比特币价格再创新高，矿业业务有望成为建安科技新的增长点

三年后，比特币的价格创下历史新高。

据比特币新闻网coindesk报道，其网站比特币价格11月30日上涨9.17%，至19665美元，成功打破2017年的历史新高。

尽管比特币的价值一直是一个备受争议的话题，但市场上已经出现了很多口号，即比特币价格即将开启2万美元的新时代，比特币价格上涨带来的确定性更强、灵活性更强的投资机会也随之出现。

建安科技和智通科技发现，建安科技和智通科技两大业务分别是我们可以吗)其股价自10月29日以来一直在变化，11月25日升至7.26美元。也就是说，在不到一个月的时间里，建安科技的股价上涨了近两倍。

虽然近几个交易日股价有所下跌，但智通金融app认为，回调是上车的好时机。事实上，早在二季度业绩公布时，建安科技“矿机业务回升、人工智能商业化加速”的趋势就十分明显。比特币价格的上涨成为其估值回报的催化剂。

在11月30日发布的三季报中，建安科技矿机业务的高景气周期再度确立。财报显示，截至三季度末，建安科技预付账款1114万美元，较二季度末增加1098万美元。截至11月底，今年四季度和明年一季度矿机预售订单交付总额超过4500万美元。大量的预售订单充分显示了矿机市场需求的爆炸式增长。

同时，南科每月的交易额预计将超过5000万台，这有望提振AI的业务。

可见，建安科技的矿机业务和人工智能业务处于高景气周期，公司表示将在未来半年内开展矿业业务及持有数字货币的相关业务，以协同效应谋求更大发展。如此看来，虽然股价上涨了近两倍，但对于处于新周期的建安科技来说，这或许是个开始。

新周期下的差异化竞争

比特币价格仍是影响建安科技业绩的重要因素之一，今年3月15日以来，比特币价格大幅上涨。从5218.18美元增至1.9665亿美元，年内增幅**，为276.85%。

支撑比特币价格走强的原因可能有三：一是二季度末以来，以美国为代表的西方国家进入大规模放水时代，导致全球资本流动性泛滥，从而推高了股票资产价格。作为一种股权资产，比特币自然从中受益。其次，比特币数量减半提振了比特币价格。在2012年和2016年前两次将比特币数量减半后，比特币价格大幅上涨。2020年5月，比特币的数量第三次减半。在减半之后，比特币的价格也呈现出上升趋势。第三，全球使用最广泛的第三方支付工具之一贝宝宣布支持数字货币支付。支付巨头的支持无疑给数字货币市场打了一针强心针。

从这个角度来看，支撑比特币强势的逻辑是比较坚实的，其价格应该能够长期维持在高位。根据摩根大通公布的一项数据，全球比特币生产的平均加权现金成本为4060美元，而中国的成本约为2400美元。虽然比特币数量减半后，挖矿报酬会随着时间的推移而下降，但目前的挖矿成本可能高于上述数据。

但从过去的数据来看，目前的比特币价格将极大地吸引矿工。早在二季度，建安科技销售的矿机数量环比增长153.5%，销售总额环比增长198.5%。挖矿机械数量和算力的逐月增长意味着以当时的价格缺勤是有利可图的。目前比特币的价格是第二季度的两倍多。在如此大的利润率下，由于缺勤对挖矿机械的需求急剧增加是一个确定性事件。

然而，目前矿机行业面临着一个问题，即晶圆产能紧张，这导致矿机一直供不应求。在二季度的电话会议上，建安科技董事长兼首席执行官张南庚表示，公司将于三季度生产的矿机已全部储备完毕，并开始接受提前订单，交货日期为第四季度和明年年初，显示出程度产能不足。

事实上，从去年底开始，建安科技已经意识到晶圆产能紧张的趋势，并开始实施多晶片工厂战略。它是三星、台积电和中芯国际唯一拥有生产能力的矿业供应商。根据原计划，中芯国际第一代n+1流程比特币矿工有望在第四季度中期大量交付。这意味着，与业内其他企业相比，建安科技拥有更大的产能来满足市场需求。多晶圆工厂策略的使用将对其市场份额产生重大影响。

同时，高性能新采煤机的引进将进一步提升建安科技的核心竞争力。智通金融app了解到，继第一代三星8nm芯片在一季度量产后，建安科技在第三季度推出了基于a1246的系列产品，设计能效比为38j/t-hash，单机总功率为90t-hash/s，拥有业内**的单位成本。该系列产品极大地优化了算力和能效比，满足了市场对大算力和低能效比矿井机械的需求。

