cofix和AMM的未来

蜻蜓：了解科菲斯和阿姆的未来

作者：haseeb Qureshi，区块链风险投资公司dragonf capital的执行合伙人

目前，自动做市商（AMM）是DeFi领域最成功的产品。Uniswap的交易量证实了未经许可的AMM模式的威力。

但是像Uniswap这样的AMM模太简单了。当然，简单在一开始是美好的，冷启动和维护一个简单的产品要容易得多，但最终会成为一种负担。时间越长，Uniswap就越难赶上***的算法。

Uniswap在确定定价时只考虑一个变量：池中资产的数量。真正聪明的做市商不仅关心自己的资产，还关心外部交易量、历史价格和实时价格波动。这些是正确定价的基础。这些信息对于正确的风险定价是必要的。

如果您对资产一无所知，Uniswap是为您准备的。然而，即使对于Uniswap平台，其大部分交易量也依赖于ETH/USDT等**的交易对。这些交易对的竞争性做市只会变得越来越复杂。随着时间的推移，Uniswap的一刀切定价模式将被定制定价模式所超越。我在前面的文章中提到过。

As60201 Uniswap的合成“订单”与真实订单。来源：parsec Finance

Uniswap的成功使人们很容易忽视AMM应该是什么。AMM不应该只是代币自动售货机。AMM——自动做市商，即模拟实际做市商算法的操作。随着AMMS吸收更多的数据并与更先进的算法相结合，它们最终将成为去中心化世界的**人，并像我们今天这样高效地进行市场交易。

这是DeFi-make-AMM越来越智能化的必然方向，直到他们接近人类，能够与中心化的做市商竞争。今天，这一愿景似乎遥不可及。

幸运的是，科菲斯来了。

可计算金融

Cofix是下一代AMM，它借用外部预言机的数据，并将其与定价算法有效地结合起来。通过考虑历史波动性并比较其他特定交易对的参数，cofix的定价函数更接近于智能做市商。通过在稳定时期提供更好的价差，并在市场波动中更加保守，cofix可以成为比Uniswap更高利润和更具竞争力的定价的做市商。

同时，cofix**限度地减少了波动性的损失，而且不会把利润交给套利者。

你可能会问：为什么cofix要把AMM和预言机结合起来？Uniswap不是更好吗？它根本不用预言机，是吗？

这就是问题所在。

以ETH/USDT等流动**易为例。理性的做市商把流动性中心化在中间市场价格上。但Uniswap总资产的很大一部分都放在尾部，就像整个订单都有价格限制一样，而且在任何方向的深度都是惊人的。这是它不变的产品规则。

截至2020年9月28日的Uniswap ETH/USDT“深度图”

当波动性较低时，Uniswap可能更愿意将流动性中心化在市场价格附近。但Uniswap不知道波动性何时低！

Uniswap的市场价格更糟！

无论是价格还是波动，Uniswap都无法应对外部变化。在大额交易的情况下，Uniswap别无选择，只能假设外部市场价格也会发生变化。

由于无法扫清这场战争的迷雾，Uniswap过于依赖规模，希望价差不会太差，交易费用可以弥补无常的损失。

请注意，Uniswap协议已经锁定为20亿美元！这听起来不错，但也说明其资本效率太低。这意味着，Uniswap的每日交易量仅为30%左右，这对于加密货币做市商来说是非常低的。

Cofix使用外部预言机，因此它知道市场中间价、价格连续性和历史波动性（与dodo或bancorv2不同，这些协议只使用中间价）。这使得cofix能够无限接近真正做市商的决策。

细节永远是关键。cofix使用哪种预言机？这台预测机有多可靠？

你不想错过内斯特

Nest可能是**的DeFi项目，它已经完全从西方加密货币世界的视野中消失了。Nest可以说是中国**的社区驱动的dic项目。在过去的六个月里，甚至在最近的DeFi牛市之前，nest是以太坊上耗油最多、速度最快的快车。尽管DeFi风起云涌，nest仍然是以太坊的前五大天然气消费国之一，领先于chainlink。

截至2020年9月28日，nest是以太坊**的天然气消费国。来源：乙酰乙酸

巢是科菲斯的秘密武器。那么，巢是什么？

巢的机制其实很简单。主要操作规则如下：

假设有人引用ETH/USDT作为“1 ETH等于350 USDT”为了支持这一主张，您必须订购1以太坊+350美元，任何人都可以支持或质疑该报价。如果价格合适，市场价格不会改变。

例如，如果350埃铢没有按实际价格出售，则350埃铢可以出售到场外市场以支付价格。然而，为了套利，套利经营者需要发出更多的订单。也就是说，现在他们需要释放2以太坊/750美元一吨，毕竟他们声称这是真正的价格。（如果他们想要的价格波动超过10%，算法要求他们发出10倍的订单。）如果他们发布错误的价格，其他人可能会吃掉订单并增加订单金额。

直到一个订单在一段时间内没有被质疑和确认，比赛才结束。这样就得到了预言机的报价。作为奖励，价格发布者将获得nest代币。巢牌就是这样铸造的。（请注意，当前**报价为10 ETH。）

核心是：在一个有效的市场中，无人认领的双向报价是一台价格预测机。如果这个报价不是套利，就可以认为是正确的价格。这为链上标记化的任何资产提供了优雅而简单的预言机设计。

而且很管用！Nest目前每2.5分钟报价一次ETH/USDT价格，而当网络不太拥挤时，它大约每4个街区报价一次。

频率：2020年9月26日。来源：巢微信群

这比chainlink快得多，chainlink大约每45分钟更新一次节点（隐式SLA，每3小时或每0.5%的价格波动）。正如我们所看到的，大多数使用外部预言机的amm都依赖于chainlink，包括dodo和bancorv2。Dodo已经出现了交易员对chainlink 预言机更新不足的问题，这使得流动性提供者遭受了大量的波动性损失

通过借鉴nest强大的功能和一致性，cofix可以提供更严格的报价和更具竞争力的价差，减少波动损失。

nest优惠非常中心化（2020年9月26日）。来源：巢微信群

Nest是中国的DeFi项目，因此在西方世界并没有引起太多的关注。但它已经成为我们见过的最强的社区驱动的预言机。你可以把nest想象成中国预言机中的yfi，完全去中心化，由一群精力充沛、活跃的开发者发起。是时候让巢穴和它的生态在西方社区得到认可了。

如果您想了解更多有关nest的信息，可以阅读以下文档（https://docs.nestprotocol.org/）。

发行日期

Cofix即将上线（点击此处查看完整白皮书），90%的代币将通过流动性挖矿和交易挖矿分发给用户。与nest一样，cofix有一个去中心化的社区，所有成员都致力于cofix的繁荣，而且许多成员都是匿名的。这个项目充满活力，我们希望看到更多的西方朋友参与进来。加密社区应该是全球性的，cofix期待着加入Western DeFi社区。

两年前，DeFi只是黑客和业余爱好者的天堂。既然DeFi已经成熟，婴儿期的一些问题很快就会消失。我们很高兴看到科菲斯推动阿梅向前发展。

如果您有兴趣参与开发平台、在交易所交易或为流动性挖矿提供资产，请查阅官方文件并加入电报社区。

DEFI是全球性的，我们将与您同在。

相关权益披露：蜻蜓资本投资科菲克斯并持有nest头寸。

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