项目合并，年度生态资源整合

前言

年12月1日，DeFio聚合器项目宣布与Uniswap的子项目sushiswap合并。这是继与pickle finance、cream finance、cover protocol和Akropolis合并后的第五次合并。作为一个新项目在第三季度兴起的DFI热潮，年内不仅迅速聚集了大量的锁定仓位，而且成功开启了DeFi历史上的一系列项目并购。但在合并之前，年度创始人安德烈•克罗尼（andrecronje）从未停止过。

1五次合并

2020年11月24日，year宣布与pickle finance合并。由于此次合并是DeFi历史上的第一次，而年、年的创始人、AC以及食品项目本身都有着高度的社会热情和讨论，此次合并在其宣布后引起了广泛关注。然而，今年的合并目标不仅仅是泡菜。在接下来的一周里，year接连宣布了五起并购案，涉及到DeFi生态系统的多个领域，包括贷款、交易、保险、收入加总等

来源：Andre cronje twitter

传统意义上的合并，是指将规模和经营规模相同的两个公司合并为一个新的法人实体。由于“法律主体”在分权金融领域显然难以界定，而且目前还没有成熟的商业规则框架来指导德福，因此，年至五个项目之间的一系列“兼并”应该是一种集合作、声誉重建和未来规划与校准于一体的资源整合。

在5个并购项目中，有4个项目（泡菜金融、奶油金融、cover protocol、sushiswap）于2020年新启动。其中，三个项目（泡菜金融、奶油金融、寿司掉期）源于分拆，两个项目（泡菜金融、安科洛波利斯）在合并前不久遭到黑客攻击。

合并项目特征统计；来源：tokeninsight

项目合并有以下五种不同的合并类：

① 在五次合并中，项目双方的开发团队被合并；

② 原项目总证书的经济机制和签发计划基本没有改变；

③ 在年的支持下，受到黑客攻击的项目计划发行新的通行证，以弥补受到攻击的用户，重建项目的声誉；

④ 除保险合约外，其余四项均由TVL与year合并。

但同时，由于并购项目的不同，五次并购也存在差异

① 例如，在阿克罗波利斯合并后，它成为年度机构服务线。皮克尔和阿克罗波利斯的金库将并入年度金库；

② 锁定价值相对较高、服务相对独立的项目，包括奶油金融、cover protocol、sushiswap等，更像是整合资源，建立紧密合作关系。例如，我们与cream合作开发cream V2，sushiswap合作开发deriswap。

综上所述，从5起并购的细节可以看出，当年的一系列行动都有生态整合的趋势，为profi领域丰富和拓展项目产品和服务、获取人力资源提供了新思路。在年合并之前，DeFi的生态整合更多的是项目之间的合作，或是由项目负责人发起涵盖新服务类的新项目。

2安德烈·克罗尼的实验

而在前一年AC创始人的并购系列行动也引起了社会各界的热议。自从当年的火灾，收入的聚集者，以及syn-yfi实现极高回报后，Andre cronje曾经引起了AC效应，他本人也在为改善DeFi的生态环境和优化服务做出不同的尝试。这些尝试可以分为延长聚合年本身和启动新项目。

2.1延期

7月中旬，当上海证交所yfi上线时，除了核心收入聚合器外，该年还包括其他6个模块。收入汇总器渴望金融在AAVE、dydx、复合收益池中，流动性提供者的资金会自动转移，以寻求**利益。在其他六个模块中，ytrade.金融, yswap.exchange, yleverage.金融提供交易服务，其中ytrade和yleverage支持稳定币的杠杆交易；yswap实际上是一种允许提供单边资产流动性的AMM。其他模块包括yliquidate、提供清算服务的ypool和信托贷款协议。

由此可见，AC从头到尾的想法并不仅仅是做一个单一的项目。AC本人非常熟悉DeFi和存在的问题，并且喜欢做出新的尝试。随后的一系列行动也验证了其在德福生态建设中的拓展作用。

① 保险：银信理财“总证”保险是对去中心化保险机制的探索。在随后的研发过程中，与赛尔团队紧密合作；

② Dao融资：委托资金Dao保险库。本文通过yfi和year的治理机制，对以太坊创始人vitalik buterin于2018年提出的去中心化自主融资（DAICO）进行了新的实践尝试；

③ 稳定信用协议：稳定信用。去中心化贷款协议，整合稳定币、贷款和货币市场管理。其中，支持单边资产敞口的AMM是由yswap扩展而来的。稳定信用协议本质上是一个新协议，但由于尚处于开发和试验阶段，尚未正式推出。

④ 指数：合成回扣美元。跟踪抵押资产的美元价值的指数更像是一个创新的想法，而year团队还没有弄清楚它未来的应用。

除了上述尝试，AC团队还引入了一些与开发者特别分享的概念，如流动性代币和流动性治理，以减少无常造成的损失。但是，这样的概念就像是与社区，特别是开发者沟通，开发过程中出现的一些想法，具体的实现细节并不清楚。同样，在今年流行之后的四次尝试中，银信保是一个相对成熟的尝试，其他三次都没有正式取得重大进展。

年和其他项目团队，如hegic、AAVE、compound和chainlink，保持着密切的沟通与合作。这些交流与合作也是随后合并的关键。合并是经过前几个月不断创新的思路和发展尝试而制定的成功的实践方式和未来的实施方案。

2.2新项目

由于每年都有新的想法出现，AC团队也开发了新的项目。这些新项目是与其他团队合作启动的。

① Keep3r：基础设施项目，点对点智能合同工作执行协调系统。本项目的意义在于针对智能合约某些工作执行过程的复杂性（如从流动性挖矿中获取收益），帮助需要开展工作的用户找到执行人。执行人将收集KPR证书作为“工资”。Keep3r可以被用作先知。Uniswapv2预言机模块是Uniswap V2交易对的链上预言机。然而，它的目标是提供其他更“成熟”的预言机通常不支持的事务对的价格。此外，keep3r还与chainlink合作过。

② Deriswap：一项整合资产管理、期权和贷款以提高资本利用率的协议。

③ 卓越：纸牌游戏项目在完成之前就遭到了黑客的攻击，从流动性提供商那里偷走了1500万美元。

④ ZLOT：去中心化期权抵押，与hegic合作推出的项目。Hegic为888k Hegic用户分配抵押仓库，通过morage warehouse分配收入；ZLOT为小于888k Hegic的用户提供获取抵押收益的渠道。

在上述项目中，keep3r是一个稳步发展的项目。Deriswap计划周密，但起步较晚。交流效应使用户对自己的项目有更好的信任度和更高的期望值，愿意投资锁定自己的位置。

同时，虽然AC团队有很多尝试和实践，但目标是非常明确的。杠杆贷款、信贷、单边资产风险敞口AMM、去中心化期权、收益集合投资策略、保险、预测机等都是DFI正在建设或可以发挥其未来想象力的领域。然而，还应注意的是，参与DeFi的生态和移动挖矿是一项风险活动。AC的很多想法和项目就像开发初期的实验，需要开发者不断的投入和建设。大涨的基金应该注意AC及其团队的免责声明和风险。

小结：

一年的成功不是偶然的，而是AC在DeFi领域的积累。AC及其团队不断推出针对行业问题的新想法，与社区进行沟通和讨论，并与其他项目开发团队密切合作，这也是今年与DIF一些昙花一现项目不同的基础。这一系列的合并不仅巩固了年的生态，拓展了服务线，而且规划了他很多想法的后续实践。同时，AC关注的行业发展点也极具想象力。我相信，在社会各界的共同努力下，德福一定会建成一个更加完整的金融生态。