新一代价值财富：企业购买比特币作为储备资产

Mob review：square、weice、stone ridge等上市公司的入驻，可能为企业投资BTC打开大门，为“他人后续行动提供信心”斯通里奇（stone ridge）创始人罗斯·史蒂文斯（Ross Stevens）在10月13日的公司新闻发布会上指出，自2019年初以来，美元兑BTC已下跌70%。

作者：Andrew singer |编译：Maya |来源：cointegraph Chinese

十月是充满惊喜的月份。10月8日，市值866亿美元的移动支付巨头square宣布，已向比特币投资5000万美元。5天后，资产超过100亿美元的资产管理公司stone ridge holdings披露，作为其地产储备战略的一部分，该公司已购买了1万多台BTC，价值约1.14亿美元。

在这两家公司之前，纳斯达克上市的资产管理公司MicroStrategy上个月向BTC投资了4.25亿美元，使加密货币成为其房地产储备战略的主要资产。

三家上市公司，三家BTC大订单——这可能只是巧合。但另一方面，stone ridge创始人罗斯·史蒂文斯（Ross Stevens）在其公司10月13日的会议上指出，自2019年初以来，美联储的资产负债表扩大了3万亿美元，而美元对BTC贬值了70%。

新储备资产？

专家如何解释目前的情况？美元贬值，债券收益率几乎为零；黄金表现不佳。流动性公司存储现金的空间较小，因此他们转而使用加密货币。”我们看到了一种新趋势，即企业将比特币用作部分或大部分资产的储备资产，”经济学家、《比特币标准：央行非中心化的替代方案》一书的作者、经济学家Anthony pompliano在10月15日的新闻发布会上说：

“虽然我希望看到这些公司对冲更多头寸，但这表明比特币的可信度不断提高，因为一旦他们对自己的价值主张感兴趣，他们就会选择大举投资。”

“争夺另类投资”

外汇交易公司oonda的**市场分析师爱德华莫亚（Edward Moya）对cointegraph表示，新皇冠的流行改变了法国货币的宏观背景，他补充说：“特别是，美联储（fed）已经明确表示，将持续数年的超宽松货币立场。这使得许多机构投资者竞相进行另类投资。”

黄金是危机时期的传统避风港，但其近期表现令人失望。因此，“比特币已成为投资组合多元化的****的手段，并可能稳步吸引新的机构投资者。”“短期内，考虑到政府支出的增加和新皇冠危机的刺激措施，人们担心美元短期内会贬值。”

银河基金管理公司（Galaxy fund management）的投资组合经理保罗·卡佩利（Paul Cappelli）对协整图（cointegraph）表示：“更成熟的投资者群体已经开始理解其BTC作为一种非**、固定供应、通缩性资产的价值。”

“这些公司可能认为比特币是针对当前市场状况的对冲或保险。随着这些公司进入市场，它打开了闸门，并为其他公司建立了某种形式的信心。”

长期的忧虑

然而，新皇冠带来的麻烦可能很快就会减轻，至少人们热切地期待着一种改善。根据阿穆斯的说法，这就留下了“许多公司面临的关键长期问题，即他们从银行或国库券中储蓄现金所能获得的收益减少。”过去，企业可以政府债券的形式持有储备，并可以合理地确定其表现优于消费者物价指数（CPI），或者通货膨胀率。但今天，“似乎越来越多的公司不再合理地期望这种情况在未来发生，”阿默斯说。

实际上，斯通里奇的声明**一句话是呼吁银行和慈善机构将比特币也作为其财富储备战略的重要组成部分。为此，stone ridge提供其纽约数字投资集团部门的服务，该部门获得纽约州的许可，可以将美元转换为加密货币，然后返还，同时提供核心托管、融资、反洗钱和KYC功能。

莫亚警告称，比特币仍然是一种风险资产，尽管这种风险可能很快就会改变：“欧洲和美国都在抗击冠状病毒，投资者普遍预计政府和央行将继续为经济提供实质性刺激。目前，BTC仍然是一种风险资产，主要是在风险承受能力较强时进行增值。最终，一旦美元回归稳定下行趋势，比特币和其他加密货币将吸引一些黄金以外的避险资金。”

square会是***吗？

对于一家市值已经超过高盛（goldmansachs）的公司来说，5000万美元的投资似乎并不多。但多数分析师预计，该公司在BTC的投资将增加。

Square多年来一直看好比特币。它的现金应用服务使用户能够买卖比特币，一些分析师认为，其他支付公司现在必须以某种形式推广加密货币投资，否则将面临落后的风险。我们还注意到，年轻的千禧一代尤其热衷于比特币等加密货币。

但是，除了支付公司，机构投资者和/或财富500强企业是否会效仿square？”对。根据卡佩利的说法，这种趋势已经从“如果”转向了“何时”机构投资者还必须找到新的方法，使投资组合多样化，并使资产负债表收益**化。与此同时，BTC自年初以来已经上涨了50%。

但现在只有1840万台BTC在流通，供应可能是个问题。”目前只剩下250万只比特币有待挖矿，许多机构投资者将寻找其他加密货币，以获得更大的上行潜力，”莫亚补充道

Cappelli表示，选择易于获取、符合尽职调查和合规标准的选择也很关键，他补充道：“机构主要希望其数字资产投资在投资组合中与其他更传统的投资（从服务提供商到报告）具有相同的外观。”，许多传统企业已经进入了这一领域，这是很有帮助的，如富达、纽约证券交易所、彭博社、芝加哥商品交易所、德勤、毕马威等，他们扩大了产品范围，将数字资产纳入其中，而且这一趋势正在增长。

Neo补充说，这种转变不会因为缺乏基础设施而失败，他赞扬了富达（fidelity）和其他公司建立的制度平台。如果大公司想在其核心业务中采用加密技术，他们必须克服的“最重要的障碍”是教育和监管。

什么是可观的投资规模？

对于大对冲基金或机构投资者来说，什么可以被视为加密方面的重大投资？”卡佩利回答说：“鉴于波动性和资产类别的状况，我们建议为合适的投资者分配50个基点至2%的资金。”随着比特币和整体资产类别的成熟，配额可能会进一步增长。

莫亚告诉cointegraph，对冲基金和机构投资者将更有可能获得约1%的加密货币配额。就上市公司而言，“他们将对创建自己的加密货币更感兴趣，但针对Facebook Libra项目的监管之争已令许多公司望而却步。”“最终，大公司将做出相当大的投资，足以迫使其他公司效仿，”他补充道

严格限制供应

回顾最近的公告，阿默斯告诉cointellegraph：“对我来说，关于weice和stone ridge的决定最有趣的一点是，这些公司并不把比特币作为其核心业务的一部分，但他们选择将公司的大部分储备投资于比特币，而不仅仅是一小部分。”

square首席财务官amrita Ahuja说：“我们相信比特币在未来很可能成为一种更为通用的货币，随着采用率的增加，我们打算以有纪律的方式学习和参与。”

中本辩称，在危机时期，政府永远无法抵挡印钞的诱惑——即使冒着本币贬值的风险——因此比特币的创始人在加密货币代码中写下了2100万比特币的限额。比特币的供应量永远不会超过这个数字。在新皇冠流行的时代，这似乎是比特币的一个好名字。正如阿穆斯对cointellegraph所说，“似乎越来越多的人意识到，对比特币供应的严格限制给了它在未来保持价值的良好机会。”