Defi发展迅速，但它应该如何应对监管？

作者链分析团队

DeFi的快速发展已经成为2020年加密货币**的故事之一。全年，DeFi协议的总价值大幅上升，9月份每月增加两倍，超过260亿美元。尽管10月整体略有下降，但每周数据显示，到本月底，其价值将开始回升。

然而，根据《银行保密法》、《证券法》等有关合规性和安全性的规定，在处理DeFi平台时存在许多问题。理论上，DeFi平台可以自主运行，不需要人为干预，而且通常从不托管资金，这让一些人认为他们无法监管。事实上，许多DeFi平台是非常中心化的，因此他们背后的团队可以阻止风险交易，并对潜在的犯罪活动采取其他行动，这表明他们可以像其他加密货币平台一样受到监管。

接下来，我们将讨论到目前为止DeFi的发展，以及一些去中心化平台的监管义务。

爆炸性增长

Defi是去中心化金融的缩写。大多数DeFi平台属于具有丰富智能合约的区块链，主要是以太坊网络上的去中心化应用（DAPP）。dapp可以在基础智能合约的控制下实现特定的金融功能，这意味着它们可以在满足特定条件时自动执行交易、贷款等。大多数dapp通过从相信该项目的用户那里筹集资金来建立流动性，并将资金用于协议规定的生产目的。如果没有中心化的基础设施或人力治理，dapps允许用户以比其他fintech应用程序或金融机构更低的成本执行金融交易。

去中心化交易所（dex）是****的dappp类，如下图所示，DeFi按平台增长。DEX允许用户直接购买、出售和交换基于特定区块链（也主要是以太坊）的不同代币，以获得更大的隐私和安全性。

DeFi今年的增长主要归功于以下四个平台：Uniswap（包括V1和V2）、kyber、curve finance和1inch exchange。这五个是DEX，其中1INCHexchange是一个聚合器，它允许用户在几个不同的DEX上获得各种资产。

上图显示了2020年按平均传输规模细分的DeFi平台的总价值。数据显示，向平台汇款的个人大多是散户，因为绝大多数转账交易都是1万元以下的加密货币。然而，真正的专业人士确实推动了市场的发展。因为发送到DeFi平台的大部分交易来自于超过10000美元的转账，而47%的交易来自于超过100000美元的转账。

**，在下图中，我们可以看到，在整个2020年，发送给DeFi平台的资金来自非法来源。

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数据显示，与整个加密货币生态系统相比，DeFi平台的非法活动风险较小。在《2020年加密犯罪报告》中，我们发现1.1%的加密货币交易是通过与非法活动有关的地址发送和接收的。总体而言，在2020年，平台收到的所有资金中只有0.05%来自犯罪相关地址，而平台发送的所有资金中有0.07%流向了这些地址。

DeFi平台的监管责任是什么？

**模拟考试平台将用户资金托管，并有团队管理现有资金，维护订单，解决客户问题。这种模式与传统的金融机构非常相似。另一方面，至少在理论上，DeFi平台是由自动执行代码管理的，这意味着它们可以独立运行，而无需任何团队或公司维护。他们通常不会一直保存用户的资金，而是根据平台的底层协议在钱包之间进行路由。因为DeFi平台不像其他加密货币平台那样是一个活跃的中介。因此，它们并不像传统的货币服务公司那样受到监管，如《银行保密法》、《证券法》和其他合规要求。

当然，即使这种去中心化操作在DeFi平台上实施，仍可能存在监管机构需要澄清的问题。那么谁来审核DeFi平台的代码呢？谁来处理这个漏洞？谁来帮助与债务相关的欺诈和其他形式的金融犯罪的受害者？这就是为什么有人认为，监管机构可能会探索其他手段来实施DeFi平台，不管它们是否与正规公司有关联。

但正如加密货币研究人员瑞安·塞尔基斯（Ryan selkis）在最近的一次通信中指出的那样，目前这场辩论毫无意义。因为大多数DeFi平台都有核心团队，目前正在更新协议，以冻结用户资金或冻结交易（如有必要）。这一点在九月份kucoin被黑客攻击后变得尤为明显，当时网络犯罪分子试图通过在Uniswap和kyber等DEX上交换被盗资金来洗钱。这些项目背后的团队冻结了一些由黑客控制的资金，这表明这些平台并不像一些叙述所说的那样去中心化。

最终，监管者将决定如何在DeFi平台上实施现有法规，或在必要时制定新法规，以保护金融体系的完整性。与加密货币生态系统的其他部分相比，DeFi的非法活动相对较低，并且DeFi法律的实施可能不是当前的优先事项。然而，鉴于**的DeFi平台有能力冻结资金和其他活动，并愿意采取行动防止严重的网络犯罪（如kucoin黑客事件）。这一切都表明，这支队伍有能力采取防范措施，配合执法。而实施某种形式的交易监控、了解客户（KYC）协议和传统合规计划其他要素的DeFi团队，在监管机构敲门的那一天可能会处于更好的地位。