9月defi数字解读：市场“退烧”资本市场“飙升”

对于5月底的牛市来说，统一债券发行是一个长期的预测。不管情况是否如此，9月份的DFI市场确实迎来了一个转折点，收益率不断下降，安全事故频发。当用户对流动性挖矿的各种游戏不再感兴趣时，市场上出现的基金盘项目越来越多，这也提醒投资者注意风险识别。

国内公链也密集推出了自己的DIF项目。从龚心宝、本体、碧源链、小艺，他们希望赶上末班车。除了龚新宝的高尔夫和碧源连锁的mov外，其他公链上的项目似乎对参与者并不友好。这些DeFi项目的目的非常明确。它们都想吸引更多的优质资产进入其公链，如BTC、ETH和USDT。由于粉丝数量多，加上区块链性能的限制，原链和孝义上的项目多次被叫停，导致“区块链可以暂停”

由于收益率集体下降，流动性挖矿对参与者的吸引力不再那么强，DeFi市场格局逐渐趋于稳定。任何项目都很难颠覆现有系统。数据也反映了DeFi繁荣的消亡。

全锁增长率下降

经过几个月的快速增长，以太坊的总锁定量下降。与上月相比，总套牢金额增加19.6%，达到114亿美元。Uniswap的锁定金额达到23亿美元，比一个月前增长了57%，目前仍在创下新高。在流动性挖矿收入减少的情况下，Uniwap去年30%以上的uni+手续费收入也吸引了许多用户。创客（Maker）和曲线（curve）也加强了稳定币发行和汇率的头寸，其锁定头寸分别比一个月前增加了24%和42%。

稳定币戴笠流通量翻了一番

以太坊的稳定币流通量达到150亿美元，ERC20美元的流通量成功突破100亿美元。在主要稳定币中，戴笠上月变动**，戴笠流通量增加103%，至8.9亿美元。Makerdao采取了一系列扩张性财政政策，将USDC-a、pax-a和tusd-a的清算额度调整到101%，用户可以用接近清算价格的抵押资产借贷Dai。如此一来，戴相龙很难有更高的溢价。一旦Dai/USDC价格超过1.01，用户可以抵押美元贷款Dai并在市场上出售，以完成套利，而不考虑清算风险。

除了戴伊之外，从马克道财政政策变化中受益知名的稳定币是美国联邦储备委员会（USDC），其发行量上个月增加了71%，目前已达到25.3亿美元。Usdc由circle发行，相对合规，用途很多。3.58亿Dai由美元贷款产生。

除了扩大稳定币戴笠的规模外，马克尔道的盈利能力也大大提高。USDC-a、pax-a和tusd-a的稳定汇率均为4.25%。根据目前的数据，只有抵押贷款USDC每年能为makerdao带来1520万美元的利润。此外，ETH也结束了这一时期的零稳定率，现在稳定率已经上升到2.25%，这将给马克道带来更多的利润。

新DEX“集体昙花一现”

寿司交换、Moonswap、miniwap、Sakeswap……各种交换项目来来往往。最终，Uniswap领先。与上月相比，去中心化交易量有所增加。但9月底的日交易量较一个月前下降了41%。

在汇率的曲线上也确定了汇率的稳定，汇率平台也稳定了。自8月份发行治理代币CRV以来，CRV的价格从最初的30美元下降到现在的1美元以下，代表性y池的年化收益也下降到10%，但这并没有影响曲线的使用体验。曲线上承诺的金额逐渐增加到15.5亿美元，在所有去中心化的交易所中排名第二。

按揭贷款总额增加36%

中心化放贷市场以太坊的总借款额达到22亿美元，比一个月前增长36%。复地仍然稳居首位，占总借款的近一半。maker借入的货币量是指流通中稳定币量。自7月以来，AAVE的借贷额一直在上升，但上个月下降了7.1%，现在是第三位。

其他去中心化的贷款协议，如cream和forTube，已经逐渐从外围转移到公众的视野中，并开始在币安智能链上开展挖矿活动。

BTC锚定硬币数量翻倍

虽然比特币在加密货币中的比例已经下降到57.9%，但BTC对于任何公链来说都是非常优质的资产。比特币的锚币也是最重要的跨链资产。截至9月底，BTC锚定硬币数量达到124492枚，比一个月前增加了124%。其中发行量知名的白细胞肺癌有92017份，占总数的73.9%。与一个月前相比，白细胞增多了10.5%。renbtc的发行量也升至23094只，较一个月前增加69%，但其在跨链资产中的份额有所下降。

合成资产需要改进

由于流动性挖矿的减少，重要的铲运机SNx也在9月份下跌了36%。由于平台货币SNx只能作为synthetix的抵押品，合成资产的规模将不可避免地受到影响。

对于合成资产，上周知名的事情可能是synthetix开始推出Layer2扩展计划的**测试网络。Synthixdao每周将提供5万个SNx作为参与测试网络的奖励，承诺1-2500个SNx的用户可以参加测试网络，奖励持续4周。

以太坊的网络拥塞使得很多项目表示将采用layer2，包括Uniswap、AAVE等巨头，但synthetix是第一个开始测试的。如果采用二级扩建方案，交易将迅速进行，GAS FEE将大幅降低。

杠杆交易稳步发展

去中心化融资融券交易在近几个月的牛市中并未出现大规模增长。Dydx是去中心化杠杆交易平台的代表，也是为数不多的尚未发债的知名项目之一。与一个月前相比，dydx的仓位下降了24%。目前多头仓位2359万美元，空头头寸201万美元。

总结

虽然德福的锁仓数量等数据仍在增长，但与之前几倍的增长速度相比已经大大减少，DFI市场的增长或将迎来拐点。可以看出，越来越多的资金被转移到链上，越来越多的BTC跨链进入以太坊链，以更好的应用。但是，资金链上的资金也很难有很大的用处。例如，如果我们只依赖交易费用，联合国信息和通讯系统提供的流动资金回报率只有原来的十分之一。

由于新项目质量下降，整体矿业收入大幅下降。流动性挖矿作为一种激励措施，可以实现项目的冷启动。但是如果没有足够的创新，这个项目就没有太大的价值。然而，作为一种公平的代币分配机制，挖矿不必只在DeFi中使用。例如，NFT交易平台rarible向交易员和NFT持有人分发代币。

文本思考编辑|童