观点：以太坊2.0将提升DeFi，可访问性将使其成为主流

编者按：本文来自 币乎，作者：洁sir，星球日报经授权发布。

以太坊2.0已经被承诺永远存在。报告的延迟使用户在努力保持信念，尤其是在去中心化金融（DeFi）中的用户。对于那些大部分驻留在以太坊上、试图通过DeFi抵押，借入和贷出加密资产的人而言，拥挤，停滞的区块链和高昂的交易手续费使DeFi无法用于一些经验较少的用户，因其现金较少。

现在，需要注意的是，以太坊2.0不会改变DeFi的工作方式。这个非常复杂且通常具有风险的领域并不以特别欢迎新用户而闻名。不过，它将通过将链分成64个单独的“碎片”，使整个网络更快，这将使每秒的交易量从目前的每秒15个，增加到100,000个。

DeFi：以太坊2.0的催化剂

以太坊2.0对DeFi来说是非常重要的发展，如果没有它，有人会认为它不会以目前的速度发展。 DeFi的增长近来呈指数级增长，总价值被锁定（即DeFi中浮动的金额），现在从1月份的6.62亿美元增长到130亿美元，增幅为1,786％。

因此，以太坊在GAS总交易量方面的使用量在2020年增加了113％，从1月1日的373亿笔交易增加到11月3日星期二的796亿笔交易。这导致了网络拥堵和高额费用，9月份DeFi交易的平均GAS费达到了令人难以置信的0.03 ETH，超过500 GWEI的峰值，或者约14.40美元，因为区块链的本地代币ETHer（ETH）的价格也飙升了每枚代币480美元。

减少DeFi利息或因技术问题？

值得注意的是，此后费用已显著下降，到11月1日，平均GAS费下降到0.002 ETH（约50 GWEI）。一些评论员声称，这与该领域活动减少的报道相关，表明人们对DeFi的兴趣正在减弱。有报道显示，从10月20日至11月初，DeFi中提取了大约642,000 ETH。但是，它忽略了DeFi的持续总体增长，DeFi的增长尚未出现有意义的回落。尽管有些人说，与夏天的狂热相比，泡沫已经缩小了一些。

众所周知，DeFi的全貌很难绘制，但是面对缓慢的交易时间和巨额费用，提款和减少活动是可以理解的。例如，在9月份的GAS价格水平下，低于1400美元的DeFi交易严重失去了成本效益，而延迟的交易时间导致滑点增加。由于要出售和购买的商品价格变动而造成的损失。这降低了DeFi的可访问性，这与大多数创始人和用户希望实现的目标相反：即向世界各地的所有人开放金融。

事实上，这已经成为一个问题，以太坊的挑战者一直在进行挑战。像Polkadot和Tron这样的竞争对手一直在以迅雷不及掩耳的速度提出自己的主张，而Polkadot也在开发诸如Polkastarter这样的去中心化交易所的DeFi项目，该项目允许用户创建跨区块链代币池（目前超出以太坊的范围）。因此，面对这些威胁，以太坊2.0的上市速度要比上次预期的快，这不足为奇。

以太坊万岁！

以太坊2.0无疑是区块链推出以来**的发展，并将对DeFi的未来产生巨大影响。通过加快发布进度，以太坊的核心开发人员将全力以赴，而在以太坊2.0部署过程中遇到的最小麻烦可能会给该项目的未来带来灾难。迁移过程中的问题或持续高昂的费用可能会使DeFi的生态系统从以太坊转移到更快，更便宜的替代方案。

此外，以太坊2.0无法解决的是DeFi固有的复杂性，用户需要在不同的钱包和dApp之间漫游，并手动输入GAS费以完成交易。即使是经验丰富的用户，这也可能导致严重的错误，一个Uniswap用户最近以9,000美元的GAS费进行了120美元的交易。只能通过诸如YIELD之类的下一代DeFi迭代来解决这类错误，该迭代将所有DeFi产品中心化在一起，而无需连接各种不同的钱包和应用程序，也无需进行修补。

