MicroStrategy：一家花费4亿美元购买比特币的上市公司

如果上市公司投资比特币，对股价是好是坏？

今年8月，一家传统行业巨头MicroStrategy Inc.（以下简称MicroStrategy）突然宣布将采取新的财政储备政策，并将继续以比特币作为主要的财政储备资产。在接下来的一个月内，MicroStrategy如愿以偿，以近4亿美元的价格购买了约38250辆比特币。

这条新闻在2017年6月6日的经济繁荣中被淹没了。似乎我们没有意识到，这是世界上第一家公开宣布比特币将用作资产配置的上市公司。

更重要的是，该公司似乎与比特币无关。在互联网上搜索MicroStrategy和bitcoin的关键词之前，我们看不到它们之间有任何联系；在创始人迈克尔·J·赛勒（Michael J.Saylor）过去的微博中，我们几乎找不到任何与比特币相关的声明。

这家成立于1989年的科技公司已经成为OKEX交易所部队的一名强将？

从空军到创业

1965年2月，迈克尔·塞勒出生在美国林肯的一个空军家庭。他的父亲是空军中士长。在家人的影响下，迈克尔也开始走空军之路。

18岁时，塞勒从空军获得后备军官训练队奖学金，进入麻省理工学院。几年后，他获得了航空航天和计算机科学双学位。不过，由于身体原因，空军并没有成为策勒的最终目的地。

迈克尔塞勒，24岁，1988年成为杜邦公司的内部顾问。他花了近两年的时间帮助杜邦开发了一个计算机模，杜邦用来预测市场变化和公司发展。杜邦现在是世界上第二大美国化学公司。杜邦公司成立于1802年。第一次世界大战期间，杜邦做过军火生意，积累了大量资金。2015年，杜邦化学与陶氏化学合并，新公司命名为陶氏杜邦，成为继巴斯夫之后全球第二大化工企业。杜邦的经营范围非常广泛，涉及食品、医疗、服装、家居、建筑、电子和交通等领域。在模的开发过程中，seller发现了商机：市场上似乎缺少专业的工具和数据分析公司，这可以帮助企业进行商业研究和市场预测。因此，在帮助杜邦开发这一模式的同时，这位雄心勃勃的年轻人决定自己创业。他说服他的老上司杜邦给他25万美元。

MicroStrategy成立于1989年，得到了他以前雇主的资金和麻省理工学院学生的支持。在开拓市场之后，MicroStrategy有了一个关键客户：麦当劳，麦当劳希望MicroStrategy开发一个应用程序，用于分析麦当劳各种促销活动的效率，并提供1000万美元的价格。这个项目带来的好处是意想不到的，甚至是双赢的：麦当劳找到了顾客的喜好，对于乙方微观策略，也探索了一个新的to-B方向。正是与麦当劳的合作，让泽勒意识到企业数据的市场潜力巨大。企业可以使用他们的智能业务软件来分析业务数据并做出**决策。此后，推出tob智能商务软件业务的MicroStrategy在创业的道路上越来越顺利。

从1994年到1997年，MicroStrategy的收入每年翻一番。**内衣品牌“维多利亚的秘密”也是MicroStrategy的客户之一。MicroStrategy通过数据挖矿和分析，帮助Weimi发现了美国女性在内衣选择上的偏好：纽约女性更喜欢购买黑色内衣，而美国中西部的女性则倾向于选择更大尺寸的内衣。它有助于维米节省库存成本和增加交易额。20世纪90年代末，在泽勒（Zeller）的领导下，微观战略学不断发展壮大，他始终坚信“和平时期要防患于未然”Zeller认为MicroStrategy不是数据挖矿软件的销售商，而是“智能”的提供者。就像比尔·盖茨一样，微软的使命不仅是让微软销售一堆个人电脑软件，而且还要在每个桌面上安装一台电脑。

已经找到核心业务的MicroStrategy正走在正确的轨道上。1998年6月，也就是公司成立9年后，MicroStrategy发起了IPO，发行400万股，每股价格12美元。上市首日，股价翻了一番。在IPO期间，卖方保留了公司73.1%的股份（另外12%由其联合创始人b*持有）。

塞勒的超高持股比例，也是因为其强烈的控制欲。他不愿意向外部投资者提供任何所有权股份，特别是风险投资家，他们公开表示他讨厌风险投资家。他担心风险投资家或其他大投资者会“淡化公司的愿景”在纳斯达克（NASDAQ）敲响后的几个月内，Zeller的新公司MicroStrategy Inc.的市值就超过了其前雇主杜邦198的市值。随着股价飙升，卖方的净资产已达70亿美元。在《华盛顿》杂志看来，他已经是华盛顿特区最富有的人之一，但没人料到这次发射是微观战略的**一次亮点。

