区块链技术支持的四种常见供应链融资模式

自2019年10月24日以来，区块链的应用与推广成为热点话题，尤其是在供应链金融领域。关注区块链技术对供应链金融的作用。

供应链金融产品存在参与环节多、链条长、关联度高、交易场景难以识别等问题。区块链作为一种新的技术组合，融合了P2P网络、共识算法、非对称加密、智能合约等新技术。它具有分布式对等、链式数据块、防伪防篡改、可追溯性、透明可信、可靠性高等特点。其技术特点在供应链金融场景中具有独特的优势。

“区块链+供应链金融”共有四种模式：

基于实物资产数字化的采购融资模式

这种模式主要用于大宗商品行业，如钢材的替代采购模式。Onchain（以下简称“分布式技术”）是钢铁电子商务平台钢宝数字化转改造的一个很好的例子。分布式技术提出了一种基于区块链的数字仓库收货方案。仓库中的钢铁实物资产港宝网设计为基于区块链的数字资产。利用实时链中仓单的状态数据，形成与仓库实际资产流对应的“数字资产”

（1） 将入库货物的入库、入库调整、锁定、质押、放行、出库、退货、入库的全过程数据在第一时间进入链条，杜绝数据信息的伪造，使入库数据流形成一个完整的闭环，数据可以自我证明是无辜的；

（2） 仓储物资产数字化后，可以通过密码技术（如门限签名技术）由多方（如钢厂、金融机构）共同控制仓单资产的状态，从而实现更灵活的动产控制，从而衍生出更具创新性的模式服务。

基于核心企业信用的应付账款拆分融资模式

这是一个比较成熟的区块链在供应链金融场景中的应用场景。核心企业及下属单位的应付账款形成一套不可伪造的区块链数字凭证，在核心企业内部单位按一定规则发放。它具有确权性、持有性、分割性、流通性、融资性和可追溯性等特点。

在此之前，分布式技术与远东资信评估有限公司已达成战略合作。基于这种以核心企业信用为基础，围绕中小企业评级方向，信用管理和信用技术多元化业务不断深化，利用区块链技术辅助供应链金融，为中小企业融资，实现普惠性金融服务。

上述方案分为以下几个阶段：

（1） 系统对接：金融机构与商业银行签订由一般到一般的合作协议，将核心企业ERP系统的业务流程、合同流程、物流、资金流等关键点数据按时间顺序直接链接起来，金融机构根据核心企业的资产实力给予一定额度的信贷。

（2） 供应商推荐：核心企业直接向金融机构推荐可能存在应收账款融资需求的一级供应商，由金融机构逐一对供应商进行合规准入审核；对于金融机构认可的一级供应商，他们可以向金融机构推荐其上游2级供应商，等等。

（3） 融资申请：在确认核心企业的前提下，有应收账款的一级供应商可以向金融机构申请融资，也可以将确认的应收账款拆分给二级供应商。

（4） 复核贷款：核心企业权利确认后，金融机构向供应商收集发票复印件、对账单等相关资料，确认核心企业支付账户为开立的监管专用账户，并签订合同，即可开始贷款。

（5） 到期扣除：核心企业在实际资金到期后，直接向金融机构偿还。

基于多元去中心化的中小微企业再融资模式

再融资业务一般分为商业银行再保理、资产证券化、资产包转等。它是分阶段描述的

（1） 资产形成

具体而言，是指资产形成的全过程，包括客户申请、风险控制审核、与客户签订融资合同、保证金支付、应收账款确认等。通过区块链浏览器的方式，可以可视化和信任链上相关节点的数据。当审核员进行验证时，它可以通过比较哈希值来确认数据文件信息的真实性。

下图显示了链接启动后的可视信息

（2） 资产包筛选

符合中心化度和信用审核要求的资产将打包成特殊目的公司。计划通过将证书储存在链条上，提高甄别过程的透明度和可见度，以便建立一个可由若干当事方认可和核实的甄别程序。

（3） 资产审计

资产包装过程需经相关审计机构严格审核。例如，律师事务所需要提供资产包的专业法律意见，会计师事务所需要提供财务方面的专业意见。基于可靠的区块链资产，在一定程度上共享资产数据和债务主体数据，有助于推动关联方工艺流程的审计。

（4） 资产发行与出售

基于区块链可信环节的证券化资产信息，资产相关数据信息的公开透明有助于增强投资者在销售过程中的吸引力，提升投资者认购率水平。

（5） 资产二次流通

基于区块链智能合约技术，实时跟踪和显示资产绩效，能够及时反映基础资产的表现、基础客户的经营信息、还款情况和业务信息，有助于根据资产状况的变化调整资产价格的变化。同时，也便于监管对ABS标的资产进行渗透式管理，降低人工干预造成的业务复杂度和出错概率，显著提高现金流管理效率。

基于历史数据/采购招标的订单融资模

订单融资模式往往能解决供应商资金回笼难的问题。该模式风险控制的重点是判断供应商是基于中标产生的订单还是基于历史数据的交易。

基于核心企业采购/政府采购业务，往往通过在区块链中寄存中标通知书来解决项目的真实性问题，比如以地方政府公共资源交易中心为主的区块链中小企业融资平台。招标文件的核心数据不能在链上篡改，反映中标金额、交货周期等重要事项，为金融机构为中标企业提供信贷融资提供情景支持。

另一方面，供应商的历史销售数据在链条中是不可篡改的，通过趋势分析等手段，可以判断这一时期可能出现的供应规模，并在此基础上作为信用支持。

综上所述，区块链在解决供应链的金融真实性风险方面可以起到一定的作用，但其作用需要满足很多前提条件，具体应用需要结合金融产品的场景来考虑。我们更愿意把区块链理解为供应链金融风险控制环节的插件，在数据交换中可以发挥突出的作用。