困境：产业需要反思

自推出流动性计算挖矿以来，一批由资产流动性贡献而衍生出来的“食品”，如红薯、寿司、三文鱼、玉米、珍珠、泡菜、胡萝卜等，纷纷出现在以太坊、博昌等公链上，满足了历届农民致富的愿望。

然而，随着YAM、阳光、玉米等项目的跳水，DeFi的热度越来越弱。在DEX的***Uniswap发布并管理币 uni的时候，公众舆论正沉浸在农民狂欢节能否继续下去的问题上。成功登陆的科学家和农民可能忽视了德法的命运，倾听着后人的赔钱冒险。

作者王大书；

01炮灰

“1200块钱的时候，珠儿没有上车。玉米一上线，我就用1万TRX换了3粒玉米。平均费用约为300美元。当我预计玉米会像珍珠一样用完1200美元时，它跌到了30美元。”散户投资者张家佳说。

巧合的是，张家家只是佛摩集团的一个缩影。自称是老韭菜的林毅，曾经看到过yfi分叉币的链接。他没有想太多。当时，yfi将单价定为超过比特币的倍数后不久，10以太坊就走了也就不足为奇了。

这种操作正是业内KOL super 比特币总结的《DeFi loss guide》中提到的第一个案例：兴奋地将币打到合同地址，几乎不存在资产回收的挖矿遭遇。

同时，《赔钱指南》中也提到了其他一些赔钱的案例，比如：眼看池子获得高额利润，不计成本买锄头，挖不到半天，金锄头就变成烂铁；看到新矿，就冲进去，项目跑了（以太坊，看到收入高，半小时内收入降到0，收入300，服务费1500；头晕、浮肿时，增加了流动性，却反复换货，浪费了5000笔服务费。

光盯着年收入，操作凶猛如虎，手续费2.5万；钱包私钥被**被盗；钱包权限未经授权，正在被人钓鱼；钱一拥而上，DeFi项目被随机码锁定，提不出来，收获“对不起”；受“这次不同，团队可靠”等承诺的欺骗，福莫终于有心情在二级市场购买AFI**商币，币的价格下跌了10%等等。

然而，无论以何种方式亏损，都是由投资者的个性、判断能力和交易习惯决定的。

因此，数字货币文艺复兴基金会的Cao Yin将德意志投资公司的投资者分为三类：第一是不做研究，而是被APY欺骗，轻股被困，重仓股被遮蔽，如面包和玫瑰项目；其次是跟随趋势；不研究项目，不参与社会，遵循币的第三种一厢情愿的心态，对长期的教条有正确的态度，但对项目的研究还没有彻底了解。因此，渣滓人的创始人PUA被视为提款机，比如寿司。”

张家家和林奕都有上述特点。林奕之前在YAM上有过亏损，但那时候，他还没有总结任何经验，被财富效应蒙蔽了双眼。现在，经过一波手术，他开始真正反思自己。”DeFimining是聪明人赚钱的游戏。它真的不适合我。这是未来诚实持有比特币等主流资产的正确方式。”

与林益的经历类似，在失去玉米之前，张家也参与了YAM的挖矿。那是他第一次亲自体验DFI的挖矿。后来，他挖胡萝卜和泡菜。他赚了一些钱，赔了一些。在经历了一波操作后，他感叹：在这个金钱的世界里，散户投资者只是炮灰，高昂的煤气费得益于一次挖矿经验。

正如两人感叹的那样，从表面上看，DeFi mobile mining是一个由科学家构建的激动人心的农业社会，而贡献决定了收成。然而，不可忽视的是，大多数项目的本质仍然是各种DeFi协议的相互组合和嵌套，构建一个看似创新、有利可图的玩偶游戏。

在02泡泡下

自6月以来，复地已开通流动性挖矿、Uniswap的基金池和AMM模式，yfi推出了聚合挖矿并取代了币。Yfi的价格已经跃升到超过bit。币是这个游戏的基础和演示。一路走来，从以太坊到wave field、EOS和币 a智能链，都有各种高产仿制品。

以太坊上的寿司掉期被单价不到1美元的寿司掉期所取代，随后在24小时内升至12美元。交易所的一部分飞涨到15美元，然后第二天就降价了，然后创始人卖掉了**商币虽然寿司目前已经交给了FXT，但是面对Uniswap的大肆挥霍，单价一直徘徊在2美元左右，而且没有大的改善。