由此看来，面对比特币价格持续上涨带来的强劲市场需求，多晶片工厂战略+新性能挖矿机将是建安科技在本轮产业机遇下的差异化竞争力。除建安科技外，整个行业的晶圆短缺仍是一大难题。供不应求的紧张供应状态将在一段时间内保持，这可能会给建安科技的矿机产品带来一定的涨价空间。在“量价齐升”的背景下，建安科技的矿机业务将具有更大的灵活性。

同时，矿业和现金持有业务的发展有望成为建安科技新的增长点。张南庚表示，公司预计在未来半年内开展涉矿业务，可以使建安科技供应链稳定生产，改善公司销售和库存状况，使公司获得更多利润，从而享受区块链产业快速发展的红利。未来，建安科技不仅要做硬件设备Maker，更要以矿机为基石向上发展，成为一家拥有完整区块链生态链的公司。

人工智能商业化加速超市场预期

除矿机业务外，建安科技的人工智能芯片业务也取得了重大进展，商业化进程明显加快。

发展人工智能一直是中国的战略规划之一，在政府工作报告中多次提及。从业务流程的发展来看，20年前是互联网时代，10年前是移动互联网时代，每十年都是一个新时代，未来10年，是人工智能参与的物联网时代。

根据艾媒咨询数据，2019年全球AI芯片市场规模将达到110亿美元。随着人工智能技术的成熟和数字基础设施的不断完善，人工智能的商业化应用将加速，推动人工智能芯片市场的快速增长。预计到2025年，全球人工智能芯片市场规模将达到726亿美元，年复合增长率为36.96%。

早在2016年，建安科技就正式启动了人工智能芯片的研发，并于2018年发布了**基于risc-v架构的自主知识产权商用边缘计算AI芯片k210，这是国内为数不多的通用性强的边缘人工智能芯片之一。

目前，k210芯片已实现大规模商业化。如k210已应用于带面罩人脸识别功能的智能门禁考勤机，目前产品订单稳定；美国办公领域的传感器硬件和SaaS企业verge sense，将k210应用于硬件传感器，实现了社会保障距离检测功能。目前，公司已从建安科技采购4000多块芯片进行批量生产。

与此同时，人工智能在教育领域的应用也在不断扩大。k210芯片与steam教育龙头企业的合作产品已经发布，大江创新steam教育项目入选的AI功能产品将于2021年上市；然而，在近日举行的高交会上，k210芯片更多的应用场景逐渐被曝光。

智能跟踪云台就是其中之一。依托k210芯片上的智能算法，PTZ可以跟踪特定人脸，随时随地拍照，不怕相机抖动，给用户带来更流畅的拍摄体验。同时，智能汽车UTK2.0也与优碧轩联手推出的蒸汽教育智能硬件项目，也出现在高新技术交易会上，为Jianan技术迅速开拓AI蒸汽教育领域奠定了坚实的基础。

面对央视在高交会上的采访，张南庚详细介绍了k210的表现。他表示，k210的KPU算力在同类产品中处于行业前列，在浮点运算方面可以达到0.8tflops。即使是被称为“小核弹”的英伟达Jetson nano也只有0.47tflops的算力。

张南庚透露，目前，人工智能芯片月产量已稳定在3万块左右，预计明年将稳定在5万块以上，这将推动建安科技人工智能业务收入突破1000万块。除了k210芯片，新一代的人工智能芯片也将很快接受采访。

经过两年对k210的商业探索和客户需求的积累，建安科技加大了新一代K510芯片的研发力度。该芯片大大优化了原有的体系结构设计，使算力提高了数倍，大大降低了功耗。应用场景可以扩展到智能驾驶、智能零售等领域。目前，K510已收到大量客户检测要求，明年一季度将实现量产。

目前aiot市场仍处于早期发展阶段。随着5g的迅速普及，aiot市场对基于risc-v架构芯片的需求将加速其大批量生产。巨大的市场需求将为建安科技的人工智能业务带来广阔的发展空间。性能更好、应用场景更多的新一代AI芯片产品的推出，将加快其在市场上的渗透速度，前景看好。

总体而言，比特币价格的回升将为矿机行业带来新一轮机遇。抓住紧缺的晶圆产能，建安科技凭借多晶圆工厂战略和高性能的矿工，形成了差异化的竞争优势，有望赢得更多的市场份额。AI芯片业务的商业化加速远远超出市场预期，实现了公司整体业务的“两轮驱动”发展。面对新一轮的高景气周期，建安科技的亮点或许才刚刚开始。