加密行业如何在资产和基础设施之间来回摇摆

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最初，它是比特币。比特币的出现孕育了一个新的产业。加密字段。区块链世界。比特币催生了成千上万的新资产和与之互动的新形式。

比特币兼而有之。它创造了一种新的货币形式：既不需要中央银行，也不需要抵押品。它可能被证明是稀缺的，并且只被代码和编写和运行它的人所控制。

它还创建了一个新的所有权和交易模。这种新模式不需要第三方或中介机构。这意味着任何人都可以直接控制他们的资产，并且可以纯粹地点对点地转让资产。一种新的货币形式。一种新的所有权模式。

比特币的出现催生了一个新的产业。加密字段。区块链世界。比特币催生了成千上万的新资产和与之互动的新形式。尽管资产和基础设施方面的创新经常同时发生，而且常常在同一旗帜下进行，但不应混淆它们。新资产不一定会在所有权和交易方面创造新的经验。同样，新的所有权和交易模式并不总是需要新的资产。

Coindesk专栏作家吉尔·卡尔森是开放货币倡议（OpenMoney initiative）的联合创始人，这是一个致力于维护自由开放金融体系权利的非营利研究组织。她也是早期初创企业慢投资的投资者。

长期以来，比特币标志着新资产的诞生和新基础设施的发明。这一事实长期以来一直令人困惑，导致了两者的混淆。现在是时候开始注意区别了。

业界虽然很少意识到这一点，但一直在优先考虑新资产的创建和优先考虑基础设施之间摇摆不定。

2013年至2015年，zcash、Monroe、以太坊、瑞博币、乐币、狗币等假币相继出现。这些都是新资产的代表。基本上，这些新资产中的一些还为用户提供了与资产交互的新方法，以及其他新的方面：例如隐私和可编程性。但也有一些资产除了市场营销什么都没有。在加密货币世界里，有很多袋子不知道该怎么处理它们。

从2015年到2016年，该行业认识到，并非所有新资产都是有价值的，该行业的大部分兴趣都转向围绕旧资产建设新的基础设施。整个企业区块链产业诞生。R3、chain、symbian和digital asset等公司正专注于对股票、债券、衍生品和掉期等传统金融产品进行再创新。

这些公司避开了创造新资产的挑战。然而，他们的问题更大，那就是如何围绕今天依赖强大、不可动摇的第三方的旧资产类别，创建一个新的、基于P2P的所有权和交易模。

厌倦了辛苦的工作，投资者和管理者的集体注意力又回到了新资产上。众所周知，2017年和2018年是ICO：**代币发行的年份。泰佐斯，Polkadot：同样，这些新资产中的一些对他们的所有者来说是全新的。

但许多其他项目——无数的——都未能做到这一点。他们从****的集资中榨取了大量的价值，但在大多数情况下——即使互联网在线，资产发行，也不会创造太多价值。相应的后果就是我们所说的“加密的冬天”

然后，在过去两年里，我们将看到围绕基础设施、所有权和交易经验的创新回归。去中心化交易的兴起，钱包供应商之间的新竞争，以及基于区块链的借贷协议的诞生。所有这一切，与以前的企业应用程序热潮类似，实际上是我们如何与资产交互的经验，而不是试图创建新资产。

这种去中心化的金融实验在很多方面被证明是有效的。这是第一次，尽管人数有限，但人们能够执行双向、纯数字交易，而无需依赖中心化的第三方托管来保护自己的资产或提供流动性。这种新的基础设施的主要局限性在于，它的许多兼容资产迄今为止未能显示出基本、持久和长期的价值。

目前，我们可以看到这样一种循环波动的模式：创新加密资产，发现挑战，转向发展区块链基础设施，遇到障碍，然后回归加密资产。很快（或许比我预期的还要快），我们将看到利益的钟摆从基础设施转向围绕资产本身的创新。

事实上，我们已经在DeFi领域看到了这一点，一个很好的例子就是Uniswap发行代币，这是一个基础设施项目。更普遍地说，社区和治理代币的出现，表明了对发行具有基本价值的新的、去中心化的资产的方法的不断探索。对非同质代币（NFT）兴趣的复苏以及对一些主要与艺术家有关的NFT代币的巨大关注表明，市场再次聚焦于资产。关于“初始国家/货币发行”和中央银行数字货币的对话的恢复也代表了将现实世界的价值移植到数字本地区块链中的一个可能的方向。我还怀疑，这一探索将使市场对比特币产生兴趣，比特币是为数不多的已证明其价值的加密资产之一。