顾延熙：Diem将促进美元流通，欧元将失去竞争力

最近，社交巨头脸谱网（Facebook）不断传出有关其数字货币计划的消息。

12月2日，Facebook将其数字货币Libra更名为Diem。

在更名前几天，据英国《金融时报》11月27日报道，参与Diem项目的三名人士表示，由Facebook提出并主导的数字货币Diem最早将于2021年1月推出。一位知情人士表示，最初只会发行与美元挂钩的单一货币，而以其他货币和一篮子货币为基础的diem将在稍后推出。

这是Diem自白皮书发布以来取得的又一重大进展。

自推出以来，Diem一直受到广泛关注。在Diem发布前，链新采访了美国force research咨询公司创始人顾延熙，以进一步了解Diem项目，其推出对美元的价值，以及它是否会与美元CBDC竞争。

美国力言咨询公司创始人顾彦西：Diem的底层区块链优于现有系统

链新：Diem的发展有一些曲折。最近有报道称，它可能很快推出，最初只会发行一种锚定在美元上的单一货币。看来你也表达了一定会推出Diem的观点。你觉得Diem项目怎么样？它知名的价值是什么？知名的困难是什么？

顾炎熙：大多数人对吴廷琰的认识不深。当Facebook将成为一种稳定币时，我开始关注它。最初，Facebook计划为印度市场提供稳定币，并进行跨境支付。但2019年6月白皮书发表后，吴廷琰的计划发生了变化。

在货币发行方面，Diem不同于现行的货币发行制度。简言之，货币发行有三个主要组成部分：中央银行发布货币政策并发行货币；促进货币流通的组织；以及基础清算和结算系统。

Diem的模式是通过协会成员流通Diem稳定币，并在Diem的底层区块链系统中结算。

Diem最重要的两个因素是底层区块链及其独立的关联组织。尤其是底层区块链的定位优于现行的法律清算系统。当底层支付系统和清算结算系统建立在区块链上时，Diem在网络环境中连接节点，实现点对点支付。这样的支付系统让它有了非常大的想象力。它不仅是一种点对点的货币支付，还可以利用智能合约在银行和证券业做金融产品和业务。

Diem协会的大多数成员都是业内的领先公司。根据它的计划，如果世界上有100个相同规模的成员，他们将来自世界上100个私人组织。这是一个非常大的组织。在促进货币稳定方面，该协会类似于中央银行及其商业银行体系。

迪姆一直在监管之下，包括这次更名，这也是为了强调项目的独立性，希望获得监管部门的批准。

连心：从新闻中可以看出，吴廷琰即将推出类似美元的稳定币。在数字货币市场中，美元有许多稳定币。你能谈谈这个吗？

顾延熙：根据报道，Diem将首先推出数字货币锚定美元，随后可能推出稳定币锚定其他货币。

相对而言，美国的政策是宽松的，因此一些大互联网公司和科技公司会探索稳定的美元。

目前，市场既需要美元兑美元，也需要美元兑美元、古斯德、帕克斯等符合要求的稳定美元货币。由于需求量大，它们已经扩展到其他领域。

不同的是，USDC、GUSD、Pax等，以及即将发布的Diem稳定币都是合规稳定币。但USDT不是。美国政府对USDT采取措施只是时间问题。

美国的市场体系以市场为导向，甚至监管机构也主要服务于市场。因此，美国政府没有理由取消合规的稳定美元。

U、 美国官员在稳定美元汇率的政策上非常开放和独特。美国货币监理署（OCC）**主任布鲁克斯（Brian Brooks）表示，既然市场上有许多稳定的美元货币，美国有必要发行美元CBDC吗？如果美国市场上已经有4000万到6000万人拥有加密货币，这意味着市场对加密货币有需求。对于监管部门来说，为了保证他们的利益，保证市场的公平，政府不能限制他们的要求。此外，货币监理署还发文表示，联邦银行可以为数字美元发行人提供托管服务，这将促进稳定美元货币的诞生，

