尽管Facebook的货币稳定存在风险，但它是未来金融体系的一部分

据报道，Facebook最早将于2021年1月推出其期待已久的数字货币：一种稳定币，锚定美元。自Facebook在2019年发表的白皮书中**宣布其意向以来，各国央行和监管机构已开始采取行动。他们的担忧是正确的，因为稳定币，尤其是那些可能产生大规模网络效应的货币，如diem，对消费者和储户以及全球金融体系构成了新的风险。

但它们也有可能在速度、效率和金融包容性方面带来巨大利益。在国内货币不稳定的国家，它们可以作为储户的价值储存工具，类似于今天许多新兴市场国家的美元化。一种结构良好的稳定币，加上适当的法律、监管和治理控制，可以在世界经济中发挥宝贵作用，并为新一代用户带来加密技术的好处。

Diem，原名天秤座，是最受关注的稳定币。Facebook自2019年宣布意向后一直在讨论中。事实上，人们普遍认为，Diem推动了迄今为止各国央行对央行数字货币的研究不温不火。Diem也受到了全球监管机构的强烈警告，自从Facebook宣布这一消息以来，国际监管机构一直在严格监管人民币汇率。

为什么监管者和央行如此担心稳定币？他们的角色是什么？

稳定币是一种加密货币，旨在稳定其相对于另一种资产的价值，无论是法定货币、一篮子法定货币还是大宗商品。其理念是通过稳定其价值，稳定币可以用作支付手段。

早期的加密资产（如比特币（BTC））无法实现这一点。上个月比特币的价格走势显示，其波动性仍然很大。

稳定币是另一回事。从本质上讲，稳定币被设计成一种“价值储存手段”，这是货币最重要的特征。因此，可以作为一种稳定的支付手段。

Diem也可能产生大规模的网络效应。Facebook每月有27亿活跃用户，这意味着Diem有可能成为全球大部分地区的实时“交易媒介”。

稳定币存在风险。安全的钱包存储、良好的公司治理和控制、反洗钱、数据保护、税务合规和网络安全都是众所周知的必须加以管理的风险。稳定币带来了额外的风险，特别是为了确保货币得到与之挂钩的资产的适当支持，以及管理这些资产的所有必要控制措施都到位。

稳定币已经成为全球的成功案例，这带来了更多的挑战。如果消费者和储户寻求持有稳定币而不是自己的货币，这可能会对现有的金融体系产生深远影响。一个稳定币甚至可能对一个国家的货币政策以及最终的经济增长产生影响。为什么全球监管者如此担心货币的稳定。

2019年10月，七国集团发布稳定币工作报告。在认识到稳定币以“更快、更便宜、更具包容性”的全球支付形式带来的好处的同时，该报告重点关注这一新创新带来的法律、监管和监管挑战。报告强调了“货币政策”、“金融稳定”、“国际货币体系”和“公平竞争”的风险。

监管机构目前正在努力解决这些问题。今年秋天，欧盟委员会（europeancommission）推出了一项全面的立法提案，旨在监管加密资产。尽管该提案涵盖了所有加密资产，但对“资产参考代币”（稳定器）的发行人提出了特别严格的要求，对“重要资产参考代币”（全球稳定币）提出了更严格的要求。英国财政部计划很快发布关于稳定币和CBDC的法规草案。

这些规定是受欢迎的。稳定币有可能提高现有金融体系的效率，特别是在跨境汇款方面，提供更快、更便宜的支付方式。它们还可以促进金融包容性，为本国货币不稳定国家的储户提供价值储备。只要结构合理，监管得当，稳定币就有可能为新一代用户带来加密货币。

即将获得瑞士监管机构的批准是Facebook推出Diem作为支付方式的**一步。现在的问题是何时发射，而不是能否发射。对于那些没有类似数字资产框架的地区或国家监管机构来说，时间不多了，他们有可能把各自的金融行业甩在后面。这就是Diem网络效应的力量。

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