市场过热比特币波动剧烈 PayPal和Square几乎持有所有新开采的比特币

FX168财经报社(北美)讯周一（11月23日），比特币永续期货市场(perpetual futures market)的一项指标显示，在比特币最近升至逾1.8万美元的涨势中，一些交易员可能已经过度杠杆化。

根据数据来源Glassnode，在过去的48小时内，各大交易所的平均“融资率”已经从0.023%急剧上升到五个月来的**点0.087%。Stack Funds首席执行官Matthew Dibb对CoinDesk表示:“过去，融资利率上升与市场更大一部分通过永续基金使用杠杆有关。”“如果衍生品市场继续过度杠杆化，短期内比特币的波动性将会越来越大。”每8小时计算一次的融资利率，实际上反映了持有多头头寸的成本。提供**合约(没有到期的期货合约)的交易所使用该指标作为一种平衡市场和引导**价格向现货价格倾斜的机制。

当永续期货的交易价格高于现货价格时，融资率为正(或多头支付空头)。因此，正如市场分析师Joseph Young在Twitter上指出的那样，非常高的融资率被广泛认为是杠杆过度偏向牛市或超买的迹象。在这种情况下，回调或盘整可能触发多头平仓，导致深度下跌和价格波动加剧。“由于保证金清算增加，高融资率可能会导致某种程度的‘洗牌’，”Dibb称。只有在牛市持续、没有停顿的情况下，以较高成本持有多头才有吸引力。

历史数据验证了Dibb对市场的分析。8月17日，随着平均融资率从0.008%飙升至0.078%，比特币从7月低点近9,000美元的涨势在近12,400美元处耗尽动能。9月初，比特币回落至1万美元。同样，从3月份低于4,000美元的低点反弹的势头在6月初接近10,000美元时失去动力，融资率突然升至0.123%。

（来源：Glassnode）

尽管融资率在过去48小时内有所上升，但仍低于6月份的峰值水平。

此外，苏黎世Crypto Broker AG的**加密货币交易员帕特里克·赫瑟(Patrick Heusser)说，融资率上涨的部分原因可能是流动性提供商通过买入期货/**合约的多头头寸来对冲现货市场的卖出头寸。换句话说，最近融资利率的上升可能并不完全是由散户驱动的。

而根据Pantera Capital的区块链月刊通讯，PayPal和Square旗下的Cash App已经购买了新挖矿的比特币的*，这可能在一定程度上推高了比特币的价格。在Paypal宣布将允许其用户买卖和持有数字代币之后，大约3亿活跃用户可以立即使用数字货币。

一家美国支付公司的加密交换平台名为itBit，在贝宝的声明发布之前，其记录的交易量并不大。但PayPal的服务上线后，itBit的业务量在短短四周内就开始激增。Pantera指出，PayPal已经购买了新挖矿的比特币的70%，而Cash App购买了大约40%。

（来源：Pantera Capital）

上面的图表显示了一条白色的虚线，代表了新挖矿的比特币的总供应量和最初的itBit数量。报告称，如果贝宝的增长持续下去，它购买的货币数量将超过最近发行的新货币供应量。

比特币网络按照固定和预定的时间表发行新的比特币。在今年的发行“减半”之后，每10分钟只有6.25个新比特币被挖矿出来，这个数字每四年还会继续下降，直到2100万个比特币全部进入流通（减半是指降低单位时间内生成加密货币单元的过程，通过减少提供给矿工的区块奖励，从而实现的周期性区块减半事件，是比特币协议的必备条件，目前发生过三次，分别是2012年11月28日，2016年7月9日和2020年5月12日，每四年一次）。Pantera的报告围绕着对比特币市场的供给侧理解展开。其想法是，由于挖矿回报降低，比特币的供应减少，需求自然增加，导致价格升值。

该报告还认为，比特币目前的涨势比2017年的涨势更可持续，2017年的涨势是由投机驱动的。而如今比特币价格飙升背后的主要推动因素之一，是通过贝宝(PayPal)、Cash App和Robinhood等平台投资比特币很容易。“轰!结果已经很明显了，”Pantera的首席执行官和创始人Dan Morehead在11月的报告中写道。“PayPal上线后，业务量开始激增。”

Paypal的首席执行官丹·舒尔曼(Dan Schulman)则在周一接受CNBC Squawk Box采访时表示，再次对比特币持看多态度。他说：“我认为加密货币的使用案例会越来越多”，这将使比特币更广泛地被接受，更稳定，可能随着时间的推移“更有价值”。舒尔曼表示，央行数字货币是全球的必然。当这种情况发生时，“加密货币的效用会越来越大，”他说。

校对：夏Loot