对冲以太坊天然气价格？UMA生态UGAS运行机制分析

UGAS是交易员进行投机的一种简单方式，也是以太坊用户和矿工对冲交易费用的可靠策略。

原文题目：《一种新的DeFi方法：解读UMA生态UGAS项目，对冲和投机高油价的简单方法》，作者：Kevin Chan
，译：Kyle

在过去的几周里，ulabs从社区中获得了一个想法（多亏了Ali Atia），并且在UMA工程团队几乎没有帮助的情况下将UMA合同部署到其家庭网络中。凯文是一名前交易员，他帮助设计了代币，而肖恩（Sean）有技术咨询背景，他浏览了UMA的文件，建立了合同。今天，他们推出了UGAS代币。在接下来的几周里，请关注他们的媒体文章，这些文章将发布如何构思一个想法并将其建立在UMA之上。

为什么选择天然气作为建设对象？

随着以太坊天然气价格的上涨，交易成本的波动性和不确定性增加。乌拉布斯的合成气期货代币（UGAS）旨在通过允许天然气“用户”和“供应商”锁定其成本或收入来解决这一问题。UGAS代币可以为这些自然用户提供对冲，但也可以很容易地用作推断天然气价格的工具。

现有的天然气代币、驰气代币等合约为这一问题提供了部分解决方案。然而，它们不允许纯粹的对冲或投机，这对于普通的加密参与者来说可能太复杂了。乌玛的做法完全不同。它借鉴了传统金融界成熟的期货市场概念。UGAS代币的设计和使用方式与原油、黄金或联邦基金期货合约类似。

什么是UGAS？

Ugas-jan21代币将以1月份以太坊所有交易的中间价结算（30天为基础）。有了这样一个简单的合约，市场参与者今天就可以有效地买卖合约，并在1月份锁定天然气中间价。你可以在UGAS站创建和兑换这些代币。

我们如何使用UGAS？

了解UGAS如何工作的**方法是与自然买家和卖家分享一些详细的例子。

亚历克斯——一个交易者

交易员亚历克斯认为ETH天然气价格将在1月份上涨，因此她决定购买ugas-jan21代币。她把钱包和Uniswap连接起来，准备用她的ETH购买100个ugas-jan21。

用户界面上的价格显示1 ugas-jan21=0.070以太。这实际上意味着Alex将在70 Gwei下长期使用ETH汽油。为了进一步澄清这一点，每个代币代表1000000天然气，1000000000 Gwei等于一个ETH。忽略交易成本，她需要卖出7以太坊才能购买100枚ugas-jan21代币。

人们对以太坊天然气价格上涨的预期有所增加，ugas-jan21代币现在可以兑换0.100以太坊/代币（相当于100gwei）。30%的利润，或*的ETH，或*的ETH

Brad-收入农场主

布拉德是一个活跃的农民，他做很多交易来管理他的加密货币投资组合。现在是12月初，他预计ugas-jan21代币的交易价为70gwei，并希望能锁定1月份天然气的价格。

布拉德每月进行10000笔简单交易（21000天然气/交易），相当于210000000天然气（10000笔交易x 21000天然气/交易）。

由于每个UGAS代币相当于1000000个天然气，Brad需要购买210个UGAS-jan21代币（210000000gas/1000000个gas/token）来完全对冲自己的使用

Brad将钱包连接到Uniswap，发现1 ugas-jan21=0.070以太坊（相当于70GWEI）。忽略交易成本，他需要卖出14.7以太坊才能购买210枚ugas-jan21代币。

布拉德今年1月继续照常耕作，预计到月底将消耗2.1亿天然气。但他在1月份为所有这些交易平均支付105格威天然气价格，远高于他12月初的预期。

Brad在2021年2月1日00:00 UTC保留了210枚ugas-jan21代币，在此日期前30天，代币将到期，ETH天然气价格中位数为110 Gwei（2021年1月大部分时间）。

布拉德现在可以将每个ugas-jan21代币换成0.110以太坊。完成此项作业后，他将获得23.1以太或8.4以太（或0.04以太/代币或40 Gwei/百万天然气单位）。然而，8.4以太坊的利润被他1月份支付的更高的天然气价格所抵消。事实上，布拉德利用ugas-jan21代币来对冲以太坊天然气价格的上涨。

克莱尔-米纳

克莱尔经营着以太坊的挖矿业务。ugas-jan21代币成交价为70GWEI。她认为以太坊天然气价格在未来两个月内将下跌，并希望利用代币作为对冲工具，确保她目前的未来收入。