最近，货币监理署还将建立支付许可证。非银行机构可以在美国提供支付服务。支付许可证在美国是普遍的，没有必要在美国申请。这非常方便，降低了门槛。

Diem将促进美元流通而非竞争

新的支付宝和支付宝一样，都会像新的支付宝一样，去争夺未来的支付宝市场吗？这是什么样的竞争？

美元已向美元锚定。对美元的补充正在加强，而不是竞争。Diem的美元稳定币是基于市场上现有的美元，而不是另一代货币来与美元竞争。事实上，这将有利于美元在全球的扩散。

如果有美元的中央商务区，可以采取批发或零售两种方式。批发一般是指美联储以美国国债的形式向商业银行注入一定数量的美元；零售是指用户在日常支付中直接使用美元CBDC。目前，美元CBDC采用哪种方式尚不清楚，是否发行CBDC仍在考虑之中。但即便是美元CBDC获释，据说也是4年后的事。

Diem的定位不是批发，而是零售。Diem的协会成员也在零售用户中使用。

如果美元发行CBDC，在服务零售用户方面可能会有重叠。然而，本期发行的是以美元发行的CBDC为基础。CBDC是否会发行还有很多不确定性。至于是否发行美元CBDC，需要考虑的问题之一是必须优于现有的美元流通。然而，从目前市场技术来看，只有分布式会计技术，即区块链技术，才能比现有的中心化清算系统更具优势。

因此，也许美元的CBDC可能会采用某种分布式会计技术，但美联储不太可能采用Diem的底层区块链，它可能会采用另一种。尽管有市场猜测，但我认为这是不可能的。

在促进CBDC方面，Diem具有一定的催化剂性质。Diem是一个很有影响力的项目，一经推出，就引起了很多关注。事实上，市场上有许多稳定的美元货币，但Diem的出现将稳定推向了一个更高的阶段，各国央行对此给予了特别关注。

另外，一个值得关注的问题是，Diem在白皮书中表示，愿意与各央行合作，在Diem区块链上发行CBDC。这令央行头疼。例如，如果一些信用相对较好的国家选择使用Diem发行其数字稳定币，甚至是CBDC，以便其货币能够在网络上流通，那么Diem将带来更多麻烦。

如果Diem与央行合作，这是央行增加流动性的好机会。但反过来说，如果发行量很强，Diem对其上面的数字货币有很强的影响力，这将成为一件麻烦事。目前，科技大公司对社会诸多方面的影响，都是前车之鉴。

如果一些央行选择使用diem，那么在不使用diem的情况下发行CBDC法定货币将是一个挑战。

所以，这是一把双刃剑，很难平衡。

欧盟的指导思想和市场形势已不利于与美元竞争

连心：据《经济日报》报道，国际清算银行近日发布报告称，截至7月中旬，全球至少有36家央行发布了数字货币计划。然而，美元和欧元似乎并不积极参与CBDC的发展。他们如何看待CBDC？他们在这方面有什么计划吗？

顾延熙：目前，美国社会上有讨论美元CBDC的声音。即使会，至少也要四五年后。然而，由于美元在世界上的主导地位和美元在世界上的稳定币地位，美国政府没有强烈的动机发行美元CBDC。

从欧元的形势来看，欧盟最重要的问题是概念问题。他们对大科技公司发行稳定的欧元不满意，也不信任私营部门。最近，德国财政部长明确表示，他不支持私营部门的数字货币。这与美国的态度大相径庭。

Diem计划在欧元基础上发行稳定币，但欧盟可能对此不感兴趣。总体而言，欧元区金融监管机构成员对Diem的态度是警惕和限制的。

从目前的情况看，以美元为基础的多种稳定币已经存在并将逐步增长；而以欧元为基础、对市场持乐观态度的稳定币尚未出现，两者之间的差距正在拉大，欧元的竞争力将越来越弱。欧盟的指导思想和目前的市场状况不利于其与美元在数字货币领域的竞争。

从长远来看，一旦稳定的美元货币网络形成，欧元就没有机会了。事实上，如果欧元在数字货币领域具有很强的竞争力，也会影响到其他形式的欧元，即电子会计、纸币和硬币。

从目前欧元区数字稳定币的发展和欧洲主要国家金融监管机构的态度来看，市场上不太可能出现由私人机构操作的合规欧元数字稳定币。在数字货币领域，美元正迅速确立其对欧元的优势。