个人用户的可访问性必须成为DeFi的重点，因为增加它是唯一将DeFi推向主流的事情。随着交易速度的大幅提高和期望持续低廉的费用，以太坊2.0将为实现这一目标提供某种途径。但是，下一阶段需要使用诸如YIELD之类的产品，这些产品可以使DeFi像移动银行或使用PayPal一样简单；这些产品消除了在需要不断监控的众多应用程序中持有加密资产的需要。最终，这将使储户摆脱亏损的现金帐户，进入数字货币的新世界。

DeFi和Stacking的集成

随着DeFi的普及，以太坊的交易费用急剧上升，并且各种基于以太坊的DeFi项目都导致了整个网络的拥塞。相比之下，一些基于PoS机制的主流公链无法利用DeFi的发展来增加其在2020年的知名度。

与需要“硬件”来产生算力的PoW（工作量证明）机制相比，PoS（权益证明）机制需要锁定“资本”才能达成共识。从理论上讲，PoS项目的证书可以100％质押到其网络中，但是在实现网络安全性的同时不可避免地会降低流动性，这会阻碍基于代币抵押的DeFi生态系统的发展。

例如，根据MINTSCAN数据，Coos的权益率高达64％，这意味着其流动性代币仅占36％，代币的流动性大大降低。此外，Coos需要21天才能从网络中兑换代币。二级市场的波动可能直接导致许多风险承担者丧失其法定货币标准，并且他们长时间无法从市场获得资金。

解决方案：“影子”代币

如何释放抵押代币的流动性？主要的开发社区已经形成了一套解决方案，即发行类似于债券的质押证书，并尽快将其退还给风险承担者。为了解决“解锁期”和收益，我们可以使用“影子代币”。

从区块链咨询机构Gauntlet的论文“为什么可以借钱”中，可以阅读对这些新产品的更为完整的解读，包括衍生产品和Lien代币。 2020年上半年，日趋成熟的DeFi产品框架已嵌入其他PoS公链中，以解决其抵押资产的流动性问题。

按市值计算，Polkadot目前是**的PoS区块链，估值接近+30亿美元。根据StakingRewards的数据，截至9月25日，该网络中有60％的DOT已被抵押。如果允许Polkadot的验证节点以合成资产的形式贷出所抵押资产的75％。我们暂时将其称为sDOT，并且sDOT等于其初始市场价格，以获取验证节点的短期流动性。然后，为了平衡收支，验证者需要提取其累加的回报+区块奖励，他需要sDOT来回购DOT。这种“合成资产”称为“抵押衍生品”。

合成的sDOT是所谓的“留置权代币”，它代表将来在指定日期内持有货币和赚取利息的证书，并且可以有效地集成到各种DeFi应用程序中。这种设计可以大大提高流动性。

Staking + DeFi衍生设计的优缺点

如果在抵押过程中有更多成熟的衍生产品，类似于有息计息代币模，对于验证者，可以使用资金来支付费用。对于普通用户而言，无需打乱复杂的承诺和委托。直接在二级市场上获取合成生息数字资产的过程是复兴PoS公链的有意义尝试。

随着2020年各种DeFi协议的快速发展，链上复杂的衍生品逐渐被市场认可成为可能。经济模研究机构Gauntlet的文章“ PoS和DeFi可以从抵押贷款支持的证券中学到什么”使用与抵押贷款支持的证券类似的模对PoS网络进行建模。

目前，DeFi贷款协议中常用的设计是通过抵押数字资产来创建稳定的代币。如果抵押人不能偿还抵押贷款，它将被清算。类似地，抵押衍生工具允许节点获取抵押资产。假设许多验证节点正在同时借出其抵押资产，则整个PoS网络的安全性将与抵押和借入它们的每个验证节点的默认概率相同。

简而言之，如果PoS公链进行抵押资产的大规模衍生工具以获得流动性，那么它们还将向整个系统注入抵押贷款。好处是验证者提高了资本利用率，但是如果网络的借贷标准较低，则违反约定将触发清算，这大大降低了PoS网络的安全性。

