比特币变得更加动荡，但这次你不敢乐观吗？

比特币矿工在过去两个月卖出了大量比特币，但分析师认为这不会阻止下一轮牛市。

有数据显示，比特币矿工近两个月来一直在抛售比特币，导致市场压力不断增大，最终导致比特币价格在8月中旬出现下跌，跌幅达13%。据报道，比特币矿工的净库存在过去12周内每周减少约125 BTC，这意味着每周比特币矿工的新矿和库存量约为136.2万美元。然而，数据显示，矿工的销售节奏和数量是相对有规律的，而不是不规则的数量或异常的方式。

分析人士认为，造成市场抛售压力的主要有两个方面：一是比特币矿工通过向市场出售BTC（类似于通胀带来的隐性“税收”）来稀释供应；二是加密货币交易所在市场上出售比特币（类似于对交易者“征税”）。

值得一提的是，比特币矿工和鲸鱼的抛售压力主要来自市场长期低迷。当矿工开始出售所持比特币资产时，很可能会引发严重的市场调整，因为价格波动超过一定范围可能会引发杠杆交易，并导致用户头寸被迫清算。因此，从理论上讲，即使是一些小矿工出售比特币也可能因“蝴蝶效应”而引起价格波动。

从一组数据也可以看出，8月17日至9月5日，比特币的价格从12486美元暴跌至9813美元。在此期间，观察到几头“巨鲸”以12000美元的价格出售比特币，其他矿工也有类似的出售行为。

不过，与之前市场的抛售不同，最近两个月比特币矿工的抛售预计不会阻止下一轮牛市。

事实上，一些比特币矿工自7月以来一直在出售比特币，但市场并未受到太大影响。尽管空头曾多次试图将比特币的价格降至关键水平以下，但比特币仍在10000美元的关键技术支撑位上方徘徊。在较高的抛售压力下，比特币表现良好，这种弹性趋势表明我们可以对价格做出长期谨慎的看涨预测。此外，链上其他几个指标也显示，比特币目前正处于健康积累阶段。因此，从长远来看，业内人士认为，矿工的销量不足以影响下一轮牛市。

此外，市场数据显示，自7月24日23%的价格波动低点以来，已经过去了38天，波动率上升到44%，到8月底价格上涨了25%。然而，在过去12次中，比特币的年化波动率在15%至30%之间触底，然后上升至平均140%，然后在94天内平均回升至196%。后续比特币可能出现剧烈波动。此外，比特币与黄金的相关系数在8月份达到了0.97的历史高点，但随后急剧下降至0.25。分析人士认为，如果金价保持在1900美元以上，比特币指数有望保持在1万美元以上。通过对黄金场外交易市场与比特币结算量的比较发现，比特币与黄金相比具有明显的替代性、流动性和交易便利性等优势，人们开始将比特币作为一种价值储存方式。

业内人士分析认为，尽管近期比特币市场历史表现相对较差，投资者平均回报率已达负值，但从短期持有人未实现净损益（sth nupl）的角度来看，市场已经出现牛市信号。现在可能是一个很好的机会，未来仍在预料之中。