加密货币市场“制度化”的另一面：增强加密货币的实用性

机构对加密资产、开发新产品、新服务以及日益复杂的加密交易和投资策略越来越感兴趣。在市场表现上，机构的存在不仅推动了比特币等加密货币的价格，而且衍生出更多的产品，增强了加密货币的实用性。

比特币市场“制度化”

公开数据显示，大量机构资金流入比特币市场。

9月15日，资产管理公司MicroStrategy宣布已购买了4.25亿美元的比特币。10月8日，移动支付巨头square宣布，已向比特币投资5000万美元。10月13日，资产管理公司Stone Ridge holdings购买了1万多辆比特币，价值约1.14亿美元。10月22日，跨境支付平台PayPal允许用户在该平台上买卖和持有加密货币。10月27日，新加坡星展银行宣布将提供加密货币交易。

此外，美国东部时间11月30日，格力继续上涨。灰级BTC信任头寸增加928（+0.17%），总头寸536857btc；灰色ETH信任头寸增加39169（+1.47%），总头寸2705717ETH；灰*CH信任头寸增加323（+0.18%），总仓位183243bch；灰色LTC信任头寸增加7467（+0.90%），总仓位835098ltc；灰色etc信任头寸减少1007（-0.01%），总仓位为12253471等。

值得注意的是，格力和区块链风**司DCG的创始人巴里塞尔伯特（BarrySilbert）也在推特上表示，格力重新推出了反黄金广告“DropGold”，目前美国所有主要网络都可以看到。据悉，gray scale于2019年5月1日**推出dropgold活动。广告上说，像比特币这样的数字货币是未来的趋势。

（灰度反黄金广告）

不可否认的是，大量传统机构进入比特币市场，带来了大量的买入资金、巨额资金以及由此带动的市场热情。提高比特币的市场价格很容易，比特币市场的制度化趋势已经是事实。

但值得一提的是，europacic capital CEO、比特币对手彼得·希夫（Peter Schiff）也在推特上表示，首先，grayscale在CNBC上花了不少钱，不断地向投资者投放比特币广告。CNBC不断邀请支持比特币的嘉宾现场直播，这些嘉宾将做出天价预测。同时，CNBC不允许比特币名嫌疑人出现在节目中。这种持续的升值导致了GBTC的交易价格高于其资产净值的大幅溢价，这使得GBTC很快被出售给市场以获得即时利润。随后，该公司利用出售GBTC所得现金，在市场上购买更多比特币，给比特币价格带来额外的上行压力。随后，格雷斯将其溢价销售的部分利润用于资助更多的CNBC广告。这个过程可能会重复，直到泡沫破裂，GBTC的需求枯竭。一旦GBTC投机者想退出，GBTC就会打折交易，这意味着grayscale将停止在市场上购买更多比特币。

提高加密采用率

一方面，我们看到组织的安静布局，使得比特币可以逐渐被采用为主流。另一方面，我们也看到实际用户越来越多地被采用。

在制度方面，美国金融和商业机构开始认识到。随着灰色标度和微观形态的买入，CME 比特币期货仓位成为**。PayPal开始向用户提供比特币的交易服务，fidelity提供比特币的托管服务，OCC明确表示联邦银行可以为加密货币公司提供法律服务。所有这些因素都表明比特币正在成为美国市场的主流资产类。

一般认为，2017年的泡沫主要是由散户投资者推动的。最近比特币的大幅增长是由于BTC的大部分新增供应被最近采用加密服务的PayPal、square和grayscale所吸收。不过，值得注意的是，在主流机构推广加密的过程中，也不能忽视其对投资者的实际作用。根据摩根大通11月20日发布的**报告，第三季度比特币价格上涨的市场驱动力主要来自散户投资者，而利用square投资比特币的散户投资者的作用大于格力比特币信托基金的机构投资者。

我们进一步看到，随着越来越多机构的发展和布局，企业和消费者对“数字支付和数字货币”趋之若鹜，加密货币即将成为主流。瑞穗证券美国公司12月1日发布的一项调查显示，在贝宝3.46亿活跃用户中，65%的人准备使用加密货币从贝宝支持的约2800万家企业购买商品。而近20%的贝宝客户已经尝试过10月21日正式宣布的新加密货币服务。PayPal首席执行官舒尔曼（Dan Schulman）也指出，明年初，加密货币将被允许作为2800万商户任何交易的资金来源，这将大大增强加密货币的实用性。