灰色的牛市不是健康的

昨天，市场暴跌。有人说这是美国94版的铸币库。有人说是奥克斯开盘取钱，也有人说涨得太多了

这是盲人摸大象。我们都是瞎子。大象或大象。

当然，我也是写这篇文章的“瞎子”。在我看来，主要原因是CoinBase面临监管。

本轮上涨知名的共识是买买灰度，熟悉灰度的人都知道灰度买买的BTC不是灰度自己的，而是客户的，同时，灰度“**”后的BTC被放置在了CoinBase中。

在CoinBase被监管后，具有灰色规模的大玩家无法通过CoinBase的杠杆借钱，而反复使用灰色套利，即灰色资本会产生阻力。

在这样的背景下，如果灰度级不买不买，比特币的上涨动力将直接减弱，市场预期将降低，利润率的集体外逃将导致一波小幅下跌。

大格局，小瀑布

瀑布有多大？看这幅画

7天趋势图

365天趋势图

总体趋势图：

瀑布大吗？

短期越多，规模越大；长期，规模越小。

如果你不是专业交易者，真的没必要大惊小怪

相反，我看到的大多数人都在等待5万美元或10万美元的比特币。如果你买不起，那么你就太小了。你怎么能等10万美元？

我有一段视频批评了一些人：

也就是说，他们不愿意承受比特币的衰落，但也享受比特币的崛起

至于灰色买卖，上述说法在市场上几乎是片面的

灰色买买买，因为GBTC是不可赎回的！那么，就相当于间接“摧毁”了市场的移动BTC，从而减少了供应，导致比特币价格上涨。

11月25日，格力再融资3亿美元，合计持有7亿现金流！

那么，为什么是格雷？

灰色的背后是普通的“合格投资者”，是这群人给钱，灰色买的！灰色作为中间人，量越大，越开心啊。

投资者的资金从何而来？格雷不在乎？

如前所述，是否有人会通过GBTC/BTC的溢价持续向CoinBase借款并增加杠杆，我们不知道，但有可能！

监管消息出来后，可以间接理解，CoinBase已经为BTC做了去杠杆化的工作。从长远来看，一定对市场有利！

如果真的存在这样的杠杆套利现象，那么有多少人会在股市中拿下GBTC呢？

而且，我认为：只有灰色的牛市，肯定不是健康的牛市。正如市场不能持续上涨一样，格力也不能总是买来买去。

“健康”牛市

什么是牛市？

从沃伦·巴菲特的价格投资理念来看，健康的牛市就是“价值回报”，比特币也达到了真正的估值水平。

不幸的是，比特币是一种另类资产，目前还没有合理的估值方法，但仍有很多理论如泡沫理论、庞氏骗局等。

从投机者（大多数币圈人士）的角度来看，一个健康的牛市“类似于2017年的疯牛病”。

尽管大多数人在2017年没有赚到钱，但大多数人只是想再次体验。

币圈所谓的“健康牛市”：

发疯狂的钱；

比特币：10-30万美元；

山寨百次；

这种现象是健康的泡沫吗？我不知道

俗话说“撇泡就是啤酒”。币圈的大多数人不需要啤酒，只需要泡沫。（另外，在牛市中不要听这句话。）

所以币圈中健康的牛市就是泡沫，更大的泡沫。（虽然看起来很消极，但确实是大多数人的心理活动）

谈到机构，如果机构是“长期投资者”，那么比特币的价格更像是“价值回报”。

价值回归也会带来投机泡沫，这是许多多头投资者特别兴奋的时期。

如果2017年丹尼尔城纯粹是投机行为，而这一次是价值和投机的双重驱动力，那么近似利率可以得到很好的效果。

如果我们把“机构长期投资”视为比特币价值的回归，比如纳入401k计划等，我们需要注意以下几点：

比特币的牛市“可能”没有我们想象的那么高。

因为我们目前看到的“机构”都是散户。贝宝、正方形、灰度均～～～

“机构”给比特币更多的是“监管”接受度，而比特币的“明确监管接受度”自2017年以来没有太大增长。

但话说回来，与2017年的纯粹投机相比，这次牛市确实“健康”。

更何况，如果只是2017年的炒作，能带来多少增量资本？

**，比特币唯一的“健康”就是增强“全民共识”！不幸的是，中国的用户在未来可能会遭受很多损失