PayPal等金融机构探路数字货币，EOS暴跌后的策略

来源： 巴比特 金色财经 币乎

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作者：叶映荷

多家传统金融机构开始涉水数字资产领域。

10月21日，全球支付平台PayPal（NASDAQ：PYPL）宣布将提供加密货币的交易服务，客户能够直接从其PayPal账户购买、持有和出售加密货币。并且从2021年初开始，PayPal客户可以使用其持有的加密货币向PayPal在全球的2600万商户付款，消费者能够立即将其选定的加密货币余额转换为法定货币。

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支付平台PayPal。

另据10月30日媒体报道，新加坡银行星展银行(DBS)也在官网宣布将推出数字资产交易所，首批支持BTC、BCH、ETH以及XRP交易。尽管星展银行后来因尚未获得监管部门批准很快撤下公告，但也释放出了其意欲进军数字资产领域的信号。

“这反映出数字资产开始逐渐受到大众的认可。”区块链研究院首席研究员李炼炫对澎湃新闻记者表示。

传统金融机构拥抱数字资产，会成为大势所趋吗？

布局数字资产领域，满足“市场需求”

近年来，以比特币为代表的加密货币开始进入人们的视线，成为除传统金融外的另一投资选择。

李炼炫指出，这两家企业选择进入加密货币市场是为了满足投资者对加密货币的市场需求，“一些传统企业开始注意到其中的市场需求，因此便推出了相关业务。”

他表示，比特币于2008年全球金融危机期间被推出，其推出的核心思想正是为了抵御大规模的货币超发。尽管人们普遍认为比特币具有高风险特征，但高风险背后却是惊人的高收益。过去十年里，比特币价格上涨了数千倍。在全球宏观形势不明朗、未来市场利率处于负利率、“钱不值钱”的情况下，人们为了实现资产增值保值，会更加偏好一些高收益的另类资产，并愿意承担其背后的风险。因此，越来越多的人开始投资加密货币。

苏宁金融研究院研究员孙扬对澎湃新闻记者表示，和传统法币具有明显差异性的数字货币的全球化流通，将打开一个新的市场空间，将是法币支付之上的一个全新的世界，PayPal将获得来自加密货币世界的支付业务量，同时增加它的手续费收入，星展银行意图通过新加坡衔接东西方的特殊位置，争取成为世界数字货币交易兑换的枢纽，增强新加坡在数字货币世界的核心地位。

“未来不长的时间内，数字货币很有可能在跨境支付和结算的试点上有具体的突破，星展银行作为新加坡**银行，很有可能是为这个做布局。”孙扬还提到。

或为数字资产市场带来“乐观预期”

PayPal和星展银行进入数字资产市场后，将会引起怎样的蝴蝶效应？

李炼炫表示，这会给市场带来新的热度和乐观预期，同时会对原有的数字资产交易平台带来一定冲击，因为像PayPal和星展银行之类传统金融企业，有更大的用户规模和更高的市场信誉。

“但目前加密货币行业仍处于早期，这些大企业入局该领域更多的是带有尝试、试验性质的，未来具有不确定性。”李炼炫说。

对传统金融领域而言，他认为目前数字资产尚未成为主流投资资产，对传统金融领域的影响不大。

孙扬则表示，若数字货币在跨境支付和结算的试点上有所突破，将会对做跨境业务的商业机构和金融机构产生影响，也会对国际贸易结算货币产生影响。“目前数字人民币在国内是零售场景，如果跨境支付结算落地，将是数字货币的里程碑，标志数字货币的成熟，将对国际贸易结算影响深远”。

趋势？还是仅此几例

“数字货币已经成为当前时代金融行业的一个明确的趋势，各国央行都在研究或者试点数字货币，这个趋势未来必将发生，PayPal等金融机构宣布支持数字货币或者加密货币交易，是顺应这个趋势，为自己在未来竞争格局中争取占据先机。”孙扬说。

