继HBTC和hfil发行后，以太坊资产扩张对defi有何影响？

随着比特币和filecoin等跨链资产转移到以太坊，杠杆作用将变得更大，或引发市场风险。

原文标题：“胡安瓒发行了大量hfil热钱，赫托肯斯想成为DFI的央行吗？》妙哈希

Firecoin刚刚推出了基于以太坊的filecoin代币hfil。这不是firecoin第一次将公链代币转换为ERC-20标准代币。早在今年2月，firecoin就推出了HBTC。在8月之前，HBTC的硬币数量只有700多枚。然而，自8月以来，DeFi市场爆发，先后铸造了大量的h代币系列，包括HBTC、hbch、hdot和hfil。其中，仅HBTC就锁定了6000多个btc，价值5600万美元。

filecoin的创始人胡安·贝内特（Juan benet）也在twitter上称赞了hfil。他相信任何人都可以将fil迁移到以太坊，用智能合约处理各种事务。矿业公司可以依赖DeFi的基础设施和贷款市场。非常感谢你。但是，目前hfil用户不会太多，因为fil本身就严重短缺，在随后的降水之后会有向DeFi生态转移的需求。

据悉，firecoin非常重视“h代币”计划。这些硬币流向以太坊对市场意味着什么？

以太坊的生态杠杆增加了，系统风险也增加了

大多数投资者将比特币、filecoin等跨链资产转移到以太坊，主要是作为抵押品，这使得造币厂发挥了央行的作用，相当于在以太坊上发行票据来扩大对账单，这样抵押这些代币的投资者可以兑换更多的USDT、USDC和Dai，购买其他加密资产，实现变相拉动。

根据DeFi pulse的数据，目前DeFi锁定以太坊的价值为32亿美元，占以太坊总市值的7.6%；BTC锁定金额为18亿美元，占比特币总市值的0.85%。

6月以来，DeFi协议中的ETH锁存量增加了222%，从270万ETH增加到870万ETH，而BTC的锁存量从5000 BTC增加到159700 BTC，增幅超过3000%。这些被DeFi吸收的btc占以太坊DeFi生态锁总值（TVL）的16.25%以上。

如果我们继续将比特币和其他跨链资产迁移到以太坊系统，会发生什么？

1以太资产继续扩张。假设5%的比特币转移到以太坊公链，那么DeFi生态系统的市值将增加近100亿美元。如果我们考虑其他系统的代币，比如XRP、BCH和dot，那么这种转移到以太坊的价值是无法估量的。

目前，作为知名的造币厂资产，wbtc市值为12亿美元，相当于通过增加杠杆率，使比特币市值增加12亿美元。整个加密货币市场的市值已经“膨胀”，但没有任何变化。

2除以太坊外，公链代币的发行量将减少，价格波动将增加。部分项目更容易吸引资金拉动市场，且暴涨暴跌现象较为明显。

3盘活一些僵尸币，带动风险资本流向新兴项目，提高资金利用率。旧货币的风险在同一时间转移给其他投资者。

然而，跨链抵押贷款最危险的是整个DeFi系统的杠杆作用越来越大。在某种程度上，系统性风险可能导致整个网络的“金融危机”，导致货币价格暴跌和一系列的运行。

如果持有者失去了治理权，硬币有可能**纵吗？

firecoin等发行商可以通过使用智能合约币将这部分资金锁定在自己的生态系统中，以达到增强用户粘性的目的。因为HBTC和hfil等资产如果要兑换回相应的BTC或filecoin，就需要在发行人或**平台上兑现。

然而，正如很少有投机者会用美元兑换特瑟尔的美元一样，抵押贷款导致的膨胀资金最终会在币圈中沉淀下来。这样，铸币商在行业中的话语权将得到提高，他们可以通过收取铸币税和承兑费来获利。

但是，在将公链代币转换为ERC-20之后，代币是否会**纵？这种行为对货币治理的影响**。我们首先想到的是潜在治理权益的流失。Erc-20硬币只能按照以太坊的规则操作，而原始硬币被锁定在硬币制造者的地址中。因此，一些治理硬币失去了原有的功能，可以参与治理方案投票的地址和硬币数量减少，被市场操纵的可能性增大。

这种做法类似于股市的“同股不同权”，削弱了小投资者的话语权，使资金更加中心化。它变相地把原来的分权项目分割成中心化资金决策的项目。

**，我们将看到，初级代币在公链中流通量的减少和潜在治理权的丧失，可能对生态稳定非常不利。从货币操纵到网络操纵，都会给跨链资产带来难以估量的风险。

试想这样一个场景：一个投资者铸造他的1 BTC，转为复合抵押贷款，以60%的抵押贷款利率贷款6000美元，然后在公开市场以30美元的价格购买200美元的filecoin，然后再次造币，然后转移到贷款平台，以60%的抵押利率借款3600美元购买BCH。Q： 如果所有的货币突然下跌40%或上涨超过40%，整个加密货币市场会出现什么样的情况？