了解AMM

程序**易规则是去中心化交易的核心

领导

DeFi代表

去中心化交换

Defi已经流行半年多了，

在国防领域，

也许最成功的产品是以Uniswap为代表的去中心化交换（DEX）。

当然，2017年也出现了去中心化的交易所浪潮，

但从2018年到2019年，这两年的大部分时间都以管理不善告终。

那么，为什么像Uniswap这样的去中心化交易所正在兴起呢？

最重要的原因之一，

他们都引进了自动做市商模式，

什么是自动做市商？

01

实施原则

中央交换机

在我们介绍AMM之前，

我们来看看我们通常是怎么交易的？

例如，我想在交易所交易WDC，

我有两种方法，

一是按市价交易，

直接设置要买卖的WDC数量，

交易所会根据市场价格来匹配我，

为买家匹配订单，

为卖方购买订单；

另一个是我列出了限价清单，

交易所将以我设定的价格和数量买入或卖出，

如果没有匹配的顺序，

那你就得保留名单了，

没有交易。等待交易。

1中心化交换采用
订单

2如果没有合适的价格，订单将不会关闭

02

安姆

去中心化交换核心

AMM从根本上改变了用户交易加密货币的方式，

与传统的订单交易模式不同，

AMM的贸易伙伴，

它们与链上的流动性资产池相互作用。

流动性池允许用户完全去中心化

和非托管模式，以便在链上的代币之间无缝切换。

以及流动性提供者，

然后他们通过交易成本赚取被动收入，

交易成本基于它们对资产池的贡献百分比。

另外，

你的财产还在你的个人钱包里，

而不是进入交易平台，

所以这些资产还是*安全的，

这是传统CEX无法实现的。

自2017年以来，

市场上常函数做市商的初始设计有三种

第一类是固定产品做市商（CPMM），

Bancor在Uniswap很流行。

CPMM基于函数x*y=K，

此函数根据每个代币的可用数量（流动性）确定两种代币的价格范围。

当当代货币x的供应量增加时，

必须减少y的代币供应，反之亦然，

保持乘积K不变。

绘制此函数时，

结果是一条双曲线，

流动性总是可用的，

但价格会越来越高，两端都接近无穷大。

第二类是恒量和做市商（CM），

它是零差价交易的理想选择，

但它不能提供无限的流动性。

恒和做市商（CM）遵循公式x+y=K，

当你画它时，你要画一条线。

不幸的是，

如果代币之间的链外参考价格不是1:1，

然后这种设计允许套利耗尽其中一种储备资产。

这会破坏流动性池的一个方面，

迫使流动性提供者承担损失，

使交易者不再流动。

所以，

恒量和做市商（CM）

它不是常见的AMM模。

第三类是固定平均做市商（CMMM），

它允许创建两个以上的代币，

AMM的权重超出了标准的50/50分布。

在这个模中，

各储备资产的加权几何平均数保持不变。

对于三类资产的流动性池，

其公式如下：（x*y*z）^（⅓）=K.

随着AMM技术的发展，

我们看到cfmm的出现，这是一家具有**混合常数函数的做市商，

它结合了多种功能和参数，

为了达到特定的行为，

比如调整流动性提供者的风险敞口，

或者减少交易者的价格下滑。