比特币上涨至11500美元的关键阻力位后，顶级交易员买入

10月7日，cointellegraph报道称，自9月中旬比特币（BTC）的长空比达到10周来的**水平以来，**加密货币交易员一直看跌。当比特币突破11000美元的阻力位时，所有这些都在几个小时内发生了变化。

当比特币的波动性太低时，通常表明交易员已经变得自满。当然，交易员会有一段时间进行区间操作，但短期的不可预测性是比特币的典特征。

对于专业交易员来说，隐含波动率通常被称为恐惧指数，因为它衡量的是期权市场上支付的平均溢价。价格的任何积极或消极的变化都会导致价格的大幅上涨。

比特币3个月隐含波动性来源：倾斜

请注意期权的波动性是如何达到17个月来的**水平的。这不应被解释为一个没有风险的市场，因为标普500指数三个月的波动率为28%。这还不到比特币目前60%的一半；因此比特币的**和***格每天相差500美元也就不足为奇了。

最近两周，比特币的交易额在10400美元至10900美元之间，比特币期货的未平仓头寸增加了3亿美元。这表明，尽管一段看似平静的时期，交易员们还是加大了赌注。

BTC/USD 3小时图表来源：tradingview

无论近期价格走势背后的原因是什么，**交易员都在争先恐后地补上空头头寸。同时，期货合约维持适度溢价，显示比特币还有继续增长的空间。

期货溢价表明一切都很好

期货合约的卖方通常要求现货价格的溢价。这种情况在每个衍生品市场都会发生，而且不仅限于加密货币市场。由于交易的流动性风险和卖方会延迟结算，期货价格较高。

健康的市场往往有5%至15%的年化溢价，即基准利率。另一方面，如果期货交易价格低于现货交易价格，则表明交易者短期看跌。

3个月比特币期货年化基准利率

如上图所示，比特币期货上次溢价15%是在8月18日，此后一直维持小幅正利率。上周五的反弹不足以解释过度杠杆的理论。

当比特币使用11000美元作为其新的支持水平时，为了更好地判断交易者如何定位自己，我们应该监控交易所的长空比。

20%的**交易员是净多头

尽管每个期货市场的多头头寸和空头头寸之间存在平衡，但**交易员的头寸可能与更广泛的客户群不同。

通过汇总**交易员的净头寸，我们可以确定他们的押注是看涨还是看跌。

okex**交易员的BTC多空比来源：okex

根据okex的数据，10月9日，okex交易所**交易员的多空比跌至0.75的低点。这个数字相当于净头寸的25%，可以解释为看跌。

在接下来的24小时里，这些交易员不仅清空了空头头寸，还收回了净多头头寸的25%。这是反弹的可靠指标，而不是简单的空头回补。

比特币证券**交易商的多空比

元安的数据也显示了类似的情况，同期主要交易商的净多头比率从9%上升到23%。值得注意的是，每家交易所都会采取不同的做法。因此，我们应该监测变化，而不是**数字。

事实上，交易员已经表明，比特币的价格最近在**数据中一直在飙升。期货溢价一直维持在一个积极健康的水平，这为进一步的杠杆作用打开了空间。

**交易员没有押注典的“巴特-辛普森模”，而是改变了仓位，现在倾向于看涨，支持了比特币在新牛市中将升至14000美元的说法。

未来，交易员可能会考虑根据数据调整仓位，而不是猜测价格变化是否会引发趋势变化。

比特币价格波动是否与square最近购买4709台BTC有关并不重要。如果**交易者开始看涨，通常意味着趋势正在向这个方向加强。