“我不觉得会有多少主流金融机构会追随PayPal的步伐。”万向区块链与PlatOn首席经济学家邹传伟表达了相反的看法，“当然，合法合规地、面向零售投资者的加密货币交易所，是能赚钱的。PayPal等机构在商言商，无可厚非。”

他认为，传统金融机构进入数字资产领域存在4点问题：第一，加密资产价格波动大，较难纳入主流机构投资者的资产配置框架；第二，面向传统金融机构的加密资产托管服务不成熟，很多传统金融机构不具备管理加密资产私钥的能力；第三，传统金融机构持有加密资产，在会计处理和审计上还有一些没解决的问题；第四，传统金融机构提供加密资产服务，KYC、反洗钱、反恐怖融资和反逃漏税等方面的压力较大。

“加密资产没有基本面，会一直是一个受投机驱动的市场；价格波动永远不会平复，永远不会成为有效的支付工具。PayPal最终是卖用户的加密资产，向商户付法定货币。”邹传伟说。

李炼炫也提到，数字资产行业是一个全新的领域，一些传统金融市场的估值、风险评估理论不适用于数字资产行业，因此需要在实践中开发新的估计工具。此外，他还表示，由于该行业尚处于发展初期，相关法律法规空白，企业可能存在合规方面的风险。

“缺乏了解和懂得加密数字货币、区块链的人才，这是**的困难，”孙扬说，“还有监管肯定还会对数字货币的使用持审慎的态度，传统金融企业将面临监管对数字货币小心翼翼的监管，各项业务发展不会那么快。”

中国金融机构进军数字资产的可能性

李炼炫认为，对于国内的传统金融机构而言，现在还没有达到实际推广业务的地步，因为存在一定的监管风险。

“目前所应该做的，应该是注重早期的研究和方案设计，从市场出发、从实际需求出去，去研究如何更好地利用数字资产服务社会经济发展。”他说。

邹传伟则表示，中国的主流金融机构不会布局这类业务。

他指出，2013年12月5日，人民银行、银监会、工信部、***和保监会等五部委发布了《关于防范比特币风险的通知》，规定包括银行在内的金融和支付机构不得从事比特币交易。2017年9月4日, 人民银行、网信办、工信部、工商总局、银监会、***和保监会等七部委联合发布了《关于防范代币发行融资风险的公告》，规定各金融机构和非银行支付机构不得直接或间接为代币发行融资和“虚拟货币”提供账户开立、登记、交易、清算、结算等产品或服务。

不过，中央财经大学法学院教授、金融科技法治研究中心主任邓建鹏撰文指出，数字资产是未来资产重要组成部分，数字资产交易所是必要的基础设施。数字资产交易所可能有益于人民币的全球主导地位，是未来基于区块链的新经济重要融资渠道。

“目前不受监管、私人发行的稳定币USDT交易量极大，存在暗箱操作的风险，可能侵犯大量中国投资者的财产权益。交易所是当前数字资产领域关键环节，通过发展和培养中国**数字资产交易所，确立人民币在数字资产方面的定价权，有益于中国在新赛道发展和巩固人民币的地位，应对美元霸权。”邓建鹏在文中表示。

“未来建议SandBox向数字资产交易行业开放，评估参与机构实力与风险，对风险可控、通过测试的机构，允许其向社会开放交易服务。”他说。

前天eos短时暴跌，USN稳定币协议超过1万eos账户爆仓，已爆仓的eos抵押物以折扣价格被拍卖，所有的抵押物均在3秒左右被抢拍完成。

参与爆仓抢拍能够以低于 EOS 市场价（例如9折）的方式来获得 EOS，也是一种比较稳健的获利方式，到底什么是爆仓？什么是爆仓抢拍？以及如何进行爆仓抢拍？下面我们从去中心化稳定币 USN 开始谈起。

