菲菲中场修复，谈稳定货币、德克斯等领域的发展机遇

Dai在稳定币中可能最有潜力；然而，在去中心化的交易所领域，尽管在长尾资产定价上，联合国货币基金的估值可能过高。

原文标题：《Fifi中场研究判断报告》a632由firstpool联合创始人林明撰写

噪声过后，整个市场都安静下来，而DeFi的TVL仍处于高速增长阶段，行业创新日新月异。不过，货币价格的上行波动却有所放缓。因此，我们需要更多地考虑谁将留在未来。从不同的领域对其进行了分析。

稳定币

稳定币市场的三个关键点：

1. 从市场流通来看，稳定币是一个市场，强势将始终坚挺。稳定币的规模决定了市场的识别程度。交易与场外交易都离不开开发量。毫无疑问，USDC是国王，而USDC和傣族正在迅速发展。
2. 确认质押资产。稳定币的发行依赖于基础资产，USDC依赖于美元资产的背书，Dai依赖于数字货币资产的质押。USDC是最稳定的资产，但USDC和USDC经常冻结账户，Dai具有**的综合优势。
3. 团队的稳定性。稳定币市场不依赖过度创新，而是依靠团队的稳定。MUSD和ampl等创新资产更是噱头。真正稳定币市场必须滞后创新，提高团队的稳健。USDC仍在卷入诉讼，但USDC和Dai团队更稳定。

稳定币市场对***更为乐观。从年初1亿流通到9亿流通，从零利率到4%，***收取的规模为9亿的费用将用于烧制MKR。市值5.6亿的MKR无疑是一种低估的DIF资产。此外，MKR还拥有自己的预言机、交流，甚至还有在线借贷产品等多个项目。

去中心化交换

作为DEX**的现金牛，DEX市场竞争可谓激烈，是一个完全由创新驱动的市场。DEX核心有三点：

1. 从交易员的角度看，**汇率与**滑动点必须并存。解决方法是加入稳定曲线，即在一定的汇率点上放大资产倍数。曲线在这一点上非常明显。
2. 从做市商的角度看，恒损**、收益**。通过使用预言机机器来支付价格，可以解决**性损失。渡渡鸟是最明显的表现。**收入不仅是手续费，还取决于代币模式的回报。几天前寿司用代币模式吸引了来自uni的大量交通。
3. 从手续费的角度看，GAS FEE是德兴必须面对的一个难题。Zrx只需通过链上和链外组合机制，以非常低的煤气费审批一次。之后，可以在没有汽油费的情况下签字。

从投资的角度来看，我不建议你投资DEX。钱三的服务费真的很吸引人。然而，DEX市场上黑技术频现，代币模式创新、技术创新和集体创新无处不在。但在交易规模不可比拟的情况下，我国仍能给出超值资产定价。Zrx技术创新能力强，价值相对低估。但德克斯市场城头变身**旗，今日**可能在几个月内被踩在脚下，如凯伯。

综合财务管理

我写了很多关于这一年的文章，但是到了9月底，我对总融资已经不再乐观了。综合财务管理是一个由完全的战略创新和技术创新驱动的市场，只有一个核心点：财政收入。然而，农业已经降温，风险依然存在。综合财务管理面临一个问题。目前，安全高产项目资金过剩，收入下降。新的高收益项目也有同样的损失风险，这就需要对策略做出快速反应。然而，当战略发展得很好时，项目已经冷却下来，即使对于统一矿业来说也是非常困难的。它需要成熟的期货和期权市场进行合作，这将稀释和稀释收益。由于缺乏创新，总体金融市场迅速降温。至于领头羊，year建议谨慎，AC的方向一直偏向于新项目和NFT。

借贷市场

贷款市场更像是一个矿，已经积累了很多资源，有两个核心点

1. TVL，是矿井的存储容量。
2. 团队创新与执行。

例如，开发dydx非常简单，而且资本率必须是**的。该矿积累的资源可在上下游不断扩大。向上，可以作为稳定币使用，向下可以用作杠杆、期货和财务管理。贷款市场是一座尚未开发的金矿。与安全保守的comp相比，我们更看好具有创新能力和执行力的***。

对于DeFi市场，似乎会有稳定币市场储备和贷款融通。对于交易所来说，统一的价格还没有达到合理的区间，所以我们需要看到下一步的创新。Zrx具有较高的性价比，综合财务管理逐渐降温。