深度：多维数据解释比特币如何拥抱defi

在过去的几个月里，由于DeFi市场持续火爆，加密用户必须熟悉DeFi脉冲的图片。截至2020年10月20日，DeFi领域总投资额已达112亿美元，创历史新高。以太坊的原生代币ETH作为目前DeFi生态系统中最重要的底层平台，也不愧为DeFi的标的资产，锁定规模为33亿美元（占30%）。然而，市场尚未注意到或讨论的是，比特币可能正在挑战这一现象。半年来，以太坊的BTC数量从不足3000个增加到14万个，年复合增长率为276498%。目前，锁定价值16亿美元，占德国国防部的15%。本文将对这一现象进行详细的描述，并探讨其原因和意义。

图1:DeFi pulse的TVL增长

数据列表：比特币 in DeFi

比特币主要通过基于代币的比特币和闪电网络拥抱DeFi。后者是A601在支付领域的一次重要尝试，它由一个基于比特币的链下传输网络组成。在交易期间，双方将创建一个支付通道并将其应用于哈希时间锁定契约。目前，约1200万美元的BTC已锁定在闪电网络中，呈稳步上升趋势。

相比之下，在以太坊抵押贷款上发行锚币，即代币，是比特币进入DeFi生态系统的一个更重要的途径。图1描述了自2018年以来比特币锚定硬币数量的变化。大量比特币锚币一次性大量涌入比特币网络，基本上从今年5月开始。半年内，比特币锚币数量增加了57倍，达到14.2万枚，价值16.2亿美元。142000是什么概念？约为BTC电流通量的0.77%。虽然这一比例并不十分显著，但足以说明比特币在DeFi领域的相互作用不容忽视。

图2:以太坊上的比特币编号，来源：https://btconETHereum.com/

从更详细的角度来看，以太坊上的锚定硬币主要有7种。图2描述了具体的组成比例。可以看出，在比特币锚币中，wbtc的比例**（74%），数量超过10万枚，其次是renbtc（19%）和HBTC（4%），而TBTC和PBTC所占比例很小。

图3:以太坊上的比特币，绘图：协整词中文

那么，这么多比特币上的比特币到哪里去了？以wbtc数量最多为例。在其目前105132的总供应量中，排名前15位的地址占据了总供应量的90%以上，他们主要是DFI平台的负责人。排名前五位的地址分别是Uniswap V2、AAVE、maker、curve和compound。这表明比特币在DeFi领域有着大量的贷款、交易或转让需求。

图4:wbtc数量分布，通过协整图

比特币代币的原理

代币比特币的方式有很多种，平台不限于以太坊网络。根据托管与否的标准，现有比特币锚币可分为中心化和去中心化两类。前者需要一个中心化的托管人来发放抵押贷款，因此需要一个可信的、知名的、有强烈背书的机构。后者通过自动链流程实现去信任，但也增加了合同的安全/技术风险。

具体来说，中心化（受托）比特币锚币，以wbtc为例，涉及客户、商户、受托人和合同四个角色。事实上，这个过程非常简单易懂。用户首先需要遵守KYC/AML条款，并将比特币抵押给coinlist等合作伙伴。收到比特币后，商家将其发送至托管机构。托管机构通常将比特币存储在多签名的冷钱包中，并通过合同发布相应的wbtc。这个过程称为挖矿，反之亦然。

图5:wbtc生成过程

一些主要的加密交易所也在尝试为比特币进行标记。一个例子是币安的BTCB，它的代币类是bep2，目前可以在binance-DEX上进行交易。

去中心化（非托管）解决方案完全在链上运行，不涉及任何中间人。大部分的生成原理类似于wbtc，但执行过程是通过智能合约或虚拟机完成的。这个类***的例子是renbtc（ERC-20），它是通过Ren虚拟机实现的，Ren虚拟机使用分布式节点网络来存储它们。然后，根据发送的比特币的编号来投射ERC-20代币。此外，TC和ibtc也是非常有趣的例子。它们是由SNx生产的合成代币，而不是比特币抵押贷款。后一种ibtc更为特殊，它反向跟踪比特币的价格，这可以看作是做空比特币的一种手段。

比特币拥抱DeFi的意义

笔者认为，比特币加入DeFi生态是一个值得特别关注和探讨的现象。这将对比特币本身或DeFi生态产生有利影响，形成双赢局面。对于比特币，lightning network和token将增强其应用，加快交易速度，降低交易成本，增强互换性和隐私性功能。特别是随着ETH2.0的预期到来，比特币网络的拥塞状况可能会得到缓解。对于DeFi生态系统来说，比特币的流入意味着其他底层平台（主要指以太坊）捕获了比特币的一部分价值。作为加密市场的主导资产，后者的重要性和价值不言而喻。随着比特币在DeFi领域的相互作用的增加，DeFi生态系统的丰富性、健壮性和活动性将大大提高。当然，客观地说，同时，我们也要注意A601进入其他平台是否会削弱自身网络的作用。