长期持有者正在卖出BTC：为什么这是一个看涨的信号

链上指标显示，随着BTC价格上涨，早期比特币在售，表明长期持有者正在获利。虽然这似乎让交易员感到震惊，但从历史上看，这一趋势一直非常乐观。

在**的glassnode周报中，我们研究了比特币实体的ASOL（平均消耗输出寿命）。数据显示，随着BTC价格的上涨，早期的比特币正在发生变化。

在最近的牛市中，较早的比特币开始移动（glassnode studio）

ASOL显示了比特币被交易的平均年龄。更高的价格（如我们现在所见）意味着通常会有更早的比特币转让，这可能意味着长期持有人将在牛市中套现。

在这项分析中，我们考察了长期投资者（即持有至少155天比特币股票的投资者）的地址行为，看看他们是否真的以这个价格卖出了比特币的一部分，以及这对市场意味着什么。

长期持有者利润中的BTC供应量正在减少

当BTC的价格**一次低于10000美元时（2020年7月26日），长期持有人受益的BTC数量为1080万。从那时起，价格几乎翻了一番，但长期持有者的BTC供应仅增加了11.5%（120万美元）至1210万英镑。

尽管价格不断上涨，但长期持有人的利润供应却停滞不前（glassnode studio）

至于账面利润，比特币数量的增加与货币价格的上涨相比并不明显，这表明大多数长期持有比特币的人都是在1万美元以下的水平购买比特币的，而且在最近的牛市中，他们大多数都在囤积资金。然而，11月底ASOL的增长表明，一些长期持有人停止囤积，并开始在这段时间内兑现部分利润。

调整后的ASOL在11月18日达到了本地峰值，并在比特币早期卖出更多（glassnode studio）

长期持有人的总利润在11月17日达到1230万BTC的峰值，当时的价格约为17670美元。从那时起，BTC的价格上涨了9%左右，但长期持有BTC利润的BTC的总供应量减少了约20万BTC。

在最近的ASOL暴涨之后，即使价格上涨，长期持有者利润中的BTC供应也在减少（glassnode studio）

这支持了ASOL的指示，即长期持有人拥有的相当数量的btc确实在11月下旬左右出售，即使价格上涨，长期持有人利润中的btc供应也会减少。

长期持有人卖出：看跌吗？

我们已经确认，一些长期持有人最近实现了盈利，但这是一个看跌信号吗？不，事实上，正如我们在前面的分析中所概述的，长期持有人在牛市之前和期间都实现了盈利。

由于这一趋势，长期持有人持有的BTC的总供应量在市场达到峰值之前将普遍下降，因此，长期持有人利润总额中BTC的供应量也将减少。

从历史上看，长期持有者持有的总供应量在牛市之前普遍下降（glassnode studio）

上面看到的长期持有人总供应量的大幅下降具有直观的意义；随着这些长期持有人实现盈利，他们为新的散户投资者进入市场腾出了空间，这在历史上推动比特币打开了一个大牛市。

这对市场意味着什么？

长期持有者似乎习惯于在熊市中积累BTC，然后在上涨的过程中获利（但最重要的是在峰值之前）。

此前，这些长期持有人供应（和利润供应）持续数周至数月，长达近一年，因此很难预测我们距离下一个市场顶部的距离。

然而，如果BTC价格遵循这一历史趋势，则表明在达到**价格之前，我们有望进一步上涨。