克莱尔每月挖矿50000个简单交易（21000个天然气/交易）和1050000000个天然气（50000个交易x 21000个天然气/交易）

由于每个UGAS代币相当于1000000天然气，为了充分对冲其挖矿收入，克莱尔需要铸造并出售1050枚UGAS-jan21代币（1050000000天然气/1000000天然气/代币）

克莱尔将她的钱包连接到UGAS站，并选择了UGAS-jan21。她单击managebin并选择create-cast-newcompositetoken。在“token（ugas-jan21）”下，在“抵押品（wETH）”下输入“1050”和“Min”。全球抵押贷款比率（GCR）为2.5，这一数字为183.75湿（2.5 x 1050代币x 0.070以太坊/代币）。克莱尔点击创造和造币1050 ugas-dec20代币和存款183.75湿。请注意，代币的抵押品比率为1.25，因此她现在可以提取抵押品而不必担心清算，因为她的抵押品比率是2.50。

然后克莱尔将她的钱包连接到Uniswap，以0.070以太坊（相当于70格威币）出售她的1050 ugas-jan21代币，得到73.5以太坊。

请注意，Clare net现在承诺支付110.25 ETH（183.75湿抵押品-收到73.5 ETH）。只要她维持1.25的按揭比率，她就可以提取更多抵押品，以提高资本效率。

不幸的是，以太坊天然气价格上涨，1月**30天的中间价为110 Gwei，导致ugas-jan21代币收于0.110。克莱尔损失了42以太坊（1050个代币x（0.070–0.110））。然而，1月份天然气价格的上涨导致她的挖矿收入增加，抵消了代币的损失。最终，UGAS代币对冲导致克莱尔将她的挖矿收入锁定在70gwei，并为她确定了收入数额。

代币赞助商和抵押品

与使用EMP合同创建的现有代币相比，UGAS代币使用一种新的方法来监控抵押贷款利率。以前的代币使用独立的价格来源来确保代币的价值被抵押。30天天然气价格中间值标识符的独特和前瞻性设计带来了两个挑战。首先，没有独立的价格来源来预测30天的天然气中间价。第二，使用滚动30天的天然气中间价抵押前瞻性代币可能会使其面临抵押不足的风险。我们设计了一个在umip20中批准的特殊价格标识符，它使UGAS能够使用UGAS代币本身的2小时时间加权平均价格（twap）来监控抵押贷款比率。UGAS代币是**30天天然气中间价结算的**远期预期，选择2小时twap以防止操纵。

开发者挖矿和DAPP挖矿

除了为ETH社区提供有用的产品外，ulab和UGAS还旨在提供一个例子，说明任何人都可以使用UMA的开发者挖矿计划来奖励他们产品的用户，并激励其他人与他们一起开发。

开发者有权保留他们收到的UMA代币。然而，ulabs将选择将所有这些代币传递给社区。为了奖励早期参与者并提供流动性，ulabs最初向流动性提供商发行所有UMA代币，这些供应商于12月3日至17日在Uniswap上铸造并合并了ugas-jan21（和wETH）。参与乌玛原始移动挖矿项目的农民应该意识到这是不同的。根据最初的计划，农民只需持有相关池的BPT代币，就可以铸造或购买此类合成资产。我们从试点中学到的一个教训是，以这种方式奖励流动性会影响交易价格。就UGAS而言，奖励只授予那些拥有自己综合资产的有限合伙人。

这将在不影响复合资产价格的情况下加深流动性。鉴于UGAS代币将由自然买家和卖家对冲，我们希望将流动性挖矿造成的价格扭曲降至**，并相信这一更严格的分销激励要求可能会有所帮助。前两周后，我们将在继续任何挖矿计划前评估代币的行为和流动性。理想情况下，ulabs希望通过对所有开发者的挖矿激励来鼓励创建支持UGAS的dapp和基础设施，但我们可能会看到一个过渡，即我们将奖励一些流动性提供者，并在未来为支持UGAS的开发者保留一些。最终，我们希望社区成员拥有项目的所有权。

结论

UGAS代币是交易员进行投机的一种简单方式，也是ETH区块链用户和矿工对冲挖矿业务的一种简单方式。我们希望代币会受到好评，如果反馈强烈，我们希望在不久的将来创造一系列这样的代币。请向我们提供任何或所有反馈（好的或坏的），以帮助我们改进和改进产品。我们相信，UGAS代币将有助于ETH社区更好地管理其交易成本，并有助于缓解天然气价格的波动。

警告：这是一个实验性的代币-用户应该格外小心。尽管openzeppelin已经对EMP合同进行了详细审查，但其在波动价格标识符（如以太坊天然气价格）中的应用在实时市场中是新颖且不可预测的。用户应花一些时间了解代币，并就UMA不和提出问题。