比特币价格在三年后再创新高。这场牛市的基础是什么？

经过近三年的等待，比特币的价格在周一突破1.99万美元后再创新高，较9月初上涨97%，打破了2017年12月创下的纪录（2017年12月的很高纪录为19666美元）。同期，美股区块链板块也大幅上涨，马拉松专利涨幅超过30%，暴动区块链涨幅超过20%。

比特币自今年3月创下年度纪录以来，一天内跌幅已超过50%。现在已经上涨了500%以上。根据硬币指标数据，比特币与传统市场的正相关仍大于0.4。

随着市场进入新一轮牛市周期，许多投资者担心比特币将在2017年底重蹈覆辙。在2017年12月创下历史新高后，比特币的价格在短短两个月内跌至5947.40美元。当时比特币的上涨更多的是由于活跃散户的增加，价格上涨是基于媒体的炒作和fomo情绪，而这一轮比特币价格的上涨更多的是机构资金的推动。

自2020年11月26日以来，比特币资金流入交易所超过流出。

疫情期间，随着多个国家量化宽松政策的推出，更多机构投资者加快了数字货币的部署，重点关注比特币等**项目。纳斯达克上市公司MicroStrategy和支付公司square今年都宣布收购比特币。根据http://bitcointurries.org作为截至2020年12月1日，全球共有23家公司公开持有比特币 84.23万件，占比特币总量的4.01%。

截至美国东部时间11月30日，灰色级别BTC信任头寸增加1813（+0.34%），总头寸为535929 BTC；灰色ETH信托头寸增加5341（+0.20%），总头寸为2666548 ETH。

截至12月1日，全球23家公司共公开持有842300件比特币https://bitcointurries.org/

目前比特币价格的利好因素包括：square、paypal等主流支付公司继续向比特币汇款；活跃比特币地址总数飙升至历史新高；CoinBase、bitstamp、Kraken、Gemini和itbit近期日总交易量为15亿美元，远高于近半年4.88亿美元的平均水平；比特币期货合约未平仓量已接近历史峰值；格力比特币信托继续增持，目前总仓位已超过53.5万BTC。

与2017年比特币的上一轮牛市相比，交易、结算和托管服务更加成熟，机构有更多的基础设施可供投资。随着机构和散户资金稳步流入比特币，持续反弹有望持续。

结论：与2017年牛市相比，本轮上涨具有较强的基本面支撑，不会重蹈原有的高位回落趋势。但短期内，随着价格强势攀升至历史高位，新增资金入场成本较高，市场难以维持前期成交量，从而不断推高价格，存在阶段性回落的可能。现阶段做多风险大，概率率将维持市场高波动性。