寿司交换vs uniswap：defi协议之战的黎明

“围绕街区”是由**的加密货币交易所CoinBase推出的一个内容专栏。它旨在了解加密领域的关键问题。在本期中，作者贾斯汀·马特将讨论“DEFI协议之战”等重要话题。

随着DeFi生态系统的逐步完善，一些项目开始享受到强劲的产品和市场需求，并有了真正的收入来源。毫无疑问，在这个项目的背后，任何人都有能力与之分享市场。

默认情况下，基于区块链的应用程序是开放和透明的。这很好，因为任何人都可以检查项目并确保一切正常工作。

但它也有一些副作用。因为源代码是公开的，所以人们很容易**（或“分叉”）现有的项目，更改其中一些项目，并发布竞争平台。

随着DeFi生态系统的逐步完善，一些项目开始享受到强劲的产品和市场需求，并有了真正的收入来源。

但毫无疑问，社区正在努力应对“协议之战”背后的影响，任何人都有能力从一个成功的项目中分得一杯羹，并试图抢占其市场份额。

第一次世界大战：寿司交换与Uniswap

8月下旬，一群匿名开发者突然发布了sushiswap，拉开了“战争”的帷幕。

这个新的去中心化交易所（DEX）几乎是Uniswap的**品，除了sushiswap将添加寿司作为治理代币（持有人可以对平台的提议和变更进行投票），并将占平台总交易量的0.05%（5个基点）。

增加寿司代币的举措并不是开创性的，但sushiswap认为，他的模式为流动性供应商（LPS）提供了更好的激励。

如果是这样的话，寿司交换将获得比Uniswap更高的流动性，这将为交易员带来更好的交易执行力，最终带来更大的交易量。

目前，市场相当大，Uniswap每天可获得100多万美元（主要支付给流动性供应商）。

同时，这一巨大的潜在收益也吸引了其他竞争性项目的参与，以抢占市场份额。

（来源：dune *ytics）

但还有另一个问题。Sushiswap不仅将流动性挖矿视为一种公平的代币分配机制，而且是将Uniswap的流动性转移到Sushiswap的明智方式。其工作机制如下：

1选择Uniswap池提供流动性（如ETH或USDC），并获得“Uniswap LP池代币”，代表您在这些池中的流动性份额；

2将“Uniswap LP池代币”存入寿司交换合同（“质押”它们），然后sushiswap将在分销时按比例提供寿司代币，这也是寿司进入市场的方式；

3在未来某个时间，sushiswap的智能合约将所有质押的“Uniswap LP池代币”转换为“sushiswap LP池代币”，并赎回Uniswap池中的所有质押资产并存入sushiswap的同一基金池中。

最终，Uniswap的流动资金将自动转移到SushishSwap，由希望按比例获得寿司代币奖励的用户驱动。这是一场全面的流动性战争，它不仅有效地引导一种新的指数进入市场，而且削弱了现有的“统治者”

怎么搞的？

简言之，近20亿美元的“Uniswap LP池代币”存于sushiswap的智能合约中，为储户赚取寿司代币。

提供流动性的寿司交换抵押人的年回报率（apy）有时超过1000%，这大大促进了这一趋势。

同时，在如此雄厚的存款支持下，寿司开始在一些去中心化中心化的交易所进行交易，并迅速升值，市值达3亿美元。

（来源：DeFipulse）

但在接下来的一周里，一切都开始崩溃。随着越来越多的寿司代币被铸造出来供液体矿工使用，它们的价格开始迅速下降，一些人只是想尽快走出去，于是开始大量出售。

价格下跌促使该项目的匿名首席开发者chef NOMI出售价值1400万美元的寿司代币，因为它希望获得长期资金。

然而，这一举动对社区是一个打击，背叛了对他的信任（诺米厨师曾承诺不出售任何代币），他被驱逐出该项目。

诺米厨师随后道歉，并于9月15日完成了1400万美元的寿司代币回购。但损失是无法弥补的。

尽管sushiswap成功地转移了Uniswap的流动性并重启了交易所，但它最初的活力和热情已经减弱。

值得称赞的是，寿司交换项目现在有了自己的目标。它希望与Solana等区块链进行潜在的整合，并规划自己的发展路径。

与此同时，Uniswap并没有停止反击。

认识到缺乏本地代币似乎是一个不利因素，9月17日，uniwap发布了其治理代币uni，并迅速向前用户投放了价值约1000美元的uni，以奖励他们过去的贡献和长期的忠诚。

同时，剩余的uni代币将通过流动性挖矿进行分配。

A602A603

（来源：CoinBase）

如今，sushiswap保持着3亿美元的锁定，4000万美元的日营业额和1亿美元的市值。对于一个月的项目来说，这是一个很好的表现，但与Uniswap相比还是相形见绌。

根据d-market cap数据，截至发稿时，Uniswap约36亿元人民币的锁定量、3亿美元的日营业额和3亿美元的市值成为这场战争的赢家。

其他参与者

在sushiswap发起这项活动后，其他项目也加入进来。以下是一些具有代表性的项目

1转弯及其分岔投影曲线；

2C、 r.e.a.m.和复合和平衡器；

3YAM，基础和安瓿。

所有这些“斗争”都发生在过去两个月，取得了不同程度的胜利。值得注意的是，这些分拆出来的项目虽然未能超越原有项目，但每个项目都在努力生存，寻找自己的发展路径，通过自己的社区打造新的特色，优化产品以适应市场。

协议之战与DEFI的未来

如果sushiswap成功，将有另一个项目以同样的方式取代它，但sushiswap目前还不能超过Uniswap。

因此，要想在公开市场中取胜，可能需要真正的差异化。巧合的是，sushiswap的新路线图揭示了更雄心勃勃的计划，可能带来必要的差异化。

更深层的含义是，在DeFi领域，转换成本可能比预期高出很多。

虽然**代码很简单，但是你不能**一个社区、一个品牌、一个信任，或者更广泛的集成和共享大脑

1公平启动的流动性挖矿可能无法实现长期增长

项目之间的“协议战”是通过将大多数（有时是全部）代币直接分发给协议用户来实现的。但长期可持续性需要长期激励。

一旦代币被分发，您如何激励开发人员继续构建？随着时间的推移，社区能否正确引导这些新协议？这些问题可能有许多可能的答案，但目前还不清楚。

2社区治理将是一个挑战

采用基于代币治理的去中心化项目是一种新的结构，可能会带来许多权衡。参与“协议战争”的项目加剧了这种情况，因为这些项目的定义是新的，需要迅速形成社区才能成功。

因此，它们可能会吸引更自然的短期利益相关者，而这些利益相关者无法长期合作。

3繁荣还是民主？

在SuxSeWAP的案例中，据传一个大基金会参与并投入了数百万美元，这将给它提供相当大的寿司代币，足以对该协议的未来进行强有力的控制。

有很多影响，但这些项目最终可能会富有，而不是民主。

4匿名也有“阴暗面”

一个不知名的创办人，通过一个隐藏的秘密项目，让所有的人都可以通过一个不知名的项目，来创建一个潜在的、不好的项目。

**，这些“分叉”项目必须迅速建立社区并展示其**的产品，有信心超越现有的竞争对手。

这预示着DeFi的未来。这意味着，创建独特项目并努力在社区中处于领先地位的创始人将能够经受住协议战的攻击，并最终鼓励更多的人创建新的项目，推动DIF向前发展。