为什么usdt的增长速度超过比特币和以太坊？

或许与大多数人猜测的不同，2020年数字货币市场价值增长最快的不是现金应用程序用户购买的比特币，这是美国年轻人流行的移动支付应用程序，也不是由于（去中心化金融）技术应用而发展迅速的以太坊，但是稳定的美元（USDT）。

到2020年，数字货币总市值增长106.74%。在前五大数字货币中，市值增长最快的是tETHer，较年初至今已增长近两倍，成为第三大加密货币，市值约160亿美元。

Tether在动荡的市场中有着“稳定”的业务。

来自衍生品和新兴市场的强劲需求

Tether是一种固定美元的数字货币。为了解决数字货币交易中汇率稳定的问题，bitfinex推出了Tether，从第一天起就在交易市场上发挥了非常重要的作用。据Chain*ysis统计，数字货币交易是美元交易的主要需求，近半年新增美元交易中，97.9%直接从tETHer官方账户转入交易所。

与不同类交易平台相比，近期美元兑美元衍生品交易平台资金流入增量**，较过去7天180天的平均增长率为248%。

2020年，随着对冲基金和金融机构的介入，对衍生品的需求不断增加。在数字货币交易市场，****的产品是“反向掉期合约”（基于BTC的衍生品）。这种历史渊源在被市场接受之前就来自于tETHer，例如衍生品平台bitmex的“反向衍生品”随着新兴衍生品交易平台（如FTX、binance futures）的兴起，他们推出了各种“美元兑美元的衍生品”，并获得了散户的认可。交易平台、做市商和交易员都需要大量美元兑美元的敞口。

该区块BTC衍生品持仓数据显示，基于美元兑美元的BTC永续掉期头寸在比兰斯期货平台上同比增长约300%，而**的反向衍生品交易平台bitmex的总仓位同比下降近38%。美元兑美元衍生品市场日趋活跃。

数字货币的大量用户来自新兴市场，通常来自东欧、非洲、南美和东亚。全球数字货币渗透率排名前三的国家是乌克兰、俄罗斯和委内瑞拉。

根据谷歌趋势数据显示，由于到2020年带来的不确定性，全球市场对tETHer的关注度在过去一年翻了一番，对离岸金融的需求也迅速增加。

根据USDT的流动性数据，近50亿美元的稳定币链的使用被归类为非流动资金，这也占大多数。它除了用于市场交易外，也被市场视为价值储存对象。

2多链问题降低成本

随着Omni协议的老化，链上的大部分系链都在以太坊网络中。近年来，越来越多的竞争性公链（如wave field、EOS、algorand等）和layer2扩展网络（OMG）发行USDT。

Tether的CTO（Paolo ardoino）表示，将USDT迁移到OMG网络将降低成本并缓解以太坊网络的拥塞。

2020年1月，tETHer还在blockstream打造的侧链liquid中发行了价值1500万美元的隐私稳定币，监控工具无法监控交易细节。

目前，越来越多的区块链和协议支持USDT。除了以太坊和wave field是承载**系链的公链之外，还有许多协议正在发行稳定币，比如BCH的简单账本（SLP）。稳定币生态正变得越来越多样化，以满足不同的细分需求。

3市场竞争与合规

除USDT外，通用竞争稳定数字货币规模**的是USDC，还有过度抵押的去中心化稳定币Dai。目前，竞争性稳定币约占美元现汇市值的32%，并在逐步增加。虽然与特瑟没有直接竞争，但稳定币领域的参与者正变得越来越多元化。

尽管稳定币的业务正在增长，但**的挑战是合规和跨境监管。在2017年“天堂文件”和黑客攻击事件之后，USDT被视为系统性风险的**一根稻草。2019年，纽约州检察官对其母公司ifinex Inc.和bitfinex提起诉讼。2020年9月，纽约总检察长办公室继续对ifinex使用Tether弥补2019年bitfinex损失8.5亿美元一事进行深入调查。可以看出，虽然稳定币已经发展成为区块链产业的基石，但也面临诸多挑战。