的。因此，对消费也有一些限制，不允许联系，不准备付款，哪些由自己的家庭设定什么样的限额，这些事情可以通过智能合约或有条件支付来完成。

**的好处之一是，由于单笔交易的金额相对较小，因此更容易看出其他人是否频繁交易。同时，很难积累极少量的交易去做不符合规定的事情，比如做资本项目，比如出去做金融市场的投机交易。把它们区别开来比以前容易多了。

对于消费者来说，由于不需要提前折算，也不需要在未完成后再进行折算，因此其面临的汇率风险相对较小。

如前所述，交易前后的工作量被大大压缩，使得在交易的瞬间有更多的信息采集和数据处理工作量，但归根结底，还是有一部分工作是在事件发生前后进行的。事后，可能还会有跨币种交割。一是网后交货，二是网后数量相对较少。中央银行可以指定一家商业银行负责某种货币的交割和结算，也可以由中央银行直接安排结算。

我们知道RS已经在香港成立。一是香港监管部门指定汇丰银行负责美元清算，渣打银行负责欧元清算，中国银行香港负责人民币清算。这样，他们就可以承担这项工作了。就香港制度而言，香港和大陆处于同一时区，但它们不在同一个时区，与美国美元和欧洲不一样。因此，跨越时区时仍会有少量汇率风险。但是，大商业银行具有较强的控制能力，也有一定的风险管理工具。此外，汇率在一天之内的变化将相对较小。然后，各国央行之间也可以有类似的安排。

我在这里特别强调的是，没有必要全额支付。例如，RS是一个实时的全额结算系统。事实上，有些东西可以在净额结算后交易。因为时间的关系，你可以在同一天处理。如果汇率稳定，你可以一周三五天处理。简言之，安排此类交易的汇率风险相对较小。同时，央行和大商业银行应该说，他们有比较强的运用风险管理工具和保险的能力。

如前所述，去年推出Libra时，其目标是跨境汇款。虽然跨境汇款也是一种需要，但我们说，如果跨境汇款可以在一篮子货币或美元中实现，并通过Libra技术实现，那么在它落地后，例如在美国工作的人被送回墨西哥，这些钱能用于当地零售业，也能被购买吗？如果零售系统不支持，那么它仍然需要把汇出的资金返还给地方政府。谈到兑换的可能性，是否存在汇率问题，是否存在政策障碍，是否方便。因此，我们说零售体系和支付体系还是比较基础的。如果零售体系建立良好，我们暂时可以避免美元化的担忧。在这种情况下，汇款问题实际上更容易解决。汇款的一些障碍不在于技术，而在于政策体系。

在汇款的交易时间内，如果实现了兑换，那么汇率问题在兑换过程中实际上遵循了市场规律，较少涉及政策壁垒。另外，在这个过程中，我们还可以检查是否是洗钱，是否有恐怖融资，是否有毒品，是否有赌博等。同时，如果每月汇款一次或每三个月汇一次，总金额不会太大，而且很容易审核。这一数额可能相当于正常数额，不会造成资金或大量的欺诈和洗钱。

我们可以想象，按照上述零售交易的做法，汇款应该不会出现技术问题。当然，汇款过程中会出现一些风险管理问题，汇率也会涉及其中。**是说，双方参与的金融机构都应该安排一定的费用，这些费用可以覆盖风险和运营成本，这将导致对各种新方案和创新进行更客观的成本核算。

**，未来全球货币发展的方向是什么？我觉得你看不清。如果未来有一种世界货币，不管是特别提款权还是特别提款权的变体，它可能是一个大国，比如美国，将把美元应用于世界。既然这样，按照我们刚才的想法，技术的适应性应该不是问题。此外，许多方案具有足够的灵活性，可以及时进行调整，以适应未来全球金融格局的变化。

如果我们利用交易时所具备的信息获取和信息处理能力，我们可以在支付系统现代化和跨境支付便利化方面做很多工作，并且可以继续向前推进。也就是说，它与现有制度和以前形成的制度有很好的衔接，对后有很好的适应性。这种做法与天秤座的做法相似，或是Diem与token基数字货币形成的理念有明显差异。它体现了基于账户的双层银行体系的优势和效益。

以上是我从支付体系现代化和跨境支付便利化两方面介绍的一种选择。