一、EOS 去中心化稳定币 USN 的运行原理

Defibox 作为流动池总量****的 EOS DeFi 项目，目前主要有两大功能，即闪兑和 USN 稳定币的功能。

USN稳定币是基于EOS的去中心化抵押稳定币项目，发行机制类似于 MakerDAO 中的稳定币 DAI，它的目标是要和美元以 1:1 的比例锚定的，用户需要抵押 EOS 来发行 USN 稳定币。

1、抵押 EOS 发行的稳定币 USN，到底有什么用呢？

首先，抵押 EOS 生成稳定币 USN 后，可以拿 USN 去购买 EOS，购买到的 EOS 可以再拿去抵押生成 USN，拿生成的 USN 再去购买 EOS…… 相当于变相的加了杠杆。

其次，抵押 EOS 生成的稳定币 USN，可以拿去购买自己需要的 EOS Token 资产（例如 BOX等），然后拿 EOS Token 资产去进行做市、理财甚至短线交易等操作，从而可以满足流动性需求，盘活自己手中的资产，提高整体收益率。

总之，抵押发行USN，可满足杠杆交易、获取流动资金等多种金融交易的需求。

我们知道 USN 的价值是由它背后的抵押物 EOS 来支撑的，但是由于抵押物 EOS 价格波动比较大，因此为了保证 USN 有足额的、稳定的价值支撑，用户在抵押 EOS 发行 USN 时，系统会要求进行超额抵押，例如 150% 的抵押率，表示你抵押了价值 150美元的 EOS，才可以获得价值 100美元的USN。

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当然了，抵押率是可以自行设置的，根据 USN 的发行规则，抵押率要求最少为 150%，我们在进行抵押时，为了安全起见，可以把抵押率调得更高一些，抵押率越高，则越不容易爆仓。

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我们不但可以在抵押 EOS 生成 USN 时设置抵押率，而且还可以在生成 USN 后通过增加抵押量或减少抵押量，从而提高或降低抵押率，总之抵押率越高风险也就越小。

众所周知 EOS 价格波动还是比较大的，当 EOS 价格上涨时，在抵押物数量不变的情况下，抵押率是在不断变大的，例如从 150% 变为 160%、180% 等，随着抵押率的不断上升，你的债仓也越来越趋于稳健，基本上不用担心爆仓。

可是，EOS 的价格表现的也确实太差了，是所有主流币中表现最差的那个，从年初到现在上涨幅度为 -11.5%，比年初时的价格还差，根据 USN 的发行机制，随着 EOS 价格的不断下跌，抵押率也是在不断下降的，当 EOS 价格跌到一定程度，抵押物的价值是会低于发行的稳定币 USN 的价值的。

例如用价值 150的 EOS 做抵押，生成了价值100的 USN，当 EOS 的价格下跌到一定程度时，抵押物的当前市值价值是会低于 USN 的市场价值的，USN 没有了足够的抵押物做价值支撑，它的价值肯定是不能得到保障的。

为了避免这种情况发生，从而保证 USN 有足额的价值支撑，USN 引入了爆仓清算机制，这也是大部分去中心化稳定币的通用做法。

2、什么是爆仓？

当债仓的抵押比率≤爆仓比率时，该债仓将被强制平仓，即爆仓。

关键参数计算方式：

抵押比率 = 抵押物总量 × EOS五分钟均价 / （USN的生成总量 + 债仓利息）×*

爆仓比率 = 125%

根据 USN 的发行机制，它的爆仓比率为 125%，也就是当抵押率达到 125% 时，就会发生爆仓，例如抵押价值 150的 EOS，生成了价值100的 USN，当 EOS 的价格下降到抵押率达到 125% 时便会发生爆仓，说白了爆仓就是把你的抵押物强制卖出。

爆仓后，则会进入清算环节。

当某个债仓被自动爆仓，系统将扣除该债仓5%的抵押物作为爆仓罚金。对应的利息将根据**的EOS价格进行换算，并从抵押物中扣除，剩余的抵押物将进入爆仓抢拍的环节，以折扣价出售换回足额USN，爆仓抢拍完成后，如果仍然有剩余的抵押物，将全部返还给用户。

