中央银行数字货币2.0：分权、超级主权和跨境流通

从长远来看，数字货币有望改变国家、公司和个人的交易方式。一些数字货币具有加密货币（非中介、高速、低成本）的优势和传统货币的特性（如价格稳定、可作为法定货币），从本质上对传统金融体系构成了挑战。虽然行业参与者联盟部署的第一代数字货币只带来了渐进性的变化（例如，降低货币价格的波动性，降低没有银行账户的人的资本成本），但随着各国开始采用央行数字货币2.0，先驱者有望从中获得重大价值。

在最近的研究中，我们分析了数字货币的重要项目和进展情况，提取了主要的数字货币原，如下图所示。

图|数字货币原和设计元素（来源：BCG）

通过我们的分析，我们进一步设计并应用了总体社会影响框架（见下图），以了解数字货币的引入对社会价值链的影响，以及对国家、央行、企业和个人用户的潜在影响。图中的每个维度定义并计算特定的底层驱动程序。

图|数字货币的总体社会影响框架（来源：BCG）

中央银行数字货币2.0是中央银行数字货币演进的第二个阶段：一个或多个中央银行使用区块链技术发行的**影响力的新数字货币具有互操作性和可编程性。

目前，货币体系是由民族国家和国际协议来管理的。在任何国家使用数字货币之前，必须遵守该国的法律法规。虽然中央银行有意发行中央银行数字货币，但担心数字货币会导致所有权或治理的去中心化，这将对传统的中央集权治理提出挑战。

然而，去中心化是比特币和区块链技术**革命性的方面。如果中央银行不能实现分权并从中受益，它肯定会失败。最初的中央银行的数字货币计划通过实施点对点的交易，比目前的金融体系更好。不过，该计划仍采用中心化治理，并控制流动性。

对于消费者来说，去中心化的治理和开放的流通体系是鼓励他们使用央行数字货币的主要因素。自2008年金融危机以来，公众对政府和银行机构的信任度下降。因此，人们需要一种不受中央集权机构控制的数字货币，即中央银行不再决定贷款利率或流通中的货币供应量。

图|中央银行数字货币的中心化与去中心化治理及其潜在影响（来源：BCG）

中央银行对其货币有高度的控制。普通消费者不能影响央行的措施，甚至不能影响决策的政党，甚至不能对其一无所知。

中央银行的数字货币2.0将由一个或多个国家发行，这些国家在多个司法管辖区实行去中心化管理（见上图）。这意味着一套不同的法律、货币和财政政策，其中一些政策是自动化的，必须由国家立法来执行。

中央银行数字货币2.0将取代为特定使用情况（如抵押贷款、贷款、贸易融资、房地产等）而创建的数字货币。因此，中央银行数字货币2.0必须实现协议层的互操作性，以便协议之间的数据交换和功能的访问。

去中心化的中央银行数字货币2.0将为普通消费者带来各种好处，包括高效和低成本的跨境交易、匿名性、个人数据保护和国家间的互操作性。它还通过算法实现的自动化“配送系统”消除了恶性通货膨胀的风险。所有交易都将记录在所有人都能看到的不可更改（超级）**分类账中，以避免重复交易的风险并降低非法交易的可能性。

银行将更容易获得信贷，这意味着资金在所有支付渠道中流动性更强。跨境交易需要更少的文件和更短的结算时间。这将提高全球贸易的速度，消除贸易垄断。可追踪性有助于减少各国的犯罪活动，如洗钱、逃税和贩毒。

**，央行数字货币2.0将实现超级**互操作性。这意味着不平等的购买力对新兴经济体的负面影响较小。

图|中央银行数字货币2.0将产生最积极的社会影响（来源：BCG）

在2020年的coindesk共识会议上，我们在中央银行数字货币研讨会上，请嘉宾列出去中心化中央银行数字货币的优势。它们有三个优点：1。促进民主和权力分配，减少政治对决策的影响。减少货币波动，特别是在新兴经济体。降低支付成本，尤其是在跨境交易中。

摘要

中央银行是一个传统的中央集权机构，有其存在的意义。它们是独立机构，被赋予确保长期金融稳定的重要权力。在他们的控制下，统治者不能随意发行或更改货币，以维护本国货币的信誉。这一制度已经实行了几个世纪，限制了******通过维持金融稳定使货币贬值和造福公众的能力。

随着区块链技术的成熟，世界各国领导人应决定如何重组现有金融机构和政策，以从去中心化治理中获益，然后实现上述央行数字货币2.0的三大优势。（超级）**数字货币将改善民主和权力分配，减少腐败和操纵，提高支付效率和安全性。此外，先驱者将更有竞争力。

Igor mikhalev是波士顿咨询集团（BCG）的首席专家，帮助人们利用区块链技术和数字货币开发经济模。Kaj burchardi是BCG的常务董事，领导BCG platinum的全球区块链业务。