因此，在设计此类协议时，有必要仔细设计衍生产品定价功能，以在流动性和网络安全性之间取得平衡。

目前，该领域的活跃项目分布在中国，美国和韩国。关于抵押衍生品的许多设计建议来自PoS节点机构，例如Wetez，Liebi Pool，Chorus One等。它们在PoS领域积累了很多经验。需要创新来平衡竞争链的安全性和生态活动。

这些机构在2019年的**一轮“质押经济”中成长起来，并积累了相关的技术经验。在新一轮的去中心化金融周期治理工程中，行业的专业验证者似乎已经达成共识。解决了“抵押资产的流动性”问题。

按照**的PoS基础层服务组织Chorus的分类。“抵押衍生产品”的设计分为四类：

1. 本机类（Coos的Sunny提出的凭证概念）；

2. 非母语类（比较主流，包括Stafi / Bifrost / Acala / Everett等）；

3. 合成的（衍生设计，由双方合成的质押利息掉期合约）；

4. 托管（一种证券化产品，由中央机构通过私钥控制抵押资产的发行）。

从协议设计的角度来看，除中央保管人外，去中心化质押流动性协议的设计分为两大类：

1. 追求易于使用，且仍保留代币持有者管理权的原始设计；

2. 追求跨PoS网络，但可能需要更严格的安全风险控制的非本地设计。

授权凭证是基于原始链的设计。 Coos社区和节点Chorus的开发人员和研究员Sunny。在该领域有很多研究和建议。许多新的开发团队更加关注具有激励模的“非本地”质押衍生工具的设计。

例如，基于底层质押衍生工具协议，执行此方向的团队是Stafi和Bifrost的团队。 Stafi已启动其治理代币，并将在第四季度发布一系列rToken。 Bifrost最近还发布了Asgard CC3激励测试网，该网现已在线。每小时节点数突破一百。

今年，Stafi设计了StakingDrop。在截止到8月31日的StakingDrop，1700多个地址向该网络绑定了2亿美元的抵押资产。

Stafi协议最近发布了第四季度的路线图。它将启动一个ERC20桥接器，该桥接器将跨资产与以太坊交叉资产，该桥可以将FIS或rToken转换为以太坊代币，并在以太坊的去中心化交易所（如Uniswap）中流通。它的rToken将连接到Polkadot / Coos和其他主流PoS链生态系统。 rToken将首先在FIS上实施，rFIS计划于11月底上线。运行稳定后，将开发rDOT和rK。 rFIS方案还将在以太坊上开放，以太坊将专注于Dex去中心化交换业务，是其他DeFi应用方案。

与Stafi团队专注于DeFi金融和多链多元化不同，Bifrost专注于Polkadot生态系统的建设。其创始人卢普里斯（Lupris）在2019年Polkadot上海黑客马拉松比赛中获得三等奖。在将Bifrost连接到基板之前，Bifrost已经发布了PoS挖矿权，类似于基于智能合约对衍生品进行抵押。在8月结束的Bifrost Asgard CC2激励测试网络中，EOS和vEOS之间的跨链交换超过了800万。

Bifrost开发团队非常重视产品实施和去中心化的社区激励措施。从2020年3月的PoC测试网到后来的Asgard激励测试网，在该测试网稳定运行了半年后，该团队积累了丰富的信息。像非分叉升级一样，Dapp产品开发，网络块生产，排练和维修以及其他宝贵经验。与社区组织了多次技术共享会议，以共享Bifrost在开发过程中积累的基板开发经验，并帮助其测试网络在早期获得更大的用户群。以便告知潜在的开发人员和用户如何基于Bifrost开发和使用vToken。

目前，Bifrost已正式启动了第三轮测试网奖励计划。从验证器块，跨链和vToken交换的数量中总共激励了18,000个BNC。在发布新版本的节点客户端之后，测试网络超过了100个节点。 Bifrost表示，它将继续访问除Polkadot / Coos以外的其他知名PoS公链生态系统，以提供流动性。