李立辉：数字货币可能重构全球金融模式和货币体系

“中国拥有世界上知名的人口和知名的支付市场。如果我们在这样一个市场发行合法的数字货币，我们必须确保在高度并行的市场中数字货币工具的可靠性和安全性。”11月25日，中国互联网金融协会区块链工作组组长、中国银行前行长李立辉在北京举行的“2021财经年会：预测与策略”上表示。

“十四五”规划和“十三五”国家数字发展规划研究。

作为全球首家合法数字货币试点，中国数字货币已开始小规模试点。今年10月，深圳市政府和中国人民银行开展了人民币数字红包试点。”目前，我国的法定数字货币还处于早期技术验证阶段，至少需要通过成功的中期测试，才能广泛普及，“李立辉说。

保证数字货币的可靠性和安全性

如今，微信支付和支付宝已经成为流行的支付工具。最近，数字货币也引起了市场的关注。其中一个热门话题是合法的数字货币是否会取代电子支付工具。

与其他支付工具相比，数字人民币具有行政权限优势和托管交易技术优势。李立辉说：“但它能取代支付宝、微信代替微信卡，成为主要的电子支付工具吗？我认为还有待观察。”

“微信支付，支付宝不可能退出历史舞台，它应该是合法的数字货币，将与银行卡并行成为我们的支付工具。当然，微信支付，支付宝本身并不是一种数字货币，它只是一种支付工具。我们希望能说，数字货币可以做得更好。比如说，它更高效、更便宜、更可靠，而且更多的人愿意使用它李丽辉说，合法数字货币取代成熟的支付工具需要一定的时间，这可能至少在未来10年内。

李立辉说，合法的数字货币可能在三个方面有知名的好处：节约成本，防止假币，增强支付系统的公众包容性特征；实时掌握结构性货币流通数据，准确控制货币供应总量；对资金流动信息进行实时观察和跟踪，加强对反腐倡廉、反洗钱、反恐怖融资和反偷税漏税的监管。

值得注意的是，李立辉总结了法定数字货币存在的两大潜在问题：央行可以直接吸收公众存款，这可能会削弱商业银行的初始信用能力，削弱商业银行的盈利能力；如果个别商业银行出现支付困难，它很容易导致数字货币存款失控，从而更容易触及金融系统性风险。

李立辉强调，在高度并行的市场环境下，要确保数字货币工具的可靠性和安全性。因此，他认为，我国法定数字货币主要有四个特点，包括采用间接发行模式、采用央行中心化管理模式、保持技术中立性、采用“账户松耦合”加数字钱包。

有必要进一步完善法定数字货币的实现路径

李立辉说：“数字货币正在从概念向现实转变，比特币等虚拟货币越来越成为投资或投机工具，价格也在波动。”。

虚拟货币的发展有其经济原因。李立辉说：“第一，虚拟货币有生存的土壤。特别是在公链社区，虚拟货币是参与者认可的等价物和支付工具。其次，市场对虚拟货币有需求。它可以是匿名的和跨国界的。它已成为非法资本流动和投机的工具。”

李立辉指出，虚拟货币存在技术缺陷。在去中心化的公链架构下，全网验证需要超大规模的数据同步，每个节点的运营能力需要达到标准和平衡。到目前为止，还没有办法解决大规模可靠交易的问题。此外，虚拟货币的经济缺陷在于缺乏足够的实物资产支持和信托背书，价值不稳定，投机行为严重。

对于虚拟货币是否会进入大众化支付交易场景的问题，李立辉表示，“维护金融市场稳定，保护投资者利益，防范系统性金融风险，是成熟国家金融监管的底线。我们国家法律禁止非法发行证券、非法集资、非法金融交易等非法金融活动，所以我认为目前虚拟货币很难进入大众化交易和支付的场景。”

今年10月，国际货币基金组织（imf）在国际货币基金组织（imf）年会上指出，法定数字货币可能会加大货币替代的压力，即本币被外币取代。

“数字货币可能重构全球金融模式和货币体系，这是现实的挑战，也是未来的机遇。”李立辉表示，未来数字货币将是全球竞争的核心。数字货币国际化问题将对货币国际化的法律设计提出挑战。对于被其他国家数字货币替代的国家，其**货币地位将受到威胁，货币政策的传导效应将被削弱。

因此，李立辉指出：“我们有必要进一步完善我国合法数字货币的实现路径，完善基础设施。金融数字化呼唤制度创新，加快制度创新步伐。另外，数字金融必然会深化金融全球化，所以我们希望在制定全球规则的过程中，中国不能缺席，而应该充分发挥我们的声音。”