深度：四个关键指标反映出专业交易员对比特币极度看好

大多数关注比特币的投资者会听说比特币期货和期权市场对比特币的价格影响越来越大。okex和火币交易所清算导致的价格波动也是如此。

鉴于衍生品市场目前在比特币的价格波动中扮演着更大的角色，因此越来越有必要评估专业交易员用来衡量市场活动的一些关键指标。

虽然评估期货和期权合约可能很复杂，但一般的散户投资者可以从了解如何正确解释期货溢价、资本利率、期权的偏斜和看跌/看涨比率中受益。

期货溢价

期货溢价衡量的是传统市场中长期期货合约相对于当前现货价格的价格。这可以看作是投资者乐观情绪的相对反映，期货交易价格略高于现货交易所。

在一个健康的市场中，两个月期货的溢价应该在0.8%到2.3%之间，任何高于这个范围的数字都是非常乐观的。同时，期货没有溢价，表明投资者看跌。

BTC 2个月期货合约溢价来源：数字资产数据

在过去的一周里，就像过山车一样，11月24日期货溢价指数达到2%，比特币的价格达到19434美元的峰值。

尽管目前的溢价为1.1%，更重要的是，尽管下跌了14%，但该指数仍高于0.8%。一般来说，投资者认为这个水平是看涨的。昨天，我们可以看到比特币的价格创下了超过19900美元的新高。

永续期货合约资本利率

**性期货合约的基金费通常每八小时收取一次。资本率确保了不存在贸易失衡的风险。即使买卖双方的立场一致，杠杆作用也可能不同。

当买家（看涨者）使用更多杠杆时，资本利率将为正。因此，这些买家将支付更高的费用。在牛市中，这一点尤为重要，牛市需求通常更为强劲。

每周超过2%的资本率意味着极度乐观。这一水平在市场上涨期间是可以接受的，但如果比特币的价格水平或向下，这个水平将是有问题的。

在这种情况下，买方的高杠杆率造成了在意外价格下跌期间进行大量清算的可能性。

BTC永续合约基金利率来源：数字资产数据

请注意，尽管最近的牛市，每周资本利率仍然低于2%。数据显示，尽管交易员持乐观态度，但买家并未过度举债。同样，在11月26日1400美元的下跌中，该指数仍然保持健康和中性。

选项倾斜

与期货合同不同，期权分为两部分。看涨期权允许买方在到期日以固定价格购买比特币。另一方面，期权的卖方将有义务出售比特币。

期权的25%delta偏差比较了等价的看涨期权和看跌期权。如果使用看涨期权来防止价格上涨的成本较高，则偏斜指数将变为负值。当投资者做空时，情况正好相反，这就导致看跌期权溢价交易，导致偏股指数出现正转向。

在-15%（略微看涨）和+15%（略微看跌）之间的波动是典的，也是预期的。对大多数市场而言，在大多数时间里保持稳定或接近于零是非常不寻常的。

因此，交易员应监控更极端的情况，因为它们可能表明做市商不愿意承担火币交易所协议方的风险。

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3个月BTC选项25%增量偏差来源：Skew.com网站

上图显示，自11月5日以来，期权交易员一直不愿做空头寸。因此，交易员将认为这是一个非常乐观的局面。

卖出/买入比率

通过衡量更多的交易是通过看涨期权还是看跌期权进行的，我们可以判断整个市场的情绪。一般来说，买入期权用于买入策略，卖出期权用于卖出策略。

看跌期权与看涨期权之比为0.70，表明开放式看跌期权比看涨期权少30%，故称之为看跌期权。

相比之下，看涨比为1.2，表明开放式看跌期权比看涨期权高出20%，可视为看跌期权。值得注意的是，该指数整合了整个比特币期权市场。

BTC期权看涨比Skew.com网站

在目前的市场形势下，投资者寻求向下保护是很自然的，因为比特币指数超过了1.9万美元，不过看跌/看涨的比率远低于其6个月的平均水平0.90。目前0.64的水平表明专业交易员并不悲观。

总体而言，这四项关键指标保持稳定，特别是考虑到市场刚刚经历了一次痛苦的调整，比特币的价格跌至16200美元。

随着比特币的价格再次突破19500美元，几乎所有投资者都想知道比特币是否有足够的实力在本周突破历史高点。

从衍生品交易的角度来看，没有什么能阻止它。