MicroStrategy因涉嫌伪造收入数据而在《世界变革者》上市后不久受到SEC的调查。MicroStrategy随后承认其1999年的收入比之前宣称的少了25%，而且在1999年实际上处于亏损状态。与lucky一样，数据差距如此之大，对一家上市公司来说几乎是毁灭性的。消息迅速发酵，MicroStrategy的股价暴跌了62%。塞勒一天损失了60亿美元。微动科技自上市以来，股价一直居高不下。然而，SEC的小插曲似乎对泽勒没有影响。他对数十亿美元的蒸发完全漠不关心。他坚持说他的公司没有做错什么，在他自己的描述中，他认为自己正在改变世界。他把自己比作托马斯·爱迪生、亨利·福特、安德鲁·卡内基和约翰·D·洛克菲勒。当你忙于改变世界时，谁会在乎数十亿美元的损失？”我从未见过有人如此痴迷于改变世界。”MicroStrategy发言人马克·比斯诺谈到泽勒时说。

注：马克·比斯诺，前国会议员约翰·安德森和参议员罗伯特·J·多尔的助手，于1998年4月被塞勒聘为他的私人公关，正式的幕僚长。用泽勒的话说，比斯诺的使命是“把我带到合适的人身边”但不是每个人都能成为爱迪生。从2000年到2020年，虽然MicroStrategy仍然坚持推出新一代产品和服务，但它也销售一些产品和服务。但没有新的突破令华尔街叫好。

2000年12月29日，MicroStrategy的股价达到惊人的3330美元，随后开始暴跌。在接下来的20年里，MicroStrategy的股价很少回到200美元。2014年，MicroStrategy决定重组。2014年10月，MicroStrategy解雇了770名员工，相当于其员工的20%。同年11月，卖方将年薪从87.5万美元减至1美元，并取消分红。然而，这并不能改变微观状态的下降。泽勒的微博互动非常惨淡，评论和赞扬很难达到两位数。他不再是受到各大杂志和企业热烈欢迎的**企业家。

2020年8月6日，MicroStrategy突然宣布将调整其财政储备：计划在“另类投资或资产”上投资2.5亿美元。这些替代资产包括比特币。消息传出后不到一周，MicroStrategy在8月11日表示，已购买了价值2.5亿美元的比特币。有趣的是，消息公布后，MicroStrategy的股价小幅上涨，从124美元升至137美元。9月15日，卖方确认，MicroStrategy前一天（9月14日）又完成了16796宗BTC收购，价值1.75亿美元。9月15日至16日，MicroStrategy股价连续两天上涨，**达到174.9美元，创下2017年7月以来的**价格。已购买两次，总成本约为4亿美元。MicroStrategy投资比特币的原因很简单。他们相信比特币是一个“可靠的价值商店”，“比现金更好”
卖方最终想要的投资是，投资要么减少一半，要么增加10倍。这种投资理念有点像在2012年购买亚马逊或苹果的股票。也称为不对称风险。卖方观察到，在过去的十年里，投资领域的制胜策略之一就是找到quot;，这是一个以数字为主的网络。例如，苹果将移动通信数字化。亚马逊将业务数字化。谷歌将收集信息的过程数字化。善于思考的塞勒先生发现，所有增加10倍的机会都有一个共同点：1。市场价值超过1000亿美元。当规模是第二大竞争对手的10倍时。纵观整个市场，比特币是**选择。

比特币是主导的数字网络货币，其规模是任何希望成为价值存储（不包括ETH）的加密货币的10倍以上，因此比特币正好满足Zeller的投资要求。我们不知道这是否是MicroStrategy创始人Zeller“改变世界”的**举措。然而，如此巨额的资金确实引起了加密界的关注。积攒了20年的MicroStrategy是否准备好依靠比特币打一场漂亮的翻身仗。。

自公司宣布大规模收购比特币以来，microstrategyy创始人西尔尔立即获得了一些加密风扇。业界**也关注他的互动账户，包括FTX联合创始人F、摩根溪数码联合创始人安东尼·蓬皮亚诺、Multifin capital执行董事梅布尔·江阻止联合创始人布伦丹·布鲁默（Brendan Blumer，BB）等人，推文数量也大幅增加。比特币共识的魔力开始在泽勒身上生效。他本人也在twitter上公开称赞“比特币以真理之火为食。在加密技术的支持下，它以指数级的速度增长，变得更智能、更快、更强。 MicroStrategy及其创始人Zeller对比特币的认可只是加密市场向传统市场渗透的一个缩影。2019年以来，多家传统市场公司宣布与加密公司合作，甚至直接购买比特币作为资产配置。然而，从近20年来微观状态学的发展来看，许多怀疑论者认为微观应力是“摩擦热点”毕竟，互联网泡沫破灭后，MicroStrategy的股价一直在下跌，而在公司宣布投资比特币后，其股价也出现了异常上涨。这家在传统市场上默默无闻多年的公司突然又成为头条新闻。其创始人泽勒（Zeller）的twitter账户已经从一个只有几十条回复的小博客变成了一个拥有16万粉丝和1000条评论的巨V。但目前主流加密推广的观点可能与现在主流企业的观点相反。是传统市场公司给加密货币市场带来了更多的经济利益和潜力，还是密码市场激活了那些老公司？