在uniswap之后，DFI巨头AAVE能否继续其矿业繁荣？

吉赛尔

编辑|学校教职员工操作|小石头飘逸

上周，Uniswap货币的发行和大规模空投再次引发市场对流动性挖矿的关注。在Uniswap之后，AAVE即将开始其流动性挖矿。
AAVE是以太坊的贷款巨头，锁定金额超过10亿美元，在DeFi市场排名第二。它的市值已经从500强上升到了前30名。市场人士也在期待AAVE的流动性挖矿，能否接手Uniswap带来新一轮的挖矿热？最近，持续了近三个月的流动性挖矿热潮似乎疲软。虽然市场上的新矿越来越多，但新项目的生命周期越来越短。在Uniswap宣布发行硬币和向早期参与者空投1.5亿uni代币之前，符合要求的用户至少可以获得400 uni，价值超过1000美元。一时间，整个加密货币行业沸腾，流动性挖矿的热度再次席卷而来。作为以太坊上**的DEX，Uniswap也是许多DeFi项目在流动性挖矿中不可或缺的一部分。锁定的资金量和活跃用户数均居首位。因此，其自身的流动性挖矿必然会在一定程度上影响市场热度。继Uniswap之后，DeFi市场的另一个大项目AAVE预计也将开始流动性挖矿。

AAVE是2017年发布的以太坊去中心化贷款项目。伊思兰和它最初的名字。可以预计，在不久的将来，AAVE社区将进行代币迁移。届时，代币迁移将以100铅：1 AAVE的汇率进行。其中，1300万个农业生态系统将用于鼓励生态系统的发展，其中一部分将用于发展生态安全。

这意味着AAVE也将在代币迁移后开始流动性挖矿。虽然挖矿规则还没有出台，但仍然是一个庞大的工程，用户的期望值自然很高。目前，AAVE在DeFi市场的锁定量接近13亿美元，仅次于Uniswap。因此，人们也在猜测，启动流动性挖矿后，AAVE是否会对整个DeFi市场产生影响。
“AAVE的升级方式，从100倍的下降到100倍的增长”，说起AAVE或贷款，很多朋友都有100倍硬币的印象。这时，老韭菜手里还捏着一把苦涩的眼泪：“你的百倍钱也是我的百倍钱，但我是百倍倒下的。”是的，今天的DEFI巨人也经历过黑暗时期，而货币价格的下跌幅度高达100倍。2018年，整个加密货币市场从牛市转为熊市。同年1月，贷款的**点是0.37美元，到12月我们再次查看时，**贷款已降至0.0067美元。

当时，AAVE的名称是ETHland，一个去中心化的点对点贷款平台，但运营数据相对较差。由于peer-to-peer订单匹配的交易效率较低，ETHrand的市场空间非常有限。在意识到点对点订单匹配贷款不可行后，整个团队从痛苦的经验中吸取教训，改变了整个项目的发展方向。它不仅更名为AAVE，还将其核心业务从点对点匹配贷款转变为去中心化的贷款池。借贷池的逻辑大致如下：用户（存款人）将加密资产存入借贷池，为他们提供流动性。他们可以按1:1的比例获得代金券，即存入200ETH可以获得200aETH。当用户将atoken返回借贷池时，可以赎回自己的资产并获得存款利息；借款人可以在借贷中存入多个抵押资产，如果所借代币未达到清算线，则可以偿还贷款和利息；如果达到清算线，则部分抵押资产将被收回清算。在AAVE贷款池的设计中，一个非常聪明的地方是，用户在借款时需要支付一定比例的贷款利息和手续费。其中，手续费的一部分是回购和销毁流通中的代币，这就导致了借券模式的通缩，代币的数量会越来越少。 AAVE借贷市场目前，AAVE借贷池已支持Dai、USDC、ETH、bat、KNC、yfi等20种加密货币资产，除了去中心化的借贷池外，AAVE团队还推出了闪贷和信用贷款。Flash loahs是AAVE开发中的一个先驱产品。多数用户对闪贷非常陌生，因为其目标用户是金融产品的开发者，这并不适合普通用户。闪贷又称******。用户只要在一个区块内同时完成借款、还款和利息的动作，就可以成功套利。也就是说，用户需要在13秒内同时完成资金出借、归还资金和付息的动作（以太坊的平均挡位时间约为13秒）。如果中间有未完成或错误的环节，则交易无效。闪贷使用案例闪贷的出现为放贷提供了很大的想象空间，使得理财产品开发者可以创造套利工具或再融资工具，在没有资金的情况下构建金融产品。这在一定程度上降低了开发门槛，最终使最终用户受益。除了快速贷款，AAVE的另一个创新产品是信贷。流动性提供者可以向他们信任的人授予信用限额（atoken证书），或者他们可以将信用额度委托给特定的智能合约以赚取额外费用。此前，AAVE以链上智能合约和链下法律合约的形式，向中心化交易所devilfi发放了首笔无抵押信贷贷款。这种信用贷款可以提高流动资金的使用效率，而DeFi+实体公司的组合也被社会认为是探索DeFi走出圈子的重要一步。从AAVE贷款协议、去中心化贷款市场、闪电贷款到信用贷款，AAVE一直在探索DeFi市场的更多可能性。货币的价格没有达到预期。从0.064美元升至0.84美元，涨幅超过100倍。AAVE不仅被市场认可，而且被金融行为管理局（FCA）授予电子货币机构的牌照，这意味着AAVE可以发行数字现金替代品并提供支付服务。在此之前，加密货币行业只有两家公司获得了FCA的许可。全球**的交易所Coinbase和英国金融科技银行revolute可以想象它们的黄金含量有多高。流动性挖矿是否能掀起热潮？作为DeFi领域**的项目之一，AAVE的流动性挖矿能否促进DeFi的普及，目前还不清楚。针对以往曲线硬币发行的经验，有用户表示担忧：刚发行时曲线有多美。curve上市后市值就达到900多亿美元，直接超过以太坊的市值。不是鸡毛吗？会像曲线一样结束吗？AAVE的流动性挖矿会发生什么？市场会给我们答案的。可以肯定的是，AAVE不会像曲线。因为AAVE的代币早在2017年就推出，经历了牛市和熊市的一轮洗礼。即使在随后开始移动挖矿之后，也只添加了一小部分代币，这远远低于曲线水平。作为贷款协议的龙头项目，AAVE拥有近13亿美元的锁定量，核心业务已形成规模并稳定。在开始流动性挖矿时，需要考虑特定的市场环境。

此外，据了解，AAVE中仅有300万枚代币用于挖矿，仅占总数的18.75%。那么，还没有形成对一些缺乏流动性的用户的需求呢？在团队最初的信息披露中，由于之前用于刺激生态系统发展的代币已经被消耗，团队考虑发行新的代币，所以发行了这个额外的代币。额外的代币将用作安全激励和生态系统激励。安全激励是指用户将抵押物作为担保，以防止借贷过程中可能出现的资不抵债问题。生态系统激励类似于当前市场上的挖矿项目，用户通过平衡器中的做市进行挖矿，或从AAVE贷款池中借贷以获得挖矿回报。因此，AAVE的挖矿项目与市场上的挖矿项目存在一些差异。现在的共识是每个人都认为DeFi会崩溃，但他们不知道什么时候会崩溃。从Uniswap的挖矿热来看，它似乎在短时间内是安全的。然而，如果AAVE开始流动性挖矿时，市场已经处于危险之中，即使AAVE是DeFi的***，也很难独自撼动市场。