财阀还是民主？不同意战争，暗流

编译| bite@Mars财经应用程序

区块链应用程序是开放和透明的。这样做的好处是，任何人都可以审查项目，并确认过程按原样运行。但也有一个有趣的缺点。因为源代码是公开的，所以任何人都很容易**现有项目（quot;Forkquot;项目）来发布竞争平台。

随着DeFi生态系统的发展，一些项目开始具有很强的产品和市场匹配度，并有了真正的收入来源。因此，社区现在正在讨论协议战背后的影响，任何人都有能力拿出成功的项目，努力抢占市场份额，这一点也不奇怪。让我们举个例子。

Defi协议战：寿司交换与Uniswap

协议战始于8月底，当时一个匿名开发集团突然宣布sushiswap，一个新的去中心化交易所（DEX），它几乎完全**了Uniswap，但有一个小小的调整：sushiswap将添加$sushi代币作为治理代币（持有人可以对平台的提议和修改进行投票），并在平台上累计所有付款05%（5个基点）。

增加$sushi代币并不是一个突破性的举措，但sushiswap认为，他们的模式为流动性提供者（LP）提供了更好的激励。正如预期的那样，寿司掉期可以比Uniswap获得更多的流动性，从而为交易员带来更好的交易执行力，最终为寿司掉期带来更大的交易量。这个市场非常可观，Uniswap目前每天的收入超过100万美元（但主要是LP）。

还有另一个积极因素。Sushiswap还可以获得农业收入，这是一种公平的代币分配机制，也是将Uniswap的流动资金转移到Sushiswap的聪明方法。它是这样工作的。

向选定的Uniswap池提供流动性（例如ETH或USDC），池授予quot;Uniswap-lp-pool-tokensquot;，代表您在这些池中的流动性份额。

将这些Uniswap LP池代币存入sushiswap合同（质押），sushiswap将按比例分配$sushi代币。这就是为什么美元寿司将爆炸市场，对那些承诺流动性的寿司掉期。

未来，sushiswap智能合约将把所有质押的Uniswap LP池代币转换为sushiswap LP池代币，并赎回所有质押的Uniswap资产池，并将其存入同一个sushiswap池中。

最终结果是什么？Uniswap的流动资金将自动转移到sushiswap，这是由用户按比例寻求$sushi代币驱动的，有效地引导了新的DEX，削弱了现有DEX。这是一场全面的流动性战争。

怎么了？

这场流动性战争的后果足以写一部小说。简言之，近20亿美元的Uniswap LP池代币以寿司掉期合约形式存入，为储户赚取美元寿司代币。这些寿司掉期质押者的收益率一度超过1000%的年利率，这也推动了价格上涨。与此同时，在如此强劲的存款背后，寿司在德银和一些中央交易所上市，并迅速升值，市值达3亿美元。

但在接下来的一周里，一切开始瓦解。随着价格开始下跌，越来越多的代币被投给农民，一些用户只对卖寿司感兴趣。价格下跌促使匿名首席开发者（quot; chef nomiquot;）出售1400万美元的寿司代币，以获得长期融资。然而，这对社区是致命的打击，也是对信任的背叛（他曾承诺不出售任何代币），他被驱逐出该项目（后来道歉并归还了钱）。

但损坏已经造成，无法修复。尽管sushiswap成功地转移了Uniswap的流动性并启动了它们的交易所，但最初的精力和热情已经减弱。值得庆幸的是，该项目现在有了自己的生命周期，目标是潜在地与其他区块链（如Solana）集成，并规划自己的道路。

有趣的是，Uniswap并不是被动地被击败。虽然他们以前没有本地代币，但它突然成为一个关键的缺点。因此，在9月17日，uniwap推出了$uni作为治理代币，并迅速向每位以前的uniwap用户空投了约1000美元的$uni，以奖励过去的贡献和持续的忠诚，并通过收入耕作分配剩余的$uni。

如今，寿司掉期维持着3亿美元的TVL，每天4000万美元的交易量和1亿美元的市值。对于一个月的项目来说，还不错。但与Uniswap 22亿美元的TVL、3亿美元/天的交易量和3亿美元的市值相比，sushiswap相形见绌。这场战争的胜利者属于Uniswap。

当sushiswap领先时，其他项目也很快跟进。有几个值得注意的例子：

曲线分叉项目转向；复合和平衡器分叉项目c.r.e.a.m.等。

所有这些战争都发生在过去的两个月里，分歧项目取得了不同程度的成功。然而，值得注意的是，没有一个项目能够超越现有项目。然而，每一个项目都成功地生存下来，拥有自己的生命，不断开发社区新功能，优化产品以适应市场。

协议战与DEFI的未来

令人欣慰的是，在协议战中分出的项目中，没有一个能够超越现有的项目。试想一下，如果寿司交换是成功的，我们可以认为它仅仅是通过一个成功的攻击模式来预测自己的死亡。之后，另一个分叉的项目可以用同样简单的方式攻击sushiswap，提供了一个风向标！总之，sushiswap仍然无法超越Uniswap，后者是一个早期但重要的数据点，真正的差异化可能需要在公开市场中取胜。巧合的是，sushiswap的新路线图暗示了更多雄心勃勃的功能，可以带来必要的差异化。

更深层的含义是DeFi的转换成本可能高于预期。虽然**代码很简单，但不能**社区、品牌、信任、市场和品牌意识。但不管是什么原因，客户似乎被Uniswap吸引，而不是其他任何东西，这有助于保持目前的领先地位。

其他想法

农业收入无法继续公平增长：协议战攻击通过直接向协议用户分配大部分（有时是全部）代币来促进维护，但可持续性需要对激励机制进行长期调整。一旦代币被分发，如何激励开发者继续构建？随着时间的推移，社区能否正确引导新生协议？这些问题有许多可能的答案，但还不清楚。

社区治理将是一个挑战。采用基于代币治理的去中心化项目是一种新的结构，可能会有许多权衡。这种情况在协议战项目中更为严重，因为协议战项目定义为新项目，需要快速组建社区才能取得成功。因此，它们自然会吸引短期利益相关者，而这些利益相关者在长期内可能并不一致。

财阀还是民主？有传言称，寿司在未来获得的巨额回报已达数百万美元。这里有很多影响，但这些项目最终可能更像富豪而不是民主国家。

匿名有其阴暗面。许多项目的创始人都是匿名的（例如，chef nomia 6035），这既是好事也是坏事。世界上任何人都可以为新协议作出贡献并参与其中。然而，坏人也有可能创建恶意项目，通过隐藏的后门窃取所有资金，并退出骗局。

**，毫无疑问，这是一个迷人的新时代。它们类似于区块链分叉的转折点，例如比特币与比特币现金或以太坊与以太坊经典，但更像是应用程序而不是区块链。像forks一样，这些应用程序必须快速到达社区，展示**的产品，并希望超越现有的产品。但是正如你在区块链的分歧中所看到的，你不能分割社区、开发者、它建立的信任，或者它的品牌和品牌知名度。

这预示着DeFi的未来是一个好兆头，这也意味着，那些打造独特项目并努力在社区和牵引力上取得领先优势的创始人，能够对协议战攻击有一定的防御能力，最终鼓励更多的建设者创造新的项目，推动DeFi的发展。

参考文献：

DEFI协议战争的黎明