货币指标：比特币越来越像“数字黄金”，而不是一种交易媒介

自今年3月以来，比特币与黄金的关联度接近历史高位，而与美元的关联度则处于历史低位。

观点：BTC正越来越多地被用作价值存储而不是交换媒介？》奈特麦德瑞硬币计量团队
翻译：李汉波

10月21日，比特币（BTC）市场爆发，当天上涨约1000美元。现在，它已经突破1.3万美元，并在2020年创下新高。

对于老兵来说，这是一个熟悉的情况。众所周知，BTC的价格是不稳定的，在它的历史上有很多疯狂的价格波动。

但这次不同了。自从3月份加密货币崩溃以来，BTC一直以我们在之前牛市中所没有的方式增长。这条链条的基本面表明，它可能迎来迄今为止**的突破。

来源：比特币投币网数据

数字黄金

在历史的大部分时间里，BTC与黄金和美元之间的相关性一直很低。但事情在3月12日发生了变化。随着covid-19恐慌的迅速蔓延，全球股市下跌。加密货币与其他市场一起下跌，BTC和ETH价格下跌约50%。此后，BTC与黄金的相关性接近历史高位，而与美元的相关性则处于历史低位。

来源：Coin Metrics的相关图

BTC通常被称为数字黄金，数据越来越支持这一说法。在过去的几个月里，MicroStrategy和square等上市公司已经宣布购买并持有BTC作为储备资产。此外，链上数据显示，自3月12日以来，BTC持仓量有所增加，而价格却在上涨，这表明BTC越来越多地被用作价值储存，类似于黄金。

链上持有量的一个标志是持有至少一年的供应量百分比（或者，换句话说，不作为交易的一部分在整个供应链上流动的百分比）。截至10月25日，约62.5%的BTC总供应量已至少保持一年，接近历史**水平。从历史上看，至少一年内保持不变的供应比例在价格处于当地低点时达到顶峰，如下图所示。

来源：投币指标网络数据图

BTC的汇率也处于2011年以来的**水平。汇率衡量的是过去一年平均供应单位转移的次数。高速意味着相对较高的营业额。汇率的下跌表明，BTC正趋向于被用作一种价值储存而不是一种交易媒介。

持有人增加

持有人似乎也比以往任何时候都多。10月22日，价值至少100美元的BTC数量创历史新高，达到974万台。一个人或一个实体可以控制多个地址，所以这只显示一个大概的用法。然而，这一趋势表明BTC持有者的数量在增加，这对于BTC的长期应用是一个积极的信号。

来源：投币指标网络数据图

BTC供应越来越脱离中心化交易，越来越多地由个人持有。虽然外汇供应有很多因素，但这可能意味着越来越多的BTC持有者希望持有和保留自己的BTC。俗话说，比特币不是你的钥匙。

来源：投币指标网络数据图

减少供应问题

尽管持有活动一直在增加，但BTC的供应扩张却在减少。每四年，比特币产量减半，区块奖励供应减少一半。比特币的第三次减半发生在2020年5月11日。下表显示每日BTC发行量（绿线，右轴）与价格（红线，左轴），使用对数比率。

来源：投币指标网络数据图

从历史上看，BTC价格在每次减半后的1.5年内就达到了当地的峰值。随着持有活动在不到6个月内增加并减半，所有迹象都表明BTC已经准备好起飞。