eth2.0的新时代能带来什么？

继比特币减半后，ETH2.0是今年加密市场上最值得期待的事件。虽然0级信标链的发布已经多次推迟，但12月1日以太坊的成功上市，标志着以太坊正式进入了2.0的新时代。在这一过程中，押在2.0以太坊的数量持续增长，目前已超过100万元。什么是ETH？堆放的风险和好处是什么？本文希望通过简单的梳理，让大家对ETH2.0有一个比较系统的认识。

ETH2.0新时代

从POW到POS，以太坊是所有区块链网络的先驱。近几年来，其网络和生态建设如火如荼，但在易用性、可持续性、高效性和安全性等方面面临诸多桎梏。基于此，vitalik受到启发，创建了ETH2.0，以实现“***计算机”的最终目标。

实现这一目标至少需要2至3年时间。根据**计划，整个转换过程将分为四个主要阶段：

A 以太坊 2.0舞台

阶段0信标链被认为是ETH2.0的主干和核心。目标是引入基本的POS机制，使以太坊从pow（工作量证明）转变为新的权益证明模式，从根本上改变网络的经济基础。特别是ETH1（POW网络）和ETH2（信标链）将同时存在，并根据各自的机制并行运行。

第0阶段的开始由ETH 2.0存款合同触发。合同地址此前已于今年11月4日公布，规定当收到的质押ETH数量达到524288个门槛时，2.0 ETH的创建区块将于12月1日正式开放。下图显示了自合同生效以来收到的以太坊数量。可以看出，11月23日，大量以太坊被认捐到该地址，说明2.0以太坊也已成功达到发行门槛。截至12月10日，合约中以太坊总数已达131万元，约占以太坊发行量的1.2%，且仍在增长。

ETH 2.0存款合同中以太坊的数量来源：dune *ytics

在信标链之后，以太坊将依次启动以下三个阶段，实现分段、集成和状态执行、智能合约等功能。

事实上，自以太坊2.0计划于2020年**发布以来，已经有相当长的时间了。今年以太坊上的DeFi的爆发，对网络的可扩展性、成本和效率提出了现实的挑战，加快ETH2.0的升级尤为迫切。

ETH 2.0立桩

ETH2.0的第0阶段信标链将按计划运行POS协议Casper，为整个系统的新共识定下基调。通过承诺一定数量的以太坊，用户可以成为验证者参与网络运维，获得相对稳定的叠加收益。需要特别注意的细节包括：

1**质押门槛：32 ETH

用户承诺ETH将成为信标链验证器。**门槛为32以太，按600美元/以太的价格计算，约为19200美元。每个验证者的权利和地位是平等的。用户保证64以太，必须运行两个身份验证节点，依此类推。

2目前只支持单向转换

以太1（POW网络）上的以太坊押入信标链后，用户将1:1兑换成贝丝，贝丝不能倒转为以太坊。

3阶段0不支持取款和转账

阶段0不支持账户和资产的转移。验证者的BETH将被锁定在协议层，不能取款进行传输。如果验证者想取款，他必须等待第二阶段，即至少2-3年。这意味着用户牺牲了大量的流动性作为代价。

从盈利的角度来看，普通用户在决定是否成为ETH2.0的验证者之前，必须考虑叠加的收益和成本。简言之，验证者净收入计算公式如下：

网络验证器问题

=验证器奖励+交易费用–运行验证器的成本[注：第0阶段网络不支持转账，因此网络转账服务费默认为零]

在影响因素方面，分析了ETH质押总量和网络平均上线率（平均网络当然，验证正常运行时间、基本奖励、运行模式（硬件/云）和验证节点的以太坊价格都会影响最终的净收益。

基于基本奖励系数=64，验证节点上线率为98%，验证人年净回报率如下。其中，硬件和云模式考虑了节点运营成本，假设ETH价格=600美元。按总质押额131万ETH计算，验证者年收益率约为8%-10%。其他条件不变，未来随着质押数量的增加，收益率将下降。

ETH 2.0第0阶段验证节点年收益

来源：consensys coDeFi绘图：协整图中文

从收益角度看，与部分DeFi项目相比，ETH2.0的叠加收益率吸引力不强，还面临一定的操作门槛和流动性成本。Nelvs基金会联合创始人兼首席运营官吕国宁说：“核心因素推动市场参与。”

“以太坊社区拥有非常强大的支持者群体，他们非常愿意长期支持以太坊。事实上，在以太坊2.0的开发过程中存在着许多不确定因素，并且有一定的参与门槛。最需要的是有能力的支持者做出长期的承诺。我认为这是以太坊培养一批坚定支持者的非常成功的地方。其次，一些专业机构运营商降低了普通长线投资者的门槛，并帮助长期投资者参与2.0分期

任何机会都会带来好处，但也会带来潜在的风险。除了上述0级不支持反向操作和转账取款外，吕国宁还指出：

在ETH2.0 staging中，保持验证器节点的可用性，避免由于技术不成熟而导致的各种非主观的斜杠惩罚，这些都是staging参与者成为验证器所必须面对的事情

ETH2.0的未来

ETH2.0新时代的开启对以太坊本身和加密市场产生了深远的影响。在技术升级方面，ETH2.0有望提高网络的可用性、可持续性、效率和安全性。对此，印度公路协议创始人兼首席执行官王东表示了他的期望：

“以太坊2.0将使以太坊的吞吐量提高约两个数量级，但交叉碎片化也给合同带来了新的挑战。我认为从长远来看，碎片化和POS都会产生深远的影响。”

此外，不应忽视以下潜在变化：

1） 以太价值的支撑逻辑：多年来，推动以太价值上升的因素发生了一些变化。从早期的ICO驱动，作为DeFi的基础资产，到未来2.0以太坊的堆积和手续费的可能被毁，以太坊的价值和用途不断丰富。近期质押数量的持续增长，将直接减少流通中的以太坊供给。

2） 叠加服务和衍生品：ETH 2.0叠加带来的最直接商机可能是与叠加相关的服务提供商和衍生品。普通用户在叠加时面临的高操作门槛，可以由专业的叠加服务商解决，质押期内的流动性成本可以通过衍生品对冲或保护。

3） 以太坊生态：随着底层网络功能和效率的提升，去中心化的应用和用户将受益匪浅。从长远来看，以太坊的生态可以得到更健康、更积极的发展。

以太坊2.0已经开始。值得等待的是，在这个新时代，究竟会发生什么。