如何平衡利弊？美国最新《稳定货币管制法》解读

美国国会议员提出一项新法案，名为《稳定币网络共享和银行执照执行法案》，要求稳定币发行人在发行稳定币之前，必须获得银行牌照并获得监管机构的批准。

这项法案是由美国国会代表拉希达·特拉伊布（密歇根州）、杰斯·丘伊·加西亚（伊利诺伊州）和斯蒂芬·林奇（马里兰州）提出的。他们指出，法案将重点关注稳定币的监管，尤其是Facebook（现改名为Diem）牵头的Libra稳定币项目，该项目提出了多项监管要求，包括：

1稳定币发行人必须取得银行牌照；

2稳定币发行人在发行稳定币之前必须获得美联储、联邦存款保险公司和银行监管机构的批准；

3稳定币发行实体必须对所有系统性风险进行持续分析；

4稳定币发行人必须购买联邦存款保险公司（FDIC）的保险，并保留足够的准备金，以便轻松兑换成美元。

在这份长达18页的“稳定币网络共享和银行牌照执法法”中，指出：

“数字货币价格与美元等传统法定货币的**锚定（或稳定）意味着需要新的监管挑战，这也将导致市场、流动性和信贷风险的增加。”

据悉，该法案适用于以本国货币（美元）和其他货币为基础的稳定币。

事实上，网络法助理教授罗汉教授认为，在罗汉教授看来，“稳定币”实际上是“稳定币”的一种形式。罗汉·格雷解释说：

“例如，任何想要发行货币或存款的服务提供商和实体，都应该像提供存款服务的金融机构一样受到监管。”

值得一提的是，发起人和共同发起人致函美国货币事务审计署**主任布赖恩·布鲁克斯，他们在信中质疑监管机构在数字资产领域的担忧，然后向为稳定币发行人和其他加密货币提供托管服务的银行发送解释信。

今年7月，美国货币监理署（office of the currency）向美联储（Federal Reserve Association）和国家储蓄银行（national savings bank）敞开了大门，它们希望代表客户持有加密货币。监管机构于7月22日发布公告，允许所有规模的国家银行和美联储协会托管加密货币，并表示此类托管服务是与托管服务相关的传统银行业务活动的“现代形式”。

新法案将对加密货币行业产生什么影响？

拉希达·特拉伊布说，出台这项法案主要是为了防止加密货币服务提供商对中低收入居民犯罪，更好地保护个人投资者。到目前为止，美国许多稳定币发行商还没有获得银行牌照，如circle和CoinBase成立的中心财团、GEMINI交易所和Paxos，以及基础现金这样的算法稳定了货币，并保证了Dai的货币安全。

然而，加密货币行业似乎并不支持新法案。例如，circle首席执行官杰里米•阿莱尔（Jeremy Allaire）表示，如果法案获得通过，将限制创新，并导致加密货币行业倒退一大步。他解释说：

“对于许多资金不足的小企业来说，非银行金融科技公司提供了大量创新，但新法案将迫使加密货币公司、金融科技公司和区块链公司承担美联储和联邦存款保险公司的巨大监管负担。这不符合我们金融创新的目标。在稳定币和以稳定币为基础的支付方式方面，我们希望以公平和包容的方式支持创新。稳定币的更有效的监管方法可能来自其他类的监管。”

区块链协会（blockchain Association）执行董事克里斯汀·史密斯（Kristin ith）也非常反对这项新法案

“尽管我们正在与拉希达·特拉伊布代表办公室就稳定币问题进行建设性的讨论，但我们不同意立法的观点，反对该法案。这是因为它将继续加强大金融机构的地位，而忽视了去中心化网络的两个核心承诺：1。把更多的权力交给个人消费者。促进支付和其他金融服务的创新。”

相比之下，克里斯汀史密斯认为货币监理署的稳定币指导方针是一个“进步的例子”。据货币事务审计署**副审计长兼首席顾问古尔德（Gould）透露，监管机构实际上从2018年（甚至更糟）就开始研究加密货币行业，他们除了提供服务外，还为加密货币公司提供服务打开了大门提供加密货币直接托管服务的银行。然而，银行不太可能立即开始提供这两项服务，因为银行仍然需要确保它们有适当的风险管理做法，否则它们必须在法律上做好准备，才能真正提供这些服务。

美国货币事务审计署认为，长期从事安全存款和托管活动的机构可以提供加密货币托管服务，这是一种授权形式，允许各国银行通过电子手段开展传统银行业务，包括信用能力和非信用能力。从本质上讲，提供非信用能力的加密货币托管银行实际上是在提供密码密钥管理，以控制和转移客户的加密货币。

美国联邦办公室（U.S.Federal Office）对美国联邦银行及其在美国货币市场的主要分支机构的监管多达70%，都在积极监督其在美国货币市场近1200%分支机构的发展

首先，货币事务主计长办公室（officeofmonetary affairs）实际上是在向银行发出信号，稳定币活动是合法的，储备账户将得到与其他账户相同的联邦保护。这可能鼓励银行积极寻求稳定其货币业务，从而扩大其客户群和加密市场份额。

其次，由于稳定币的主要使用案例之一是从去中心化的金融平台获取利益，这可能是传统金融开始以开放的态度看待区块链金融应用不断创新所需的激励因素。新的储蓄产品可以吸引新的客户，这反过来又可以加速传统银行业的转，这也可能鼓励新的稳定币发行国的进一步创新。

美国国会本届会议将在几周后结束。目前，《稳定币网络共享与银行牌照执行法》或将于明年年初重新出台。至于此事的进一步发展，我们拭目以待。