堆叠和defi能共存吗？

利息证明（POS）的经济分析

作为区块链的核心共识层，权利证明（POS）越来越流行。POS已经被以太坊、EOS、coos和tezos等区块链平台采用，或计划在不久的将来采用POS。长期以来，POS机的安全性一直受到人们的重视。然而，考虑生态系统的潜在经济影响和可能的负面影响并不过分。本文介绍了基于POS的经济系统可能产生的三个潜在问题。

1抑制生态系统发展

第一个可能的问题是POS中的质押激励将严重影响dappp生态系统的发展。目前，在宇宙中心抵押atom，年化收益率约为11.5%。由于抵押atom的简单行为每年的收益率为11.5%，投资者（尤其是那些在DAPP中回报率低于11.5%）将不会受到atom持有人的青睐。这实际上造成了一个低效的生态系统，在这个生态系统中，应用程序必须与底层协议竞争才能争夺用户。不仅仅是coos，其他基于POS的平台也是如此。

人们可能会认为这是自然的，由于市场效应，生态系统将达到有效的平衡。然而，虽然有可能达到平衡，但它是否有效（以**限度地利用用户效用的方式）是非常值得怀疑的。这里我们用复合词和进行深入的解释。

Casper优化的以太坊Compound

如果你看一下以太坊的现状，它没有任何形式的质押回报，所以以太坊用于提供流动性没有障碍。事实上，鼓励货币持有者这样做，以抵消通货膨胀造成的资产贬值。这就是为什么即使贷款人获得的利率在非常低的条件下（目前每年约0.1%）累积了价值6000万美元的以太坊。由于ETH贷款人的高供给，用户可以从复合物中以约2%的低利率借入ETH。

相比之下，在卡斯帕之后的以太坊，假设从现在起年利率为2%，ETH持有人被鼓励质押，而不是将ETH放在Compound上。在贷款年利率超过2%之前，可贷以太坊的供应将减少。这将导致借贷利率上升到4%或更高，迫使贷款人提高利率，从而降低社会效用。

Coos上的Uniswap

基于流动性提供商的去中心化交易所，如Uniswap，也可能受到POS平台效率低下的影响。以coos为例，如果一个atom交易对不能提供5.75%以上的年利率，可能会陷入流动性下降、交易量减少的良性循环。

2妨碍使用DAPP

第二个潜在的问题是POS可能会阻止人们更随意地使用dapp（尤其是DeFi）。用户不愿意使用需要锁定POS代币以迫使用户错过奖励的DAPP。Casper之后的以太坊makerdao就是一个很好的例子。

Casper优化的以太坊上的Makerdao

makerdao CDP的创建也受到了进一步解决方案缺乏抵押品回报的影响。由于锁定在CDP中的ETH不能用于申请质押奖励，用户实际上错过了一个相对稳定的年利率2%。CDP持有人现在失去了额外的机会成本，即潜在的2%的年回报率。这样的机会成本确实会减少愿意在马克道创造傣族的人数。

宇宙上的Kava

关于宇宙的Defi-dapp在这个问题上更为严肃。Kava就是一个很好的例子。为了用他们的原子作为抵押品来产生稳定币，Kava的用户不得不牺牲11.5%的年回报率。这显然会挫伤用户使用产品的热情。

3跨链传动的机会成本

这个问题适用于跨链平台。跨链平台的目的是连接不同的区块链，以便在区块链之间转移资产。问题在于POS代币的传输，抵押收益率会阻碍跨链传输。

以太坊和宇宙peg

宇宙计划是使用peg区域连接以太坊。现在可能不是问题了，但是随着以太坊升级到2.0，加上卡斯珀技术的实施，以太坊区块链上承诺的以太坊才能获得质押奖励，而转入coos网络的以太坊将不获奖励。

因此，向coos转让ETH的意愿降低，因为向coos转让ETH基本上错过了潜在的质押回报。

为了发展以太坊和宇宙生态系统，应该定期向宇宙转移ETH，但这些问题阻碍了这种情况的发生。

通货膨胀率

另一个有趣的问题是通货膨胀对互联网的影响以及随之而来的问题。对于POS区块链，可以选择高通胀率或低通胀率。实际上，这两种选择需要在安全性和实用性之间取得平衡。这样的权衡会阻碍网络更有效地实现帕累托原理。

高通胀

提高质押回报率以实现高通胀率将鼓励持有人更多地质押，从而增加质押代币的总价值。这样，攻击者就必须有更多的资金来攻击网络。高通货膨胀率还迫使攻击者产生更多拜占庭/离线节点的潜在损失，从而进一步提高了网络的安全性。

然而，由于在当前的模中，代币只能用于抵押或用于投资/使用，这减少了可用于开发生态系统的资产总量。这种负面影响可能会进一步加剧，因为提供低于承诺回报的有用应用程序被开发人员忽视，而开发人员可以帮助改进这些应用程序。

低通货膨胀

低通胀可以通过鼓励对应用程序的更多投资来促进生态系统的发展，但它可以通过阻止更多的代币质押和减少攻击者可能遭受的损失来降低网络安全。

潜在解决方案

为了解决POS的关键问题，Everett开发了一个去中心化的Everett协议。此协议可用于创建由质押的基础代币支持的辅助影子代币。暗影代币是可互换的，谁做了誓约，谁就能得到同样的代币。在设计上，它也是1:1锚质押的基础代币，因此影子代币与基础代币的价差会在维持锚定协议中产生套利机会。

我们在Coos（Batom，bound atom）上的概念验证在2019年的Coos Seoul hackatom中获得第一名。我们的目标是使atom委托人能够根据其代表身份生成BATOM，并将其用于投资/使用各种coos DAPP（例如，为Universos版本的Uniswap提供流动性，在kava上创建CDP等）。我们相信，通过这样做，POS区块链可以在不损害生态系统发展的前提下实现更高的安全性，也有助于在低通胀下实现更高的安全性。