Defi将是此次牛市中最大的热点

原名：DeFi，DeFi，或者该死的DeFi

从9月到10月，经过DeFi的集体调整，喋喋不休的蓝筹股失去了信心，10亿美元甚至100亿美元的估值目标也被遗忘。直到11月初蓝筹股集体反弹，他们才意识到，当初设定的目标不是小菜一碟，而是可以实现的。

经过一轮DeFi洗牌，asy（华硕）的龙头股地位基本确立，估值逐步向10亿美元靠拢，而Ren/nxm等货币估值仍在3亿美元区间，跌入二线DeFi位置。同时，在cover/kp3r等风波之后，DeFi对DeFi的前一轮发起了猛烈的攻击，发誓要取代他们的位置。如果该项目的用户数量和交通量与竞争对手在用户数量和流量上没有形成几何差距，或者项目在取得一定成绩后停滞不前、不创新，那么新项目追赶和超越只是时间问题。

Pochain清理了1300多枚MKR代币，目前还不清楚是哪一个位置发生了变化。然而，至少我们可以理解，我们不能再坚持像comp和MKR这样的经典DeFi。只有那些拥抱新时代的人才能赚钱，而不必为钱而奋斗。

AXS于11月初推出，二级市场表现良好，营收为6倍。但是，只有一个项目离轨道还很远。NFT不是这次牛市的主线，但DeFi是。经过9月至10月的回调，11月的强势回击，以及近期各类DeFi项目的市场行情，我更加坚定了一点。Defi不仅是此次牛市中**的热点，实际上也是一个大趋势。2013年为比特币年，2015年为以太网，2020年为DFI。毕竟，区块链的本质是金融。

近年来，弹性汇率制的概念应运而生。我以为这条赛道快死了。当然，我在这方面的研究并不多，也没有在这方面取得任何成就。然而，一些新的灵活货币表现良好，ESD每月的收入达到10倍，base最近也在2-3天内实现了10倍的收入。市场好的时候，灵活货币市场总会到来，每一轮市场都会催生出不同玩法和微观创新的项目。灵活货币的特点是简单、粗糙，受到赌博性和风险偏好性强的玩家的青睐。因此，弹性货币似乎是市场的一个指标。

近年来，国外流行的观点是：简单vs cum。前者是一个社区项目AAVE/SNx/Sushi/yfi，后者是一个硅谷风险投资项目comp/UNI/MKR。从这一波DFI回调行情也可以看出，asy的反弹力度远大于cum。

困扰我的是统一和寿司之间的纠纷。

我对uni一直很坚定，但最近海外asy的说法，AC和sushi等二三线DeFi项目的结合，sushi的出色表现，以及平台不断增长的交易量（cover和kp3r之后的主要交易量都在寿司），这让我很震惊。原来我从来不吃寿司。

根据AC的这种方法，很明显他们想把一些货币的主要交易量转移到寿司上。无论是短线交易的意图，还是寿司长远发展的意图，寿司近期确实是热点。从炒钱的角度来看，寿司确实是一个物美价廉的交易。

如上所述，yfi/AAVE/uni的区别在于，yfi和AAVE的芯片已经完全释放和交换，而uni是私人投资者持有的大部分筹码。这让我再次强调了一点，即代币经济BiKi本面更重要。

从历史经验和数据来看，投资收益好的项目大多来自社区项目，目前独角兽项目和龙头项目也大多来自社区。只能说，社区项目具有以下优势：市场价值小，空间大，芯片释放充足干净，不存在过多锁定位置，社区参与广泛，容易积累共识。它本质上是一场筹码游戏。

DeFi赛道还有很多机会，但形式是不断变化的，非常微妙。只有不断更新和思考，及时发现错误，做出调整和改变，才能抓住潜在的投资机会。这是我在过去两个月里不得不考虑的。一句话：

“DeFi，DeFi，或者该死的DeFi”