比特币的“鲸鱼”对散户投资者来说越来越糟糕

在经历了5天的17000美元至18000美元的波动后，比特币于12月13日重回19000美元。在okex上，BTC的24小时很高价格达到19381美元，与去年11月24日BTC**突破19000美元关口时的价格持平。

币圈期待今年能看到2万美元的BTC，但这一历史纪录从未被打破。双方在11月形成了拉锯战。11月27日，BTC跌至16490美元。

但乐观人士仍将第四季度的上升趋势视为牛市的前兆。不断释放的积极信号包括传统企业和金融机构高调表态的消息。它们正在成为比特币的“鲸鱼”，格雷信托甚至被视为跟踪散户投资者运作的风向标。

在比特币突破19000美元大关的前一天，加密资产交易所okex联合数据服务提供商Kaiko发布的一份新报告指出，过去几个月比特币价格上涨时，散户投资者一直在追逐BTC，但他们也是恐慌中的卖家。相比之下，“鲸鱼”交易员或机构投资者则主要通过逢低买入获利。

换言之，散户投资者在上下追捧。

不过，也有分析人士认为，格力、微信等‘巨鲸’机构的买卖行为并不发生在交易所，交易所属于场内流通环境，因此对市场价格影响不大。”小机构和鲸鱼更可能使用该交易所。”

散户投资者可能不会追随或提防这只身价数亿美元的“鲸鱼”。primitive ventures的创始合伙人万辉更直接地指出，BTC未来的价格是由手中的富人和他们能够影响的其他富人决定的，而不是由内部股市决定的。”

散户追逐“鲸鱼”获利

北京时间12月13日下午4点左右，BTC再次站到19000美元。这一次，你朋友圈里那些发了“两万”海报庆祝这一事件的人似乎要谨慎得多。

毕竟，进入11月后，BTC在1.9万美元的水平上跳了太多次。11月27日，正值西方国家感恩节假期，BTC一度跌至16490美元，BTC正处于“促销打折季”。

由于格力信托一直在增持BTC，人们把希望寄托在牛市中，比如灰色的“巨鲸”。不久前，纽约证交所上市企业咨询服务机构MicroStrategy也宣布，计划发行可转换债券购买BTC，融资规模从4亿美元到6.5亿美元不等。

“巨鲸”的运作被一些散户视为风向标。然而，新的数据报告显示，一些“鲸鱼”组织正在与散户投资者实施不同的操作策略。

12月12日，加密资产交易所okex的联合数据服务提供商Kaiko发布的一份数据报告指出，过去几个月比特币价格上涨时，散户投资者一直在追逐BTC。相比之下，“鲸鱼”交易员或机构投资者获利回吐，继续低价买入。

报告选取交易所最常用的交易对BTC/USDT的数据进行跟踪，跟踪时间为今年8月1日至11月30日，并分析了本次交易双方BTC订单量的不同区间。尽管报告认为，拥有10个或更多BTC的订单来自大贸易商、巨鲸和机构，但报告也承认，实际上要区分这些订单比较困难，“因为这类经销商没有严格的门槛”

每个交易区间的净买入或卖出（图表自报）

然而，数据显示，在比特币几乎翻了一番的4个月里，尤其是在10月至11月BTC持续上涨期间，通常被视为“散户投资者”的小交易活动继续执行订单。净卖出在5-10 BTC及以上的大交易活动中更为常见。

“在货币价格暴涨期间，多数散户继续增仓，这可能导致短期或中期困难。另一方面，当BTC价格为1万美元时，大交易巨头鲸和机构已经积累了最为可观的货币量，并“决定在这次反弹期间获利”

感恩节坠机日

除了跟踪4个月内不同交易区间的净买入和卖出，okex和Kaiko的报告还提供了感恩节期间的交易行为数据。

那个秋天也是11月份最令人印象深刻的一次。当时，BTC刚刚突破19000美元，在北京时间11月27日（美国时间11月26日）跳水至16490美元。社区里有一种嘲讽的声音，“呼吁格雷结束感恩节假期，拯**场。”。

报告跟踪了11月24日至11月30日的数据，显示在股市下跌时，处于不同交易区间的投资者都在买卖。

感恩节期间比特币投资者的买卖行为

报告数据显示，当风险发生时，小交易者卖出BTC，大交易者买入。11月30日（北京时间12月1日），当BTC升至19913美元——今年BTC最接近2万美元的时间——0-0.5 BTC区间的小交易员买入BTC，而其他区间的小交易员则在买入。

报告称，数据显示，尽管持有大量比特币的交易员“从事低买高卖的业务”，但他们并不像散户投资者那样等待比特币反弹。

“以这两种方案为例，唯一试图摆脱趋势的就是利用这两种趋势的市场趋势，也就是说，那些试图摆脱趋势的人，或者那些在报告中试图摆脱趋势的人，只是那些试图摆脱市场趋势的人。”

加密分析师Cryptoquant也认为，比特币巨头几乎从未错过过2020年“逢低买入”的机会。大交易商可能阻止BTC价格进一步下跌，推高价格，但可能通过以更高价格出售BTC获利。

那么，那些被视为巨鲸的灰阶或微观状态又如何呢？它们是否也是最近从高点退出的聪明玩家？

coindesk援引分析师约翰托达罗（johntodaro）的话称，主流机构“尚未披露能够表明其卖出头寸的数据”。他认为，无论是微观状态还是灰度都不是比特币的卖家。虽然机构资本是今年货币价格上涨的部分原因，但不能与近期BTC上涨挂钩，因为机构通常通过场外公司进行交易，而这些公司对市场价格的影响最小。

“不过，规模较小或规模较大的机构可能较少依赖场外交易，更可能利用交易所，甚至下单可能对价格产生较大直接影响的大额订单。托达罗认为，随着新的大机构进入BTC市场，原有的小机构和鲸鱼的市场规模将被挤出。

这一次，在BTC再次突破1.9万美元之后，中国的BTC信徒之间出现了一种观点：机构吸引资金，价格的决策权将由亿万富翁控制。

例如，primitive ventures创始合伙人万辉认为，“随着传统资本市场上越来越多的亿万富翁加入比特币阵营，未来主流企业赢得比特币汇率的难度将越来越大。未来的价格是由手中有钱的人和他们能影响的其他富人决定的，而不是由不断变化的股票市场决定的。”

根据报告提供的数据，与持仓超过1亿美元的BTC**微观形态相比，10个BTC内的交易员并不被视为“巨鲸”。吞噬了散户基金和BTC的鲸鱼投资者仍然擅长“内卷”市场。