在这篇文章中，我们了解了最新的链上期权理论

在传统金融领域，期权是一种应用广泛的金融工具，市场规模达数万亿美元。随着区块链产业的不断发展，区块链世界出现了许多传统金融领域的金融工具。当然，期权也不例外，但目前的成交量还是比较小的。

下图显示了skew提供的BTC期权的未平仓利率数据。从图中可以看出，deribit是区块链产品、CME、CME等的主要期权交易模式比特网Okex和Okex的份额也很小，但在成交量上，与deribit有很大差距。

目前，DeFi是该街区最热门、最受关注的领域，聚集了大量资金、用户和开发者。开发了大量的DeFi应用程序，为用户提供去中心化、无信任、无KYC的金融服务，并在许多领域取得了良好的效果。然而，如果我们仔细观察，我们会发现DeFi在期权领域的发展还很薄弱。虽然有一些平台希望建立去中心化的期权服务，但从数据的角度来看，数量非常小。

然而，hegic的出现或许可以弥补DeFi的这一薄弱环节。Hegic是一个链上期权平台，虽然上线时间不长，但数据却非常出色。今天，我们来谈谈这个新兴的在线期权平台。

理解hegic有三个部分：期权买方、期权卖方和hegic代币持有人。

1、 期权购买者

目前，hgic只提供wbtc和ETH的期权购买服务。用户只需点击即可设置期权类（买入卖出）、时间、价格等参数。输入数据后，费用自动显示，通过支付费用即可完成购买。

hegic的一个特点是它大大简化了购买选择的复杂性。用户可以轻松完成期权的购买，这比专业的期权平台在设计上更容易理解。

就像其他的DeFio应用一样，你可以直接用钱包支付。为了获得更多的用户和建立共识，期权持有人将获得hegic代币激励。具体奖励比例稍后介绍。

hegic提供的期权是美式期权，可以在到期前随时行使，具有高度的自由度。

2、 卖方期权

流动性问题是期权市场的一大难题。流动性不足将严重限制平台的发展，并可能导致用户流失。

hegic的创新之处在于结合Uniswap等公司采用的AMM模，创造性地解决了期权的流动性问题，从目前的发展来看，hegic在解决流动性问题方面表现良好。

hegic平台上的流动性提供者不是由传统平台上的机构提供的，而是由拥有大量资金的流动性池提供的。任何人都可以向流动性池提供资金，所提供的资金将自动作为看涨期权和看跌期权出售，也就是说，注入流动性称为看跌期权。这意味着hegic由作为期权买方交易对手的所有流动性提供者组成。流动性提供者分担看跌期权的风险，分享看跌期权的收益。

这里的问题是，与传统的期权卖方相比，hegic上的卖方可能很难有效对冲。这一方面与资金的性质有关，另一方面也与资产管理机制有关。

用户存入资金后，他们将获得writebtc和writeETH代币。所谓的“hewrite”代币可以通过所谓的“hewrite”代币获得。具体奖励份额见下一节。

3、 赫吉代币

hegic代币总数为3012009888

20%（602402000 hegic）：早期贡献者

合98308%发展基金

40%（1204809000 hegic）：对流动性提供者和持有人的奖励

25%（753001000 hegic）：组合曲线交易额

5%（150596900 hegic）：DEX流动性池提供流动性

其中，40%分配给流动性提供者和期权持有人，分别占80%和20%。

Hegic系统有“保证停车位”的概念。Hegic将把期权产生的结算资金分配给参与质押的业主。结算费为期权金额的1%。最多只有3000个停车位，每次质押需要88.8亿个海基代币。如果承诺停车位达到3000个，将锁定88.5%的代币供应。

每笔承诺需要88.8万代币，这是一个很高的门槛，大多数用户很难实现。目前，可以通过第三方开发的服务进行质押，入口可以在官方网站上找到。

在其代币系统中，期权卖方和期权买方都可以获得hegic代币激励，hegic代币可以通过质押获得结算结算分配。总体而言，期权卖方可以获得期权溢价、结算基金份额和海基代币的三倍收益；期权买方也可以获得海基代币和结算基金份额的一小部分。

4、 Hegic数据

目前版本的主网v888已于10月中旬推出，流动性挖矿和质押系统同时开通。从数据中我们可以看出，10月份以来，海基通的锁定量持续上升，这意味着有持续的资金来提供流动性。

根据hegic提供的信息，目前已经执行了3500万美元的BTC期权和1200万美元的ETH期权，总计约4700万美元。这些交易主要是在10月中旬推出AMM流动资金池之后进行的。到目前为止，才一个多月。这一成就是非常强大的。

A602A606号

5、 hegic的几个问题

根据GitHub的说法，hegic只有一个开发者。据报道，hegic之前有两个漏洞，超过152以太坊被**锁定在未兑现期权合约池中。后来，由于系统设计问题，系统再次关闭。Hegic的开发者是匿名的，不透露他们的身份，但他们已经在海外有很强的影响力和很多粉丝。

目前，hgic需要解决两个优先问题：期权卖方的风险对冲和期权再交易。

目前hegic平台的期权不能在二级市场交易，降低了期权的流动性。但这个问题的解决并不十分困难。

至于风险对冲，根据hegic路线图，自动对冲工具将于12月推出。如果风险对冲问题能够得到解决，海基信息平台的锁定量将进一步提高。

目前，有开发者基于hegic开发工具为hegic用户提供服务。与此同时，hegic正在与更多的协议进行集成，并推出开发者资助计划，以更好地开发hegic平台。

最近，有人在twitter上质疑，hegic关键参数的隐含波动率可以被平台修改（事实上，可能需要手动修改，因为链上没有可用的数据）。因此，该平台功率过大，可能会给用户造成损失。在这方面，从路线图上可以看出，通过与链家的合作，这一问题正在得到解决，未来海投平台的隐含波动率数据将由链联提供。根据路线图，该功能将于12月实施。