比特币再创新高之后，想想市场上的三大潜在风险

本文从现货波动、衍生品和宏观环境三个方面分析了比特币市场的潜在风险。

原题：比特币创出新高后的三大风险

截至12月2日，比特币现货价格从年内低点约3782美元升至约19880美元，创下新纪录。数字货币市场的崛起加速了。据coinmarketcap统计，数字货币的总市值在本年度增长了约200%。

比特币价格的快速上涨，源于主流商业生态对其价值的逐渐认可。例如，Twitter和square的创始人杰克·多西（Jack Dorsey）在硅谷宣传比特币，称之为下一代互联网本币，并公开购买了5000万美元的比特币。当然，除了互联网圈外，美国还有格雷斯推出的比特币信托，帮助传统金融机构获得比特币资产配置。

数字货币市场的波动性高于传统金融市场，适合风险偏好较高的投资者。

随着比特币价格再创新高，我将从现货、衍生品和宏观三个角度简要分析其潜在风险。

波动性增长

自去年11月以来，比特币的波动性大幅增加。目前，比特币近30天的年波动率约为71.21%，而10月份的平均波动率仅为36%。随着比特币波动性的急剧增加，整个数字货币市场再次活跃起来。11月19日，全球**的数字货币交易平台之一coin an的比特币交易量再创新高，总交易量约为250亿美元，并在随后几天继续刷新纪录。

价格波动和成交量的增加，通常代表着市场双方对标的物定价分歧程度的加大。随着月度波动率达到五个月来的高点，市场面临更多不确定性。

衍生品市场头寸变动

2020年是比特币衍生品被主流对冲基金广泛接受的一年。传统金融机构通过全球**衍生品交易平台CME的期货衍生品获得比特币敞口。根据CFTC 3月30日披露的消息，量化巨头复兴科技的旗舰基金已进入比特币期货市场。2020年8月18日，芝加哥商品交易所的比特币持仓量达到7万多比特币的历史新高。专业对冲基金进入市场代表着高度专业化的市场。

在芝加哥商品交易所交易比特币期货的对冲基金的净头寸通常是净空头头寸。根据偏态分析，大多数对冲基金采用正套利策略赚取溢价（高期货溢价代表乐观的市场预期）。根据2020年11月24日发布的cot报告，杠杆（对冲）基金的净空头头寸约为22115个BTC空头头寸，零售账户的净多头头寸为11585个BTC多头头寸。对冲基金的净空头头寸已达到历史新高，显示出最初的空头情绪。

目前，BTC期货市场总仓位约63亿，较年初增长133%，连续刷新历史新高。与现货市场不同，零和博弈中衍生品持仓量的增加反映了交易双方对现货目标的分歧程度。

宏观环境影响

在花旗银行（Citibank）最近的一份机构报告中，提到了上世纪70年代的黄金市场与当前比特币的相似之处。比特币价格的剧烈波动也是比特币长期趋势之一。

随着金价突破历史高位后跌至4个月低点，市场风险偏好上升，推动标普指数创出历史新高。根据倾斜报告，美国股市等传统金融市场对BTC价格变化的影响正在增加。近年来BTC交易最活跃的时期是美股开盘期。

随着2020年北美“新”参与者（机构和个人）对BTC价格的影响越来越大，市场参与者过度乐观情绪以及来自北美和宏观环境的不确定性，如covid-19，美国大选后的变化甚至“季节性因素”给早期的数字货币生态注入了更多的不确定性。

longhash，用数据读取区块链。基于海量数据，
longhash对区块链行业有着前瞻性的看法。它以可视化图表的形式呈现复杂的数据。它从客观的角度简单解释数据背后的故事，帮助用户加深对区块链行业的了解，为用户的投资提供及时可靠的支持。