顾延熙：数字货币领域欧元与美元的竞争格局

在数字货币领域，美元正迅速确立其对欧元的优势。

原题：数字货币中的欧元与美元之争（
）：顾炎喜，美国力言咨询公司创始人，区块链与加密数字资产产业的研究与实践者

在区块链技术和加密货币出现之前，欧元和美元之间就存在争议。欧元作为欧洲主要国家发行的共同货币，一直在努力提高其在全球货币市场的影响力。自从区块链技术和加密货币的出现，欧元和美元之间的竞争增加了一个新的竞争维度。除了纸质化和中心化的电子记账技术，两种货币开始在加密数字货币的基础上相互竞争。这就增加了两者的复杂性。这给美国和欧盟带来了挑战和机遇。然而，从加密货币领域的竞争与发展现状来看，美元正在建立非常强大的竞争优势。

技术的应用是中性的。当一项新技术出现时，社会上任何一方都可以以不同的方式在不同领域开发不同的应用。区块链技术和加密货币领域的应用也是如此。第一种稳定币USDT是由市场上的一家私营公司tETHer发行的。特瑟声称，它根据美元储备发行了美元国债。USDT出现后，不断受到市场欢迎，发行量不断增加。在过去的一年里，增长速度加快了。自USDT出现以来，美国市场开始出现以美元为基础的数字稳定币。这些稳定币由私营部门以相同数量的美元存入具有托管资格的机构，然后发行相同数量的美元稳定币。这些稳定币品牌包括USDC和Pax。

在数字稳定币的发展过程中，天秤座的出现直接将稳定币的发展推向了前所未有的高度。在Libra 1.0的设计中，稳定币的设计方法和支持稳定币的Libra协会成员立即让各国金融监管机构和中央银行意识到Libra带来的风险。因此，不同的金融监管机构和中央银行采取了不同的措施。总的来说，欧元区金融监管机构成员对Libra的态度是警惕和限制的。从金融监管机构对Libra 1.0的态度来看，Libra 2.0发生了很大的变化。主要的变化是在现有法定货币的基础上发行一系列相应的Libra稳定币。同时，Libra愿意与各央行合作，在Libra区块链上发行数字稳定币。这些变化大大降低了天秤座与世界主要央行的对立情绪，从而促进了天秤座将其引入市场。但很明显，全球主要金融监管机构仍对天秤座非常警惕。最近七国集团的决议明确指出，在相应的监管政策确定之前，不应允许像Libra这样的稳定币发行和流通。虽然欧盟主要国家德国、法国、意大利和美国都是七国集团成员，七国集团的决定也表明了它们的共同态度，欧元区国家与美国在稳定币的发展上，在具体实施和市场实际进展方面仍存在非常明显的差异。

数字稳定币包括民间机构发行的现有稳定币和中央银行在市场上发行的中央银行发行的稳定币。目前，欧洲央行（ecb）和美联储（fed）都计划发行自己的CBDC。但是，目前市场上有以美元为基础发行的、符合美国监管体系的数字稳定币。目前，市场上合规和不合规的数字美元稳定币可以说占据了稳定币市场的全部份额。目前市场上没有具有影响力的欧元稳定币。虽然这种稳定币的数量与目前的法定货币流通量相比微不足道，但其增长速度非常显著。因此，这些稳定币的流通正在改变欧元和美元在市场上的影响力。而现在看来，目前的发展趋势不会有大的改变。也就是说，市场上以美元为基础发行的稳定币将继续保持快速增长，而以欧元为基础、对市场有利的稳定币尚未出现。

从欧元和美元发行国在这方面的监管态度来看，不同的监管态度将进一步加剧美元与欧元在数字货币领域的差距。最近，德国财政部长明确表示，他不支持私营部门的数字货币。与此形成鲜明对比的是，美国金融监管机构在这方面的态度。现在，美国市场上有一些私人机构根据合规发行美元数字稳定币。最近，监管美国联邦银行业的货币监理署发表***，表示美国银行可以为稳定币的发行人提供托管服务。货币监理署对此表达了明确的看法，以便美国银行能够安全地为稳定币的发行人提供储备托管服务。这将为数字美元稳定币在市场上的发行提供更大的便利，从而促进更多数字美元稳定币在市场上的发行和流通。美国货币监理署（OCC）**董事布莱恩布鲁克斯（brianbrooks）甚至质疑发行美元CBDC的必要性。他认为，稳定美元出现的初衷是需要在互联网上自由流通的美元。现在市场上有了可以自由使用的数字美元稳定币，发行美元CBDC还有必要吗。当然，另一方面，现任美联储主席认为，CBDC应该是美联储的责任，而不是私营部门的参与。在这两种观点中间，也有数字美元的支持者，即通过政府和私营部门的合作来发行数字美元。然而，即使美联储未来发行美元CBDC，市场上仍会有美元CBDC和美元稳定币。如果有市场需求，美国私营部门将继续成为数字美元稳定币的积极推动者。

目前，市场上有一种稳定的流通货币，并且在逐渐增加。从Libra的发展现状来看，很有可能率先推出Libra美元稳定币，因此市场上以美元为基础的数字稳定币必将大幅增加。这自然会增加美元在全球市场的影响力。这种趋势才刚刚开始。如果更多像Facebook这样的美国公司认为有必要发行自己的数字美元稳定币，他们也会这么做。从目前美国市场的发展趋势来看，这种可能性越来越大。最近，支付公司PayPal开始与Pax合作，为PayPal用户提供加密货币交易服务。Pax是Pax美元稳定币的发行商，并为加密货币提供金融市场基础设施服务。贝宝此前曾计划加入天秤座协会。它现在采取另一种策略进入加密货币领域，下一步很可能提供基于数字美元稳定币的支付服务。

从目前欧元区数字稳定币的发展和欧洲主要国家金融监管机构的态度来看，市场上不太可能出现由私人机构操作的合规欧元数字稳定币。因此，在数字货币领域，美元正迅速确立其对欧元的优势。