投资潜力以太坊长期盈利能力高于比特币？

昨天，我写了一篇关于传统投资机构投资币的逻辑。一位朋友留言：“以太坊会是下一位币吗？”？

看到这条信息，我突然想到这样一个问题：投资机构会像比特币那样大规模购买以太坊吗？

事实上，已经有投资机构在连续买入以太坊，这是数字货币格力公司领域的**基金。自格力资本成立以来，继币位之后，以太坊专项基金也很快成立。

除了grayscale之外，数字货币领域还有两个活跃的大投资机构和投资者：一个是我们经常听到的微观状态，另一个是twitter的CEO杰克·多西。不过，这两大买家经常出现在新闻中的消息似乎只买了比特币。杰克·多西甚至说只有币位是唯一的。MicroStrategy的首席执行官从未在公开场合谈论过以太坊。

因此从这些信息来看，格力似乎是传统机构中为数不多的买入以太坊的基金之一。那么对于大多数传统机构投资者来说，当他们购买比特币时，他们对交易所有何看法？

今天，我将从一些线索来分析传统组织对以太坊的看法。

我反复说过，流动性、安全性和长期盈利能力稳定是大机构投资品种的首要考虑因素。

从这三个方面来看，币位无疑是**优势。以太坊呢？从这三个方面比较以太坊和币位。

首先，让我们看看流动性。所谓流动性，***的说法是，当投资者想卖出或买入某一投资产品时，可以在市场上迅速交易，交易价格不会受到买卖交易量的影响。

流动性更好。这个投资产品的市场价值必须足够大。如果市场价格波动太大，会引起整个市场价格的剧烈波动。机构投资者不敢轻易进入此类投资产品。

在昨天的文章中，我引用了一个数据：在过去的五个月里，格力资本平均每月购买约20000比特币。如果按1万美元计算，币的2万位就是2亿美元，2亿美元对机构投资者来说只是杯水车薪。

占总市值的0.013%。如果同样的资金进入以太坊，将占以太坊总市值的近2%。

显然，就流动性深度而言，以太坊比币低一个数量级。

我们再来看看安全性。所谓安全主要包括对系统的攻击和系统的稳定运行。在这一点上，我认为目前的以太坊和未来的以太坊 2.0并不比币位差。因此，单纯从技术安全性上讲，以太坊与位币没有太大的差距。唯一明显的差距是以太坊在一致性方面略低于位币。

我们着眼于长期盈利能力。我认为这是以太坊比位币好。因为随着以太坊生态的不断成长和发展，以太坊所承载的生态价值必将越来越大，进而将越来越多的价值平等地传播给以太坊。然而，比特币无论是在技术上还是在生态上都没有太大的空间。

从以上三个方面来看，以太坊的未来增长和预期空间远大于比特币。但与币位相比，以太坊与币位在流动性方面仍存在较大差距。这个差距一般说来，以太网币的价格并不高。直到以太坊币的价格上升到一个更高的水平，其市场价值非常接近比特币，这个差距将变得更小，并吸引机构投资者的注意。

另外，我认为还有一个因素在概念上深刻影响了传统投资机构：即比特币的发行总量不变，而以太坊目前的发行量理论上是无限的。

在昨天的文章中，我引用了MicroStrategy首席执行官的观点。他认为，随着币的过度交付，包括债券、股票、房地产、贵金属和衍生品在内的大量资产将贬值。只有比特币的固定上限才能解决这个问题。

这些机构投资者正是从这一点出发的。

那么，以太坊的未来发行量会发生变化吗？是的，这是以太坊的1559协议。一旦协议实施，以太坊的总量将不会继续上升，而是可能成为通货紧缩。

因此，我认为机构投资者会大规模进入以太坊，但现在不会，他们只是少量买入。如果他们想大规模进入，他们必须等待两个条件：第一，以太坊币的价格应该达到一个数量级，使其总市值接近或达到币位的总市值；第二个条件是以太坊应该有明显的通缩效应，或者至少不再出现通胀。

预计需要2-3年时间才能满足这两个条件，在此之前，机构投资者仍将以比特币为主要投资对象。