接手寿司后的另一个矿业项目——刺身，上线后价格暴涨，跌幅超过60%，与高点相比跌幅超过90%，更糟糕的是，咸菜价格在高点下跌了95%以上。

事实上，以太坊上的DeFi-bubble可以因为代码崩溃从YAM开始，即使官方在崩溃后宣布重启，并委托国内安全审计公司派shield technology做安全审计，但似乎很难取得好的效果，据微博KOL超级特别币透露，参与9月20日YAM重启的投资者或将迎来新一轮的亏损潮。

当然，正如林毅所经历的，相比以太坊上的DeFi泡泡，孙雨晨的wave DeFi生态系统更是鸡肋。大部分项目都是以赚钱为目的临时包装的，几乎没有任何技术氛围，大量用户在假冒币、砸盘事件中遭受严重损失。此外，与以太坊相比，浪潮领域缺乏基础贷款资产支撑，系统性下跌风险较大。

与公链生态系统中的DeFi产品至少能维持一天的高光时刻的情况相比，基于币智能链开发的DeFio产品bakeryswap在众多DeFi项目中堪称“短命鬼”据参与采掘的用户介绍，币一代烤肉在快速上涨后迅速下跌。仅上线一小时，烘焙池年收入由1457349.58%下降至约40000%，烘焙：BNB也从1:1发展到100:1。一些投资者甚至说币被安装在通过DeFi吸收BNB的流通中。

不过，从供需角度看，红薯、寿司、三文鱼、玉米、珍珠、泡菜、胡萝卜、面包等仿冒菜项目的出现，并没有满足投资者对暴富的预期，反而弥补了错过前期矿业致富浪潮的投资者。相反，可以认为，市场对于DeFi流动性挖矿的fomo情绪催生了泡沫。

但泡沫泡沫的前提是，大量没有基础资产和技术创新的模仿项目涌入市场。无论是受人尊敬的经济模式还是治理机制，还是安全问题都将是DeFi乃至加密币市场的潜在风险。

在此之前，币 交易所 CoinBase总结了潜在风险。它包括四个方面。

首先是智能合约的风险：DeFi智能合约很容易被黑客利用，比如BZX、curve和借给我**危机；

第二，系统设计风险：许多DeFi协议不能长时间运行，但它们提供了很多激励机制，例如平衡器。目前，FTX可以获得50%以上的收益，但存在简单的漏洞；

三是清算风险：DeFi协议中加密的抵押品容易受到市场波动的影响，在市场波动中债务头寸存在抵押不足的风险，从而诱发清算机制，给用户造成进一步的损失；

四是泡沫风险：部分底层网络一代币（如COMP）价格动态将呈现反身性（relexive），因为预期的未来价格通常与网络的普及和应用有关，网络使用量受互联网激励币未来价格的影响。

然而，尽管泡沫之下存在着巨大的担忧，但在Uniswap发行币uni和开放货币模式的喧嚣中，仍有投机者。

“我很快就提到火币的单价是2美元一吨。我真的意识到钱是什么。然而，令人恼火的是，统一的单价已经飙升到超过8美元一吨。一时冲动，我去接盘，现在又被关起来了。一位曾在Uniswap上提供流动性的投资者告诉《连锁捕手》。

投资者的反应在一定程度上代表了市场的普遍情绪。在Uniswap发布币之前，业界普遍认为DeFi已经走到了尽头。不过，随着统一而非币的价格上涨，市场对DeFi的信心似乎已经被点燃。

然而，这种信心可能只会持续一段时间。2013年牛市到来后，所有资金都需要加密进入。显然，dif远未达到这一目标。

然而，任何事情都有两面性。DeFi确实通过经济模式的创新刺激了流动性的创造，但同时也加速了行业陷入不健康的竞争，如交易所的中心化，忽视了行业发展的反击，如浪潮场，EOS等公链企业拿泡沫危机带来的吸血。

“我们参与的DeFi项目已经跑掉了。现在我们已经通过Tron上的hash找到了这个项目，所有的赃款都被放进了10个不同的币a钱包中，没有KYC认证。我们需要报案冻结币安的账号，但各地派出所都不处理。你能给点建议吗？这是一位投资者在微博上的呼吁。

在泡沫之下，一些人重新燃起了对统一币价格上涨的希望。有些人在维护自己的权利方面遇到了困难。有人嘲笑LV的其他狗狗项目，只有20个以太坊跑了，还有人带着50万现金入市。他们只有5000元钱来搜索可以掉头的财富密码。

所有这些似乎都是一种警示，促使行业开展一场正式严肃的反思运动，敦促投资者认识到理性投资的风险，倡导企业家树立对自己、对用户乃至对行业的责任感，从而探索出一条良性发展的道路，使整个行业成为可能。

来源：链捕器（ID:iqklbs）

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