所以，当爆仓发生后，不但会有 5% 的爆仓罚金，而且抵押物还会被抢拍。因此我们在抵押 EOS 发行 USN 后，要多关注抵押物 EOS 的价格，尤其是当 EOS 价格暴跌时要及时采取一些必要的措施来防止爆仓，例如增加抵押物等。

3、什么是爆仓抢拍？

根据 DeFibox 官方介绍：

为确保USN系统的正常运转，已爆仓账户的抵押物将以折扣价被拍卖，以便及时收回该账户所生成的USN，维护系统稳定。

下面我们看看爆仓抢拍的具体规则。

4、爆仓抢拍的具体规则

抢拍方式：以USN抢拍降价出售中的抵押物EOS；

抢拍价格：每60秒为一轮，从9.8折开始降价，每轮降低0.2折，**降至9.0折。（以EOS实时价格的**价为基础价格）

在抢拍的时候支付的是 USN 稳定币，也就是需要用 USN 来购买降价出售中的 EOS，抢拍价格则从9.8折开始，每1分钟为一轮，**降到 9.0折。

当抢拍结束后：

（1）若抢拍所得USN = 该爆仓账户所生成USN的总金额，该债仓正常关闭，抢拍停止，剩余抵押物将退回爆仓账号；

（2）若抢拍所得USN ＜ 该爆仓账户所生成USN的总金额，表示该账户可拍抵押物总量在完全拍卖后，仍不足以收回所生成USN的总金额，该债仓无**常关闭。剩余不足的部分将由Danchor补足，确保该债仓能够正常关闭。

说明：可拍抵押物总量 = 爆仓账号的抵押物总量 – 系统收取的爆仓罚金 – 生成USN期间产生的利息。

具体要如何参与爆仓抢拍呢？

5、如何进行爆仓抢拍？

首先打开爆仓抢拍页面中，在已爆仓界面中，可抢拍状态的订单以蓝底背景显示，如下图，点击”抢拍”按钮。

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然后在弹出的界面中输入抢拍数量，点击”确定抢拍”按钮。

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**在弹出的界面中，输入密码完成交易签名。

除了可以人工参与爆仓抢拍外，还可以使用 API 的方式来参与抢拍，实际上现在人工抢拍已经很难抢到了，基本上都被 API 抢拍给承包了。

可见，对于稳定币 USN 来说，系统通过超额抵押与爆仓清算的风控机制，有效规避市场波动，确保有足额抵押物为每个USN提供价值支撑。

二、DeFibox 的一些细节优化

最近 EOS DeFi 币集体大暴跌，BOX 也不例外，下跌幅度还是比较大的，但 DeFibox 沿袭了 Newdex 的团队风格，虽然价格不给力，但一直都在稳步向前发展，从一些细节的优化就可以感受到用心之处。

1、币种市场行情加 K线

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在该 K 线图中，甚至可以看到最近 5分钟的 K线图，能够精确到5分钟，基本上和中心化交易所差不多了。除了可以看 K线图之外，还可以看某个币种流动池数量的 K 线图。

2、市场行情加涨跌幅

在市场行情界面中，还添加了涨跌幅指标，例如在上图中，可以看到 PBTC相对于 EOS 的涨幅、BOX 相对于 EOS 的涨幅等，涨跌幅可以协助我们做决策。

3、显示法币价格

另外，在市场行情界面中，还显示了币种的法币价格，例如在上图的界面中，可以看到 PBTC、BOX、NDX 等的法币价格。

DeFibox 界面中的这些细节优化，对于习惯了传统中心化交易的用户来说非常的友好，方便我们在进行决策时可以参考历史价格数据，DeFibox 把中心化交易所的一些实用功能整合进来，从而进一步提高了用户的交易体验。